高盛挑戰農業安全底線連環收購彰顯戰略野心

2008年08月08日 11:50和訊【大中小】【打印】已有評論0條

連環收購彰顯戰略野心本土企業依然半夢半醒

高盛挑戰農業安全底線

極低的行業集中度，較弱的風險抵御能力，極大的市場空間，是我國養殖屠宰及肉制品產業的主要特點。在這個產業整合高峰還沒到來之前，投資銀行巨頭——高盛已經快人一步開始行動。

超過3000億元的龐大產業規模和必需品的消費屬性使得肉制品行業涌現出航母級公司成為可能，業界表示，而肉價上漲也為行業洗牌提供了絕佳的外部壓力和機會。高盛的此番跑馬圈豬，無疑打響了行業整合的沖鋒號。雖然不少人士斷言高盛收購國內養豬場談不上掌握豬肉定價權，但后者逼人的壟斷勢頭也令業界感受到了壓力，照此趨勢，參照大豆的現狀，國內農業定價鏈條落入外資手中，無疑將威脅國內農業安全底線。

高盛構建豬肉產業鏈

2006年4月26日，高盛以20.1億元中標價格奪得雙匯集團100%股權，不久后再次以5.62億元價格收購上市公司雙匯發展（000895）25%股權，從而使得高盛集團實際控制雙匯發展60.72%股權。

之后的雙匯發展股改過程中，非流通股股東向流通股股東每10股支付2股的對價，支付對價后，高盛集團所持雙匯發展將下降到52.86%，但仍然處于絕對控股地位。

而之前一年，高盛在雙匯最大的競爭對手雨潤食品集團有限公司持有13%的股權，并占有12個董事會席位中的2席。雨潤為中國大型冷凍肉生產商，公司于2005年下半年在香港上市，高盛承銷了其首次公開募股。

近期高盛再次投資2億-3億美元，在中國生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶全資收購了十余家專業養豬廠。高盛的一番跑馬圈豬在業內引起巨大反響。

行業分散空間巨大

目前，我國的屠宰及肉制品產業非常分散，全國肉類行業有3萬多家畜禽定點屠宰企業，其中規模以上企業2531家，在數量上僅占10%不到，行業集中度比較低。2006年，雙匯、金鑼、雨潤三家肉類行業龍頭企業屠宰生豬僅占我國生豬屠宰總量的5%不到，而美國前三家肉類加工企業總體市場份額已超過65%.行業整合高峰還沒有來到，龍頭企業在行業整合過程中發展空間巨大。

上海諾華動物保健有限公司銷售經理夏文杰對本報記者表示，由于我國養豬產業極為分散，抗風險能力也較弱，如果疾病暴發，經營者就會紛紛將養豬場賣掉，這也為收購兼并帶來機會。與此同時，由于肉價上漲，相對較小的肉制品加工企業很可能無法消化這一輪原料漲價壓力而經營趨于惡化，也為龍頭公司下一步通過收購兼并等手段整合行業資源埋下伏筆。

肉類行業是充分競爭的行業，同時有著巨大發展空間。上海一家食品公司老總表示，國外大公司每年都有幾百億美元的銷售收入。中國還處于加工水平低、市場散亂狀態，隨著消費意識、消費水平的提高，加上國家政策引導，勢必會處于逐步整合的趨勢，從而給有能力的企業提供了機會。

連環收購意在壟斷？

對于高盛此番收購是否傾向于壟斷生豬定價權，目前業內看法不同，但是有此擔憂的人士也越來越多。

中糧期貨分析師李建雷表示，不僅僅高盛和德意志銀行發生這種行業競爭，早幾年前也有幾家外資開始這類投資，目前國內養豬行業大多還是處于一個繁養的狀態，想控制繁養戶是很難的。因此高盛想控制這個養豬市場將是很難的。

上海諾華動物保健有限公司的夏文杰也認為，短期內高盛無法對國內的豬肉價格擁有壟斷權，但是這是個信號。他表示，按這個趨勢，高盛最終目的還是為了掌握國內豬肉價格的話語權，包括對今后上市的豬肉期貨產生影響。

復旦大學中國經濟研究中心主任石磊認為，對于高盛的行為首先要看其收購本身的市場行為是否著眼于壟斷定價權，如果是的話就涉嫌違反《反壟斷法》；從市場效果看，區別實質性壟斷與正常的商業重組行為，還需要相關管理部門跟蹤調查。如果通過收購兼并農戶的收入獲得提高，避免了惡性競爭，則是正常的商業重組行為。他認為，高盛也有可能通過大規模收購兼并，提高市場占有率，并壓低生豬價格，擠垮一些抗風險能力較差的小規模養豬場，然后提高價格來獲得定價權。

不少分析人士接受采訪時表示，對于國內生豬產業，養殖業利好而屠宰加工業艱難的時期，外部資本完全有可能通過收購上游養殖以及在國際農產品市場的定價能力來控制中游成本，進而進一步控制中游的加工，從而掌控中國市場。而國內市場的分散狀況，以及對于此類資本進入的欠管制，對外資是非常有利的。