物業稅的開征在另一方面也將對國內A股市場特別是A股房地產板塊產生影響。不可否認，A股房地產上市公司從基本面上看，除了人民幣升值加快這個常規的因素外，各地房價的強勁上漲也是市場提高地產股估值預期的催化劑。目前在A股市場上，房地產板塊市值占總市值比重僅次于金融行業，其一舉一動對股票市場的影響不言而喻。然而，當物業稅開征后，支撐其上市公司估值水平的因素之一——房價將不會像現在這樣飆升，相反，會得到一定程度的遏制，這樣的信號對房地產上市公司而言，無疑是利空的，從而資本市場對房地產上市公司將進行一次在物業稅背景下的價值重估，進而影響到股票市場的波動。
物業稅的開征是一個關系到千家萬戶的重大工程，不能草率開征，否則將會“傷筋動骨”，特別是很容易造成很多中低收入家庭負擔過重的后果，而且還會引起股票市場的劇烈動蕩，所以物業稅開征一定要非常慎重，是一個穩步推進的過程。我們希望政府能夠做到謹言慎行，在具體的實施思路上我們比較贊成采取先試點再推廣，以及新老劃斷的方式逐步推進。估計下半年將在深圳試點，因為深圳是我國市場經濟發達地區，承受能力要強一些，試點的其他條件也相對成熟，而且深圳房地產市場是以香港炒家為主的市場，香港人黑市兌換人民幣已經不對，以外籍身份購買房子更加不對，純粹屬于投機行為。而跟風的內地居民和溫州炒家也無法形成制約政府的合力，被當成魚肉宰割的命運在所難免。因此，最有可能首先進行試點的城市直指深圳，在深圳取得成功經驗后，再逐步在一線城市進而推廣開來。
在具體的實施模式上，新老劃斷是一個比較好的選擇，即對已經一次性繳納土地出讓金的“老房”征收較低稅率的物業稅，對尚未一次性繳納的“新房”采用較高稅率的物業稅。當然，征收物業稅受到的阻力是非常多的。其中，最大的阻力可能并非普通百姓，而是地方政府。自1994年分稅制改革以來，我國地方政府的公共財政模式是一種“類聯邦制式”模式，在這種分稅制的公共財政模式下，國家拿了稅收大頭，留了一些稅種給地方政府。在這些地方性財政收入里最重要的就是土地出讓金。物業稅肯定會改變目前地方政府的財政模式。據不完全統計，中國最發達的幾十個城市中，土地批租收入基本上占了地方財政收入的30%以上。毫無疑問，這樣的財政模式沒有持續性，弊大于利。因為政府的財政收入過多地依賴于土地，而土地是有限的，當地方政府手頭可批的地批得差不多了的時候，那么未來的財政收入流就危險了。另外，一次性的批租也會刺激地方政府因為短期利益而抬高地價，后果之一就是房價高企。而物業稅一旦開征，自然就將“一次性”操作轉換為“階段性”分年份操作，土地批租將采取年租制，土地購買者通過競標，除當期繳納數量較小的一次性土地出讓金以外，在土地出讓期內還要每年繳納一次年租。這具有一種遞延效應，地方政府沒有辦法在短期內拿到所有的地租，就降低了他們過度批租的欲望，于是，那種地方政府驅動式的瘋狂上項目的勁頭將被冷卻，一種溫和均衡的發展觀油然而生。同時，地價下降帶來開發成本的下降，進而帶來房價下降，對普通消費者來說是好事，自然其對物業稅實施的阻力就小。當然，對于擁有兩套及以上的散戶炒房者或投機者來說又另當別論了。因此，物業稅的開征將使那些房價很高、開發程度劇烈、崇尚“大政府”的城市將遭遇到財政缺口，因為他們的新房稅收不足以填充財政開支。他們將成為物業稅改革的“財政惡化品”，可能成為物業稅改革的障礙勢力。相反，對于那些房價不高的城市，土地出讓金占財政收入不高而物業稅占地方財政收入的比例高的城市，卻將成為物業稅改革的支持者。物業稅作為地稅，一旦征收能夠為地方政府帶來穩定的收入來源，因此，它能給地方政府帶來的收益不僅取決于房地產的規模，更來源于由于房地產升值所帶來的房地產稅收增值，由此可見，物業稅改革會得到經濟不是特別發達地區的歡迎。
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