中國經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)是真實(shí)的，而且是可以持續(xù)的，與資產(chǎn)泡沫共舞是現(xiàn)代人的生活方式，因?yàn)槿藗儜峙峦ㄘ浥蛎洠艞墐?chǔ)蓄抑制消費(fèi)而選擇投資，從而啟動(dòng)了大眾投資市場(chǎng)。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展通過資本市場(chǎng)的繁榮進(jìn)入了高速增長(zhǎng)的軌道。投資人為了追逐私利而參與投資品的交易，形成了三個(gè)層面的博弈：1.從價(jià)格到價(jià)格，活躍了交易，這可以解讀為賭場(chǎng)投機(jī)或“博傻”；2.從價(jià)格到GDP再到價(jià)格，這應(yīng)當(dāng)歸結(jié)為資本市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；3.從價(jià)格到公司盈利再到價(jià)格，這就是資本市場(chǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)效果。股市的繁榮會(huì)提高上市公司盈利中的投資收益，新增收益會(huì)抵消利率上升的負(fù)效應(yīng)，這正是今年上半年中國股市的真實(shí)寫照，所以股民無懼加息。
當(dāng)前股市房市的投資主力是中國社會(huì)的“嬰兒潮”群體，即“80前”的一代，其行為特征是消費(fèi)偏好低，儲(chǔ)蓄偏好高，所以對(duì)通貨膨脹尤為恐懼，在中國的傳統(tǒng)教育排斥投資的知識(shí)背景下，他們?nèi)狈ν顿Y經(jīng)驗(yàn)，高估投資收益，低估投資風(fēng)險(xiǎn)，所以在通脹來臨之際，必然更傾向于抑制消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，主動(dòng)選擇參與投資。這是當(dāng)代中國一個(gè)經(jīng)典的亞當(dāng)斯密案例：人們對(duì)私利的追求增進(jìn)了社會(huì)公益。從這個(gè)意義上說，國人都應(yīng)該對(duì)新一代投資人致以崇高的敬禮！
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