著名金融專家、高盛(亞洲)董事總經(jīng)理胡祖六博士日前接受記者專訪時指出，專業(yè)化、商業(yè)化、獨立化的經(jīng)營對即將成立的中國投資公司至關重要，“中國投資公司應致力于在全球范圍內的資產(chǎn)組合，包括股票、債券、商品期貨、其他的特殊資產(chǎn)，如PE、房地產(chǎn)、對沖基金等都可以考慮在資產(chǎn)組合中”。

中國投資公司不影響流動性

“以前公眾對中國投資公司有頗多誤解，有人稱這個公司的目的是為了有效抑制中國經(jīng)濟的過剩流動性，或者減少人民幣升值的壓力，減輕外匯儲備激增的壓力，這些看法都是不對的。”胡祖六開篇即強調，真正能夠對經(jīng)濟中整體流動性產(chǎn)生影響的是中國國際收支包括外貿的發(fā)展趨勢和央行的貨幣與匯率政策。

他說，成立這個公司可視為中國外匯儲備管理的一個新模式。以前國家外匯局管理儲備資產(chǎn)主要考慮的是安全性和流動性目標，因為外匯儲備的目的就是為國家提供國際流動性，以備國際收支一時之需。但中國目前的外匯規(guī)模顯然已經(jīng)遠遠超過對審慎所需要的國際流動性要求，現(xiàn)在中國政府決定把一部分多余的儲備拿出來，成立專門的機構，即中國投資公司，用更加積極的方式來管理，適當承擔更多的風險，實現(xiàn)更多元化的資產(chǎn)組合，從而實現(xiàn)更高的投資回報，對中國來說是非常重要的、積極的和有益的。

“三大原則必須遵守”

胡祖六說，中國投資公司可以參照很多國家的經(jīng)驗，包括中東模式、挪威模式、淡馬錫與新加坡等模式，“投資公司的目的是對部分外匯資產(chǎn)進行積極的管理，從而獲得更高的回報。這種投資應該是在國外投資，因此，管理非常復雜，故要進行專業(yè)化的管理，從而有可能獲得風險調整后更高的回報”。

他強調，專業(yè)化、商業(yè)化、獨立化的經(jīng)營對中國投資公司至關重要，是這個公司能否達到預期目的的關鍵。

首先，國際金融市場錯綜復雜、瞬息萬變，只有進行專業(yè)化的管理才有可能獲得風險調整后更高的回報。

其次，中國投資公司從股權性質與行政級別上可以說是一個政府機構，但他擔負著管理國家主權財富的重責，因此需要相對獨立，不能和一般行政部門等同視之，也不能受到其他性質部門的干預和影響。從國外的模式看，這類主權財富管理機構都是很獨立的，比如，在中東模式下，那些由國王成立的財富基金，沒有政府干預；挪威模式也是很獨立的，它的決策很透明，向國會負責，但不受任何行政干預。

另外需要強調的是，商業(yè)化原則對于中國投資公司的成功運作也是必不可少的。中國投資公司雖然是政府機構，管理政府的主權財富，但它也要實行商業(yè)化的目標，而不是政策目標。

他說，現(xiàn)在國際上主權財富基金已經(jīng)成為一個非常敏感的話題。中國成立主權財富基金就更加敏感，因為中國跟新加坡、挪威和中東國家不一樣，那些國家比較小，對世界經(jīng)濟影響有限，而中國的崛起已經(jīng)在一些角落被看成威脅了，現(xiàn)在搞國家主權財富管理，如果有政治色彩的話將更加難以運作。“所以，商業(yè)化的精神至關重要，中國必須謹慎有效地向世界證明我們的這個機構是純粹商業(yè)化的投資機構。”他表示，作為一個政府的投資機構，一定要從章程、制度、文化、團隊、投資管理上盡量避免過多政治色彩，“在國際金融市場投資要取得較好的回報本身就是很不容易的任務，如果被認為帶有政治色彩，那將來投資公司可能將遇到更大的挑戰(zhàn)”。