范劍平：國家信息中心經濟預測部主任、研究員、博士后導師

對居民消費價格上漲其實不必過度擔心，反而對資產價格泡沫不可掉以輕心

主持人：6月份及上半年經濟數據已陸續出齊了。之所以大家對這兩個時段的宏觀數據特別關注，與兩個敏感話題有關，一個是通脹趨勢，還有一個是調控政策取向，是不是有超乎投資市場預期的變化。在展開我們關于宏觀經濟幾個熱點問題的對話時，我們是否先從各方都很關心的消費價格談起？

范劍平：好的。消費價格問題，現在的確很熱。媒體時不時會爆出某某商品漲價的新聞。我想先直接談一談我的看法，那就是對居民消費價格上漲其實不必過度擔心，反而對資產價格泡沫不可掉以輕心。

我們先來看一組數據。上半年，居民消費價格同比上漲3.2%（6月份同比上漲4.4%，環比上漲0.4%），漲幅比上年同期上升1.9個百分點。分類別看，食品價格同比上漲7.6%，其中，糧食上漲6.4%，蛋上漲27.9%，肉禽及其制品上漲20.7%，其余商品價格有漲有落。上半年，商品零售價格上漲2.4%（6月份上漲3.2%），工業品出廠價格上漲2.8%（6月份上漲2.5%），原材料、燃料、動力購進價格上漲3.8%（6月份上漲3.4%）。

這些數據有什么意思呢？我們可以從結構上做進一步分析。顯然，當前居民消費價格上漲有明顯的結構性特征。今年上半年，扣除食品和能源項目后的核心價格指數僅上漲0.9%，而且工業品出廠價格基本穩定，原材料、燃料、動力購進價格漲幅還在回落。

這段時間，大家感受比較強烈的是農副產品價格上漲。事實上，從國家充裕的糧食儲備情況看，這段時間農產品價格上漲引起的居民消費價格結構性上漲，難以引發全面的通貨膨脹。雖然今年全年的居民消費價格漲幅可能超過去年，個別月份漲幅可能較大，但根據我們對居民消費價格先行指數走向的測算，預計今年全年居民消費價格上漲3.3%，原材料、燃料、動力購進價格指數同比上漲3.7%，工業品出廠價格同比上漲2.8%，仍然可以保持物價總體平穩的局面。

在談到通脹問題時，還有一個方面值得一說，那就是工資水平上升的問題。今年以來工資水平雖然有所上升，但并沒有引起由工資上漲而造成的成本推動型通貨膨脹。什么原因呢？我們欣喜地看到，除了生產資料成本增速的相對下降部分抵消了勞動成本增加對企業成本的影響之外，勞動生產率的提高也有效地抵消了工資成本上升的影響，使得單位產品的勞動成本沒有明顯上升，這是很值得一提的現象。

我們看到，2007年以來企業的利潤增長繼續大幅度超過工資增長，表明工資上漲沒有擠壓企業利潤，工資成本上升還沒有對企業產品價格上漲形成明顯壓力。這是不必過度擔心通脹惡化的一大理由。

但是，相比之下，對資產價格泡沫膨脹問題，我們卻不能掉以輕心。自2005年四季度開始，廣義貨幣供應量M2一直處于增速較快的狀況，2006年年中開始，對經濟運行影響更為直接的狹義貨幣供應量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續保持較快增長。由于貨幣供應明顯寬松，貨幣流通速度加快，使得社會總需求擴張步伐較快，對價格水平形成拉動作用。考慮到貨幣變化與價格變化之間存在一定時滯，未來一段時間價格上漲的壓力仍然較大。不過，我國貨幣流動性過剩對價格的壓力主要不在居民消費價格方面，更多表現在資產價格方面。這是一個有必要加以預警和防范的問題。