提及監(jiān)管力度，嚴(yán)字當(dāng)頭的同時(shí)還需強(qiáng)調(diào)“兵貴神速”。最近杭蕭鋼構(gòu)（上海交易所代碼：600477）涉及信息披露“不及時(shí)、不準(zhǔn)確、不完整”，而且“有人在這起事件中涉嫌犯罪”（官方表述）。事情發(fā)生在2月15日左右。證監(jiān)會(huì)在一個(gè)月后宣布進(jìn)行調(diào)查，后正式立案，并在4月27日送達(dá)了處罰通知，較之過(guò)去進(jìn)步很大，但距國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)也確實(shí)差之甚遠(yuǎn)。

最新的例證，就是美國(guó)證交會(huì)就道瓊斯股票交易中一對(duì)香港王氏夫婦涉嫌內(nèi)幕交易展開調(diào)查，從發(fā)現(xiàn)問(wèn)題到起訴迅雷不及掩耳，以至涉嫌交易者出貨套現(xiàn)后，現(xiàn)金到賬前一天賬戶已被凍結(jié)。此事件發(fā)生在5月8日，是最為鮮活的例證、最為現(xiàn)實(shí)的對(duì)照。

在中國(guó)查處內(nèi)幕交易，一直有所謂“發(fā)現(xiàn)難、取證難、責(zé)任判明難”的特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)官員由此曾抱怨權(quán)限過(guò)小。但是，《證券法》和《刑法》修訂案（六）賦予了監(jiān)管部門在特定情況下的凍結(jié)、查封等“準(zhǔn)司法權(quán)”，證監(jiān)會(huì)還成立了稽查二局，選調(diào)了多名公安系統(tǒng)人員。彼時(shí)至今，內(nèi)幕交易的查處尚未顯現(xiàn)出與“無(wú)權(quán)時(shí)代”之差距。人們有理由對(duì)監(jiān)管者有更高的期盼。

隨著近來(lái)股市連續(xù)暴漲，我們注意到許多輿論已經(jīng)開始較為冷靜地強(qiáng)調(diào)入市風(fēng)險(xiǎn)，觀察家普遍的憂患之心有望對(duì)大眾性顛狂形成制約。在輿論層面，我們以為政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)向公眾反復(fù)申明一個(gè)基本原則，即股市升降自有其道，而投資者責(zé)任自負(fù)，不可能由政府擔(dān)保、政府埋單。圍繞市場(chǎng)發(fā)展完善的各種必要的改革，如議論多時(shí)的加速推進(jìn)QDII（合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、及早擴(kuò)大QFII（合格的境外機(jī)構(gòu)投資者），乃至打通A股與H股，推出指數(shù)期貨等，都應(yīng)當(dāng)列入議事日程，周密設(shè)計(jì)，進(jìn)入行動(dòng)。

面對(duì)非理性的市場(chǎng)做理性努力，核心在于妥善處理政府與市場(chǎng)的關(guān)系。在任何情況下，管理層都不應(yīng)對(duì)推進(jìn)改革和加強(qiáng)監(jiān)管會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)過(guò)度擔(dān)憂，更不可有意無(wú)意向市場(chǎng)傳遞心理信號(hào)。政府盡自身之責(zé)并尊重市場(chǎng)鐵律，做其該做而棄其不該做。市場(chǎng)中的浪漫曲只會(huì)奏響一時(shí)，惟在努力趨利避害之后，曲終人散之時(shí)，呈現(xiàn)的才能是“最不壞的結(jié)局”。

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