2010私募股權投資關注哪些熱點行業及商業模式實錄(11)

主持人鄧體順：感謝薛鈺女士非常真誠地推薦他們的企業，如果各位有看中中國新農業的發展，看中中國茶葉的發展可以跟她聯系。我們下一位的嘉賓是林堅先生，他是華遠資產管理有限公司董事長，請王少宏先生準備，他是中國·湖北(襄樊)節能產業園主任，在這里表示感謝大家給我本人這么一個機會，在這里通過這種主持的方式向這么多的演講嘉賓學習。也感謝大家對我們的耐心，因為待會林先生講完之后我就要離開會場趕到其他的會議，下面有請林堅先生。

林堅：各位來賓下午好。剛剛鄧總由于事務繁忙提前把前面論壇交流部分，后面在我講過之后還有三位嘉賓由我來代為主持。在主持之后我們還有一個非常精彩的關于中國企業海外上市，以及海外上市為主題的，我們很榮幸的請到了倫敦證交所亞太區的主席祝曉健女士，還有其他各位負責德國資本市場，負責美國資本市場的資深專家，我們會有一個非常好的互動環節。我們先請做后面的同事可以向前面坐一坐，我們互動環節可以交流的更加清晰一點，謝謝。

我今天演講的題目是“高成長企業早期更需要風投”，從吉鑫風能到德天光學，吉鑫風能2007年8月首輪私募資金到位，當年實現凈利潤5000萬，2008年凈利潤1.3億，2009年凈利潤達3.5億。但是，又有知道它曾經的艱難。我們在江蘇的市場專注于把握和發現這樣的成長性企業的企業家，我們來做這樣的事，從吉鑫風能到德天光學給了我們什么樣的啟示呢？江蘇是經濟大省和科技大省，我們江蘇無錫尚德2005年最火的中國首富就是他們來做的，海外的博士，我們本土成長的企業家，科技發明家我們德田光學的嚴總在江蘇非常多。比如雨后春筍出現一大批，以及類似中國的資本市場尋找優質投資項目眾多的投資基金和他們一些非常勤奮的投資經理們。

跟很多投資人一樣我們華遠一直關注高成長性的企業。對企業而言，我在江蘇資本市場做17年的上市，給政府提供服務，我們華遠也是一個非常小的專業化的投資公司，比天使投資成熟，比VC要弱小這么一個投資機構。我們在這個過程中，在江蘇這么多年過程中發現企業其實特別是高科技，高成長企業，在企業的起步階段尋找資金之路是非常艱難的。吉鑫風能是怎么回事，之所以被我們發現，之所以請我們出山，是因為有一家股份制商業銀行貸給他1千萬，這1千萬回不來了，又聽說他有可能被私募基金所感興趣投資，擔心在私募基金沒有投進來之前他的資金鏈就斷掉怎么辦，請我們去幫助他，維持在私募基金投進來之前不斷裂，否則他的貸款不能歸還，請我們幫助他們使企業一對一的博弈變成一對多的博弈，在這個過程當中提升企業的價值，保證他的安全。沒有想到做成一個高成長的企業，在我們無錫有一個體能，產業都是他的好幾倍，但是那個企業還做了一個一個傳統企業，里面有幾百人，但是他這個企業總共也就幾十個人，經過幾年發展他已經成為世界第一風能發展設備鑄造基地，3.5的凈利潤，坦白講還有一部分延期到今年，合法延長到今年合法利潤，這樣的企業是我們投行家都想看到，是我們投資家都想投資的。

