全球配置資產以平穩收益

他認為，中國投資公司應致力于在全球范圍內構建的資產組合，包括股票、債券、商品期貨、其他的特殊資產，包括PE、房地產、對沖基金等都可以考慮在資產組合中。

“因為它的目的是為了獲得風險調整后的收益，所以，公共市場和非公共市場都可以在投資對象范圍之中。”他說，這個公司既不是簡單的股票基金，也不是債券基金、或對沖基金，而應當是一個綜合性的投資公司，不僅僅只投資香港、新加坡、新生市場或歐美市場，而應當實現在全球范圍內構建多元化的資產組合，“這樣才能夠最有效的規避風險，獲得最可能平穩而滿意的回報”。

他強調，因為各種投資品種的回報周期不同，因此，戰略性的資產分配對中國投資公司的發展很重要，“從資產配置來說應該是非常多元化的”。

而對于主權財富管理，他認為，主權財富與私人財富相比也有一些優越性，即主權財富投資的資產可以考慮的時間更長，可以包括一些流動性低的資產，“政府的投資資金一般來說不必受太強的短期流動性約束，這和大學的一些基金很像，比如哈佛的基金甚至可以去投資新西蘭的森林資源”。

應制定切實可行的回報率

對于中國投資公司的回報率，他認為，這個回報應該較穩定，開始應設定一個符合實際、切實可行的目標，不應該過于雄心勃勃，特別是不能在人員、風險管理還不到位的時候定太高的目標，“目標太高容易出問題，切實可行的回報率低起步才有上升空間”。

對于整個投資團隊的規模，他說，團隊規模取決于資產的規模及管理的模式，如果全都是內部管理，包括后臺、IT、風險管理、法律加起來大約需要1000多人左右，專業投資人才需要100-200人。

他介紹，目前，國際上很多投資機構都不是百分之百的內部管理，而是非常看重外部管理，利用最好的外部投資管理人來管理，例如哈佛大學就采取這種模式；新加坡淡馬錫、迪拜還采取了通過吸引一些專業人才來本地安家落戶，從而支持本國的金融發展。

他還強調，現在不能先忙于具體的投資，而應該著力于制度建設，“對黑石的投資是個特例，可以視為對中國投資公司亮相之作。現在該機構最迫切需要的是內部機制的建立、投資政策的建立、團隊的建立、IT系統的建立，這些是最重要的。其中團隊最為核心，但非常不容易。這個世界充滿了投資機會，不能操之過急。只要打牢了基礎，相信中國投資公司一定能成為國際上最專業最優秀的投資機構之一”。

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