市盈率約達21.67倍

工行H股及A股發售價格最終定為上限，也創下了中國國有商業銀行最高的發行估值倍數，融資后、綠鞋前的市凈率為2.23。

此外，根據3.12元/股的價格測算，工行發行價格對應市盈率為：21.67倍(每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審核的2006年凈利潤預測數除以本次A股和H股發行后且未行使任何超額配售選擇權時的總股數計算。)

而每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前后孰低的2005年凈利潤除以A股發行和H股發行后且未行使任何超額配售選擇權時的總股數計算，市盈率將達到27.34倍。

工行A股發售價格最終確定為3.12元/股，對應的市盈率為21.67倍，網上最終中簽率為3.277329%，超額配售后A股融資額為466億元，兩地總融資規模將超過191億美元。

今日，中國工商銀行發布公告稱，根據網下累計投標詢價情況和H股國際簿記情況，并參考發行人基本面、可比公司估值水平及市場情況，確定A股發行價格為3.12元/股。

此外，對港元與人民幣匯率差異進行調整，H股發行價格確定為3.07港元，成功實現兩地同價上市，該價格創下了國有銀行最高的發行估值倍數。融資后、綠鞋前的市凈率為2.23，對應市盈率21.67倍(每股收益按2006年凈利潤預測數除以A股和H股發行后且未行使超額配售選擇權時的總股數計算)。

“海內外投資者認購熱情高漲，綠鞋機制和回撥機制付諸實施?！币晃恢槿耸糠Q。工行IPO受到投資者的熱烈追捧，超額配售選擇權行使前A+H發行規模達191億美元，高于日本NTTMobile184億美元的融資水平。H股與A股發行規模，分別超越了以往中國公司海外和境內發行的規模。

工行在18日下午，提前一天結束國際機構簿記。國際配售簿記總需求達到3432.4億美元，認購倍數約40倍。香港公開發行獲得近77倍的認購，吸引資金規模近4250億港幣，為香港公開發行部分凍結資金最高的項目。

A股網下認購最終共獲得13.97倍認購，吸引資金規模達1307億元人民幣，為A股網下認購凍結資金最高的項目?；負軉又?，網上發行中簽率最終為3.277329%，吸引資金規模高達6503億元人民幣，是資金申購項目中凍結資金最高的項目。

市場人士認為，考慮到A股市場對工行巨大融資規模的承受能力，目前的定價水平仍為工行股票的二級市場表現預留了較大的增長空間。

工行IPO大功告成

保險公司成最大戰略投資者

本次工商銀行首次大規模引入A股戰略配售，規模達到180億元，遠遠高于其他A股發行所引入戰略配售的規模。

據悉，23家A股戰略投資者承諾的認股資金已于10月16日全部匯至主承銷商指定的銀行賬戶。上述每家A股戰略投資者獲配股票50%鎖定期為12個月，50%鎖定期為18個月。

保險公司認購額占據了半壁江山。太平洋人壽、中國人壽股份公司和中國人壽集團各認購價值20億元的股份，并列成為本次A股發行最大的戰略投資者。平安、泰康、太平、新華、中國再保險、華泰等也分別認購了數億元人民幣的工行股份。此外，中國人壽資產管理公司、泰康資產管理公司、太平洋保險旗下部分產品部門也參與了工行網下配售。

華融資產管理公司和東方資產管理公司兩家也共認購了20億元的工行股份。

而在網下配售中，173家機構投資者參與了申購，回撥機制實施后工行向網下詢價對象詢價配售23.5億股，占本次A股發行15.72%。本次網下配售對象獲配股票的鎖定期為3個月。

富通銀行、荷蘭銀行、野村證券株式會社、花旗環球金融有限公司、AIGGlobalInvestmentCorp等5家QFII也進行了認購。來源：上海證券報

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