人民銀行行長助理易綱昨天在出席“北京－東京論壇”時表示，人民銀行發行特別國債首先要平穩，此外，發行特別國債，在收縮流動性的問題上，將達到平穩中適度從緊的效果。

此前，易綱在接受本報采訪時就曾表示：“人民銀行將根據貨幣政策，在保持各方面的穩定下實施（逐步賣出特別國債）。‘逐步’的含義就是要在保持各方面穩定的情況下逐漸進行。”而這意味著，特別國債將分批流入市場，對于收縮市場流動性不會起到大的沖擊作用。

財政部有關負責人此前在答記者問時指出，特別國債發行本身對宏觀經濟政策來說應該是中性措施，發行特別國債購買外匯后，將增加人民銀行持有的國債，增加對貨幣政策操作的支持，為人民銀行公開市場操作提供一個有效的工具。人民銀行通過逐步賣出特別國債調節貨幣供應量，緩解流動性偏多的問題，并充分發揮國債作為財政政策和貨幣政策結合點的功能。

對于購買對象，財政部的表述是：“隨著銀行存貸差增加，保險與社保基金資金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長。財政發行特別國債規模較大，人民銀行賣出特別國債時，金融機構等國債投資方可以購買，能較好地滿足各方投資需要。”

業內人士分析指出，對人民銀行來講，如果特別國債對金融機構發行，將減輕人民銀行為緩解流動性過剩，多次提高存款準備金率或大量發行央票的壓力。目前，存款準備金率已升至12％，距13％的歷史高點僅有一步之遙，盡管仍然存在上調空間，但上調空間顯然已經較為有限。而對金融機構發行特別國債，人民銀行可以在銀行間市場通過公開市場操作，控制特別國債的持有量，從而控制流動性的增減，相當于在存款準備金率和央票之外，多了一種回收流動性的工具。

今年6月29日末，全國人大常委會審議批準了財政部發行1.55萬億元人民幣特別國債，購買外匯，用以作為國家外匯投資公司的資本金來源。此前有媒體報道稱，今日財政部將向農行發行6000億元特別國債。據報道，發行的利率為4.3%。隨后，人民銀行將從農行手中購買特別國債，并向市場發行。

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