我們這次特別慎重也是非常隆重地推出了德天光學，我們德天光學的袁董事長他基本上尋遍了蘇州所有的商業銀行，結論都如出一轍，有房子作為抵押嗎？是不是本地戶口？公司成立滿三年了嗎，他接觸的結論“是銀行是為房地產商服務的”?；穑簩幙煞艞墸荒苠e投，創業早期的高企業往往存在很多不能被基金接受的狀況，無法通過基金調查。報表有點弱，不太好看，甚至沒法看，團隊有點弱，需要調整，充實、提高，技術有先進性，但優勢尚未鞏固，尚未形成長期競爭壁壘，營銷有點弱，導致的必然結果就是高技術企業與投資基金很難握手。雙方都想減少自身的不確定性和盲目性，找到合作的基點和平衡點，但結果是顯而易見的。難以形成這么一個合作的原因，我們覺得相互之間缺乏深度了解的原因，一個就是缺乏我們這么在本地資深，對本地情況非常熟悉，具有跟金融機構，跟證券機構，政府具有相當深厚的信任和人脈網絡，一個調研網絡，缺少這樣的調研。

對于企業而言是能夠有效互補的投資人而不僅僅基金，我們講基金帶來海外市場，但是大多數基金是滿足于作空中飛人，沉不下心來也不可能到一個過小的小企業投入更大的精力。企業本身真正需要投資技術資源、人才資源等方面的現實、有效的、綜合的幫助。而基金需要的不是高風險，而是高收益，對于我們沒有時間，地域上的優勢，咱們不在這個浴缸里，剛開始漏水的時候水面上是看不出來的，浮在上面是看不出來的，對這樣的企業投資基金往往不敢也不會貿然進入。

我們華遠資產做什么呢，由于吉鑫風能首輪私募過程中，為吉鑫風能做到了什么呢？提煉了產業方向，使企業更為專業，專注于風能制造，成為細分行業的龍頭。當初在無錫僑聯重工他三分之一是做風能制造，同樣的吉鑫也是三分之一做風能制造，我去了之后第一個建議判斷他綜合性有價值，提出一個方向。把三分之二普通鑄造里面微利和虧損的停掉，停掉以后他就是中國一個以風能鑄造的企業和廠家，他是行業唯一的。這個老板比我更有魄力，他把賺錢的傳統那一塊也停掉了，這樣的估值比他三分之二更大，反正30幾個人，多發幾個下崗工人的工資，這是第一個概念。

第二個概念在巧不過，他曾經給一汽集團蓋廠房，他是一個高中都沒有畢業的人，無錫市一汽手上擁有全國十大風能發展產業，這就更簡單他從一汽連團隊都給挖過來了，整個團隊挖了數十號人，只有4個同志還為國有企業打工，當然這個中間沒有任何違法行為，包括給無錫一汽去做訂單的補償。第三我們協助企業拿到最終客戶的直接訂單，改變了企業在這方面的定位，從二手定單的外協待工廠轉變為全球一流的整機廠家的重要供應商，江蘇省政府的投資資金直接向他，以相當高的估值投進去了5千萬人民幣，這樣一來這個企業的局面就完全不同了。從06年2千萬虧損變成07年5千年的利潤，08年1.3億利潤快速增長得以實現。

德天光學這里我們也是這樣，在德天光學資金最緊張的時候，甚至連銀行對帳單都沒有提供的時候，沒有任何抵押物，我們對他領軍人物的信任直接進行了風險投資。包括對他的的大客戶，標桿性的市場大客戶突破銜接，以及后續的金融支撐，今后我們還將為德天光學提供等方面的有效推動。華遠為什么能這么做，一個擁有廣泛深厚的資源網絡，金融、專業化優勢互補的團隊。我們想做到的就是以本地化、精細化、優質高效為特征的專業服務。最終我們希望能夠做到精誠合作，多方共贏，為企業提供基于大金融，市場化、專業化基礎上的資本運作等等，甚至包括危機處置等等。對于基金我們提出的在江蘇區域內為基金，為已經在江蘇投資的項目需要后期管理，尚未投資項目需要項目診斷的基金提供精準化、精細化、精確化，幫助政府打造龍頭企業，改善當地的經營生態環境。對于銀行我們為銀行培育優質客戶，提高客戶的市場競爭力，為銀行降低貸款風險，提供更多的中間業務服務，這樣企業、基金、政府、銀行還有我們華遠五方共贏，好的謝謝大家。

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