適時的外部緊縮

種種跡象顯示，盡管次級債危機可能引發美國經濟回落，但中國經濟增長由偏快轉向過熱的趨勢仍然明顯，出口旺盛，投資較快，同時消費膨脹，總需求處在上升期。

針對這一局面，梁紅認為，外部需求的放緩實際上“恰好”幫助中國減輕了目前總需求過熱的壓力。

具體而言，出口需求的放緩給中國的供應滿足國內需求增長留出了更大空間，從而降低了實施果斷的政策調控的風險；同時，如果美國增長的放緩減弱了全球對中國商品的需求，可能會改善中國貿易不平衡的狀況。

曾長期留學美國的經濟學家曹和平認為，如果美國經濟回落，對中國來說，無異于一次外部緊縮。“中國有很大的內部需求潛力，近幾年來，中國農村的人均收入不斷增長，8億農民的需求將會被激發，這將彌補外部需求的回落。當外需削弱，內需啟動后，中國的經濟結構可以優化。”曹和平說。

不過這一“外部緊縮”何時來臨，成為業界爭論所在。中國宏觀經濟學會秘書長王建說：“外部緊縮下半年就要來臨，那個時候內外需緊縮會雙碰頭，而國內明顯產能過剩的產業將受到影響，我們應該盡快調整政策，做好迎接外需下降的準備工作。”

虎杰投資首席分析師張寅則認為，次級債引發的外部緊縮可能到2008年第二季度才會對中國經濟產生影響，到目前為止，國際海運指數和國內發電數據都顯示，中國經濟運行強勁，沒有受到美國次級債的影響。

來源：中國經營報

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