當(dāng)下，對中國股市看多者呼聲甚高，但是與此同時(shí)，也有不少的看“空”者。看“空”者的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國股市的泡沫正在形成，可能在不久的將來會被矯正，“十年大牛市”的夢想還顯得為時(shí)尚早。

聲音之一國內(nèi)股票市場正在積累著風(fēng)險(xiǎn)

在最近舉行的第11屆中國資本市場論壇上，燕京華僑大學(xué)校長華生明確指出，現(xiàn)在的股市存在著泡沫。華生說，2006年中國股市上證綜指大漲130%，這一漲幅處于全球前列。2007年不會像2006年那樣大多數(shù)人都會賺錢，股指不會再有大幅度上升，否則未來會迎來更大的調(diào)整和災(zāi)難。他提醒投資者，“目前要持有一分比較謹(jǐn)慎的心態(tài)，因?yàn)槭袌龃_實(shí)出現(xiàn)了過熱和泡沫的跡象。”

今年1月9日，發(fā)行市盈率高達(dá)90多倍的中國人壽A股上市，當(dāng)日收盤38.93元，上漲106.2%。有人據(jù)此認(rèn)為中國人壽新股已經(jīng)成為了徹頭徹尾的中國股市瘋狂泡沫的催化劑，這從今年開市以來絕大多數(shù)股票的瘋狂上漲可以看出。不少市場人士認(rèn)為，中國人壽的定價(jià)高得離譜，“和A股市場開了個(gè)玩笑”。

“像中國人壽A股那么高的價(jià)格，連國際上經(jīng)驗(yàn)老到的投資者都感到看不懂。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾向記者表示。左小蕾把這種市盈率過高的狀況比作“沙灘上的房子”。她認(rèn)為，牛得了“瘋牛癥”也是非常危險(xiǎn)的，國內(nèi)股票市場目前正在積累著風(fēng)險(xiǎn)。受“快餐文化”的影響，沒有多少人真正搞明白什么才是價(jià)值重估，價(jià)值重估不是估計(jì)價(jià)格，更不是估高價(jià)格，好公司不一定是貴公司。

中國社科院金融所研究員易憲容表示，國內(nèi)股市繁華背后的“五大毛病”尚未根治。這“五大毛病”分別是：其一，目前股市中，國有股份占絕對比重偏高問題突出；其二，股市規(guī)模不大；其三，影響當(dāng)前股市健康發(fā)展的關(guān)鍵因素是要規(guī)范內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者；其四，監(jiān)管者要改變傳統(tǒng)的監(jiān)管方式與監(jiān)管思維，以便適應(yīng)新的市場發(fā)展的要求；其五，要學(xué)會如何保護(hù)中小投資者利益。面對股市大漲不能只唱贊歌，而應(yīng)該透過市場繁榮看到背后隱藏的深層次問題。