張健華：非常規貨幣政策已完成使命 應回歸穩健(2)

他進一步認為，導致全球經濟失衡得根本原因是美國長期低利率政策。而美國長期低利率是有其制度基礎的，那就是為維持美元國際地位，要想根本上解決危機，僅僅依靠制定更嚴格的監管措施是不夠的。

夏斌當日還發表文章說，發展中國家不能滿足于目前國際社會相關治理政策，而是應以更積極姿態，呼吁并參與改善國際貨幣體系的一系列行動，約束美元對內政策目標和作為國際貨幣應盡義務的不對稱行為，尋求大國貨幣間的匯率穩定機制。

此外，夏斌還表示，在金融監管上，中國既不要引領世界潮流，也不要簡單尾隨成熟市場經濟國家的做法，要學會“以我為主”式的思考。當然，在國內流動性過多、調控難度大的特殊時期，不排除可以采取對信用杠桿放大進行暫時性強約束的制度。

我國貨幣政策應回歸常態

中國人民銀行研究局局長張健華則在當日論壇上重申，中國應逐步回歸常態、穩健的貨幣政策。央行此前發布的三季度貨幣政策執行報告提出，將在保持政策連續性和穩定性的同時，增強針對性和靈活性，根據形勢發展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

歷史上，我國貨幣政策共有穩健、適度從緊、從緊和適度寬松四種提法，2008年底，為應對國內外經濟形勢變化，我國貨幣政策由“從緊”轉變為“適度寬松”。

“此番貨幣政策逐步回歸常態，是因為非常時期的非常規政策已經完成使命。”張健華說。

他解釋說，貨幣政策應回歸常態主要基于五方面考慮：一是我國經濟增長得到進一步鞏固，二是反映物價水的CPI指數呈現上升態勢，且仍有進一步上漲可能，三是我國失業率水平已降至全球金融危機前水平，四是國際收支趨于平衡，我國貿易順差增速由負轉正，貿易平衡狀況持續改善，此外，金融機構不良貸款率不斷回落，資產撥備覆蓋率大幅上升。

張健華進一步指出，明年國內外經濟環境將面臨較大改變，全球經濟增速有望加快，同時通脹形勢仍面臨不確定性，央行對此不能掉以輕心，他同時表示，不能讓長期的負利率侵蝕居民儲蓄資產。

他還說，美國量化寬松會引發外資流入，央行要加強流動性管理，引導信貸適度增長。此外，關于我國經濟結構調整，他表示明年的貨幣政策對此也將有所側重。

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