2010年05月31日 01:30中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

□本報(bào)記者 楊博

有望創(chuàng)造全球保險(xiǎn)業(yè)最大規(guī)模并購(gòu)交易的英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)收購(gòu)友邦保險(xiǎn)(AIA)案日前再添變數(shù)。保誠(chéng)集團(tuán)5月28日證實(shí)，正與友邦保險(xiǎn)的母公司——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)重啟談判，協(xié)商調(diào)低該筆交易的收購(gòu)報(bào)價(jià)，此舉主要是希望獲得更多保誠(chéng)股東的支持。

該筆交易報(bào)價(jià)可能由此前的355億美元下調(diào)至300億美元。

收購(gòu)報(bào)價(jià)可能縮水

保誠(chéng)集團(tuán)28日發(fā)表聲明稱(chēng)，正與AIG就收購(gòu)友邦保險(xiǎn)一事進(jìn)行談判，協(xié)商調(diào)降該筆交易的報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)談判將持續(xù)數(shù)日，有可能導(dǎo)致交易條款發(fā)生改變。

消息人士表示，包括貝萊德、法通保險(xiǎn)和富達(dá)投資等部分股東都要求保誠(chéng)集團(tuán)將收購(gòu)友邦保險(xiǎn)價(jià)格控制在300億美元左右，這較原先報(bào)價(jià)低15.5%。

“從技術(shù)上來(lái)講，價(jià)格可以協(xié)商，但關(guān)鍵是保誠(chéng)集團(tuán)、AIG和美國(guó)政府是否真的愿意這么做?！币晃皇煜?nèi)情的人士稱(chēng)。里昂證券分析師帕特里夏認(rèn)為，價(jià)格變動(dòng)應(yīng)反映出保誠(chéng)集團(tuán)所面臨的整合風(fēng)險(xiǎn)。

作為AIG目前最大股東的美國(guó)財(cái)政部28日表示，友邦創(chuàng)造的效益是巨大的，收購(gòu)價(jià)必須要滿(mǎn)足美國(guó)聯(lián)邦政府的要求。

對(duì)AIG來(lái)說(shuō)，出售友邦保險(xiǎn)的交易將為其償還來(lái)自美國(guó)納稅人的援助資金帶來(lái)支持。該集團(tuán)在金融危機(jī)期間總共接受了1823億美元的援助資金，在今年3月1日保誠(chéng)集團(tuán)宣布出價(jià)355億美元對(duì)友邦進(jìn)行收購(gòu)前，AIG原本計(jì)劃通過(guò)首次公開(kāi)募股方式來(lái)剝離友邦保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。

保誠(chéng)集團(tuán)發(fā)表聲明的當(dāng)天，該公司在港交所交易的股票價(jià)格在午后復(fù)牌后一度上漲7.63%至63.50港元，收盤(pán)時(shí)漲幅收窄至4.24%，收于61.5港元。

仍有可能遭否決

根據(jù)既定計(jì)劃，保誠(chéng)集團(tuán)將于6月7日舉行股東大會(huì)，表決對(duì)友邦的收購(gòu)議案，交易若想通過(guò)必須獲得75%以上的贊成票。

倫敦奧利爾證券公司分析師巴納德認(rèn)為，50億美元的降價(jià)幅度約占交易雙方原定收購(gòu)成交價(jià)的15%，這對(duì)保誠(chéng)股東來(lái)說(shuō)或許是可以接受的方案。不過(guò)有消息稱(chēng)，部分機(jī)構(gòu)投資者建議在股東大會(huì)上投票否決這項(xiàng)交易。

保誠(chéng)股東之一英國(guó)F&C資產(chǎn)管理公司28日表示，打算投票反對(duì)這一交易。該公司英國(guó)股權(quán)部門(mén)主管皮特認(rèn)為，這項(xiàng)收購(gòu)交易的戰(zhàn)略邏輯沒(méi)有任何問(wèn)題，但他對(duì)與之相關(guān)的巨大交易風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)心。

此外，持有保誠(chéng)0.2%股份的海王星投資管理公司上周也表示，部分投資者計(jì)劃在股東大會(huì)上反對(duì)收購(gòu)友邦的交易，這部分投資者所持有的保誠(chéng)股份將最多達(dá)到20%。上個(gè)月底曾有消息稱(chēng)，持有保誠(chéng)12%股權(quán)的大股東資本研究和管理公司(CRM)也不支持該收購(gòu)計(jì)劃。

事實(shí)上，并非只有股東對(duì)保誠(chéng)集團(tuán)收購(gòu)友邦一案存在質(zhì)疑。此前在保誠(chéng)集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)210億美元配股為交易籌資的關(guān)鍵時(shí)刻，英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就曾以擔(dān)心收購(gòu)?fù)瓿珊蟊Ｕ\(chéng)資產(chǎn)組合中的現(xiàn)金比率過(guò)低，難以應(yīng)對(duì)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)為由對(duì)交易亮出“紅燈”。為了消除監(jiān)管方的憂(yōu)慮，保誠(chéng)與AIG進(jìn)行協(xié)商并對(duì)收購(gòu)細(xì)節(jié)進(jìn)行了調(diào)整，得以在交易中保留更多現(xiàn)金，其配股計(jì)劃也因此獲得英國(guó)金管局認(rèn)可。5月25日，保誠(chéng)在香港和新加坡兩地以“介紹形式”掛牌上市，為大規(guī)模配股拉開(kāi)序幕。不過(guò)，上市時(shí)間較原定時(shí)間推遲了近兩個(gè)星期。

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