首創證券投資分析師劉宇：謹慎看待地產板塊

2010年11月04日 20:51鳳凰原創【大中小】【打印】共有評論0條

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鳳凰網財經訊 11月4日-11月7日，第六屆北京國際金融博覽會召開，鳳凰網財經全程參與本次博覽會的報道，以下為首創證券投資分析師劉宇接受鳳凰網財經對話實錄：

鳳凰網財經：各位網友大家好，今天我們非常榮幸地請到了首創證券投資分析師劉宇先生，劉先生您好。

劉宇：你好。

鳳凰網財經：今天我們請劉先生來給我們講一下3000點的爭奪戰，到底還需要多少時間。首先問一下劉先生，您對3000點這個反復爭奪，您認為它是怎么樣的，它是一個獲利回吐，還是一個上漲波段的終結？

劉宇：個人看法認為就是一個上漲中段的一個回調階段，因為前期這個股指快速上漲，可能會積囤了大量短期的這種獲利，包括前期去年年底大盤是從3400點附近一路下行，中間可能會有一些套牢盤，股指在今年10月份以后，從2600點快速上沖，在這個過程中，市場確實存在了很大的獲利籌碼。有一些短線的資金，適度的要在這里面釋放一下，所以我目前認為3000點反復的震蕩、熱點切換、在盤中化解這種短期的獲利風險也是很必要的。可以說是為第四季度，或者是明年年初的行情打一個很好的基礎。

鳳凰網財經：您認為我們從2600點快速上沖的動力來自于哪里？

劉宇：這個有兩個方面，一個方面是從經濟面上來考慮，現在國內的CPI一直在高漲，有一個原因是通脹，這是大家都非常清楚的。另外一方面是在國際上美元的量化寬松政策，造成美元的貶值，包括一些國家的貨幣也都采取這種貶值，在這種情況下，國內出臺了十二五規劃，在產業政策上我們提出了一個信息產業、節能環保、生物醫藥，還有一個高端制造裝備。

在兩方面的原因，一個是經濟層面的，一個是政策層面的，造成了現在市場的這些資金，它肯定要追逐一些，一個是防通脹預期的，我們說的是一個像有色金屬，一個像煤炭，像這些稀缺資源類的，這些股票帶動股指上沖的動能是非常大的。

另外一方面人民幣升值，是一個比較長期的過程中，人民幣升值一些受益的板塊，比如像航空、造紙，說白了就是需要大量進口的這些公司，他們可能在人民幣升值的過程中，從經營效益方面會有一個很大的提高，這也帶動了大盤的指數迅速上漲。

第二方面，就是我剛才說的，國家的產業政策，國家今年在十二五規劃中，就明確提出了四大支柱產業，也是針對我們國家在以往犧牲資源、犧牲環保，來單純的追求GDP，有一個經濟轉型，在經濟轉型下，很多原來比如像生物醫藥，像信息產業，包括咱們一些機器、機床加工類的，比如像飛機制造業、船舶制造業。這些在國家十二五規劃的發展中，都明確提到以后是國家經濟增長的一個核心競爭力。

所以相關的這些板塊，包括咱們前期說到的醫藥板塊，軍工板塊，在這撥行情表現中都有一個不錯的表現。所以結合兩個方面，一個是經濟層面的，我們可能考慮更多的是貨幣流動性，還有一個是政策層面的，我們更多的考慮的是公司的盈利性，兩個因素結合起來，就造成今年第三季度以后大盤的快速上漲。

鳳凰網財經：您如何看待3000點以后后市的走向？您認為后市還有哪些利空的因素？

劉宇：是這樣，3000點以后我認為在今年年底之前不會有一個特別好的大的上沖，感覺總體上還是在3000點，到3500點，甚至在4000點之間的一個高位震蕩，為什么這么說呢？雖然我們國家提出了一個非常好的產業規劃，一個產業政策，那么是否這些政策能夠落地，他們所輻射的這些上市公司，是否能夠真正的在業績方面會有一個很好的表現？我們買股票，一般投資股票是看預期，但是到年底的時候，這些公司如果在業績層面上沒有一個很好的表現，適當投資的這種熱情可能會減退，這確實是一個風險。

另外一個方面，在國際經濟形勢情況下，國外的經濟形勢，美國經濟復蘇的步伐明顯在減緩，二次探底這個問題一直困擾著很多人。美國經濟問題如果疲軟的話，對中國出口各方面也會受到很大的影響，甚至美國可能會出臺一些對咱們國家不太有利的政策，比如說像貿易保護主義、反壟斷、反傾銷這些制裁政策，也是對咱們國內經濟自身GDP的增長可能會造成一定的影響。

尤其是在經濟轉型期，經濟轉型期應該會有一些鎮痛，我想可能原來盈利非常好的一些企業，由于國家通過貨幣政策、財稅政策給它進行一個調控，會造成它的短期盈利可能不太好，所以我個人觀點認為，市場的終級行情肯定會存在的，但是短期不會有什么太好的，說是牛市行情短期會往上沖的這種。

因為無論是在國家的貨幣政策也好，還是國家目前所面臨的經濟形勢也好，都不太支持這個前期的這種牛市，大撥的這種牛市行情。所以我個人的觀點認為，在今年最后這幾個季度來說，還是一個震蕩行情。

鳳凰網財經：說到貨幣政策，我們自然就想到地產和銀行板塊，受這個緊縮的政策影響，地產和銀行板塊相對的表現也不是很好，我們初步的認為這個板塊已經有企穩的跡象，您如何看待這兩個板塊的走勢？

劉宇：因為銀行跟地產這兩個板塊，相對來說緊密性是比較強的，我們也知道銀行貸款當中很大一部分客戶是給地產來做的，地產這個行業它的資產負債率是很高的。所以它們兩個板塊應該說是一損即損，一贏即贏的一種表現。國家今年開始調控這個地產政策是為了轉變經濟轉型，以前房地產這塊可能是咱們國家經濟的三架馬車也好，五架馬車也好，其中一個很重要的部分，今年國家加大力度防止房地產的泡沫，同時也是防止銀行不良貸款的這種風險，確實是下了功夫了。目前現在有一些地產企業的經營指標，確實不錯。我們看到這四大支柱型的這種行業龍頭，在第三季度的業績增長相對來說還是非常不錯的。但是這并不代表它以后這塊還會繼續保持這么高的增長，因為我們知道地產業績是有一個滯后性的，也就是現在看到它的業績有可能是它去年，或者是今年年初的時候創造的這個業績。

所以本人個人的觀點，對地產這個板塊，我們還是要相對謹慎一些。更關注一些是什么呢？是一些二三線城市的，就是土地儲備在二三線城市，或者比如說為這個城鎮化發展搞這個保障性住房的，或者是政策扶持類的這種上市公司，我們還是要多關注這樣的一些企業。如果是純這種一線城市的地產，比如說它的土地儲備，它的主要業務，集中在這些大城市的地產公司，我們還是相對的要關注，要規避一下。本人觀點這個板塊不是說沒有前景，因為城鎮化的發展確實是需要房地產，但是只不過是在目前這個階段情況下，貨幣政策不支持它這么走，國家產業政策也不支持，所以我們相對來說還是要謹慎一些。

鳳凰網財經：謝謝劉老師今天給我們講解，各位網友我們下次節目再見。