文交所整頓大限 深圳相關交易早已悄然退市

2012年06月29日 08:51
來源：南都網 作者：盧亮

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始于2010年的“藝術品和金融”的那場“聯姻”，看起來正在走向緣分的盡頭。按照此前《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》等多個“組合拳”規定，除依法設立的證券交易所或國務院批準的從事金融產品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權益拆分為均等份額公開發行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易。這等于為藝術品投資的暴漲暴跌做了一個急剎車動作。而今年6月30日，正是各地清理整頓文交所的最后時間節點。這一天，也被眾多投資者視為“最后救命稻草”。

將藝術品的“財產權”打包，等額拆細，再將“分拆權益”，像證券市場一樣面向投資者發售，投資者購買的不是被分割的實物藝術品，而是被分拆的權益，藝術品就像一只股票在文交所市場上下流通。這是近兩年包括深圳在內各地文交所最火熱的藝術品交易新形式。這種藝術品金融化的大膽創新，也基本始于深圳，并在各大城市愈演愈烈。數據顯示，截至2011年底，全國文交所發行的藝術品份額產品數量一度逼近18億元。然而各地頻頻傳出的交易丑聞和弊端，終于讓監管部門下決心整治，而明天就是證監會下達的各地文交所整治藝術品份額交易市場的最后期限。

據南都記者了解，深圳文交所早已悄然發起了藝術品份額化產品的退市潮。而近日來自坊間消息指，截至目前深圳文化產權交易所等少數地方大致處理完了投資者的賠付問題，但不少城市的文交所仍在與投資人進行著最后博弈。

“文交所的藝術品類證券化的道路走不通，并不意味著藝術品的金融化本身有問題。”深圳民間獨立觀察人士、文化專家陳宏告訴南都記者，此番整頓和反思很有必要。藝術品的估值一向不容易，而文交所暴露出來的主要問題是交易價格虛高，與真實價值嚴重脫節。與此同時，一些投資者在股市等投資嘗試失利后容易頭腦過熱，寄希望于這種新模式，存在暴富心態，這絕不是文化藝術投資的正確理念。在業內專家看來，抽象的藝術品與理性的金融該如何結合得好，準入機制、評估體系和監管制度，缺一不可。

交易回顧曾是藝術品金融化的先鋒

2010年7月，深圳文交所在國內首次推出了基于權益拆分的資產包，將畫家楊培江的12件畫作整體打包后定價200萬元，拆分為1000份，每份面值為2000元，掛牌認購，持續流通。當時深圳文交所的相關項目負責人就曾向南都記者表示，以藝術品每年自然升值平均可達15%來看，文交所權益拆分的年收益率應該會達到30%。此后深圳文交所又在去年3月相繼推出齊白石、傅抱石以及“南黃北齊”三個資產包進行份額化掛牌交易。

去年3月22日，深圳文交所在以“國內同類市場波動較大……要求交易商提供本資產包投資價值分析報告”為由主動叫停藝術品份額化產品交易，停牌時間長達半年。此后，投資者并沒有等到份額化交易的復牌，而是年底等來了一紙清理停整交易所的國務院“38號文”。

2011年11月，國務院下發清理整頓全國交易所的“3 8號令”引起行業巨大震動。36天后，五部門再次聯手出臺《關于貫徹落實國務院決定加強文化產權交易和藝術品交易管理的意見》，明確提出不得將任何權益拆分為均等份額公開發行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易，不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日等。

2011年12月，深圳市委宣傳部成立深圳文交所善后工作小組，處理深圳文交所藝術品權益拆分業務遺留問題。

今年4月15日，深圳文交所首先在全國出臺善后方案，對已掛牌交易資產，第一步，深圳文交所以投資人的購買價格，通過協議轉讓方式受讓流通投資人的份額，5月30日前支付一期50%資金，6月30日前支付二期剩余50%資金；第二步，由深圳文交所與其他持有人按合法方式變現資產包藝術品。

采寫：南都記者 盧亮 見習記者 晏嬋嬋