25天，兩度加息！中國人民銀行(下稱“央行”)14日宣布，決定自9月15日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的7.02%提高到7.29%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0.18個百分點。

這將是央行今年以來第五次加息，同時此舉也創下了央行歷次利率調整間隔時間最短的頻率。前一次加息時間為8月22日，期間間隔為25天。

遏制通脹決心

即便如此，多數經濟學家并未感到絲毫意外。鑒于8月份CPI刷新十年來高點，中國已經連續9個月處于實際負利率中，且實際負利率水平已經高達3%，“未來加息空間巨大”已成共識。

“此時加息并不意外。”在中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求看來，8月份CPI增幅數據出來以后，市場已有預期，當天股市大跌，算是作出了提前反應。

國家統計局本周早些時候公布的數據顯示，中國8月份消費者價格指數較上年同期增長6.5%，增幅創下十年以來的最高水平。隨后，海關總署公布了創出有紀錄以來次高水平的8月份貿易順差。

高盛研究團隊14日發表評論指出，本次加息，特別是結合9月6日央行上調存款準備金率50個基點及向商業銀行直接發行人民幣1500億元央行票據、向市場發行特別國債的舉動，表明了央行和監管當局抑制通貨膨脹壓力的決心。

中歐國際商學院教授許小年與高盛的看法如出一轍。許小年稱，此次加息顯示出央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強烈的通脹預期，貨幣政策目前最為緊迫的任務就是打消居民的通脹預期。

事實上，早在上周一，央行行長周小川就已明確表態，對通貨膨脹感到擔憂。

央行在昨天發布的公告中亦再度提及，加息舉措目的之一即在“穩定通貨膨脹預期”。

抑制通脹存疑

但本次加息能否有效抑制通貨膨脹，持保留態度者甚多。

“利率難以成為利劍。”對外經貿大學金融學院副院長丁建臣教授稱，在當前經濟形勢下，通過加息來緩解流動性過剩、抑制經濟過熱，這一貨幣政策效應正在逐漸減弱。因為中國長期處于負利率時代，百姓社保制度的缺失和投資渠道的狹窄，使得加息的效應要么被提前消化，要么沒有起到明顯的作用。

吳曉求將加息更多視為一種政策姿態：“央行需要在宏觀調控中有所作為”。

吳曉求認為，加息是一個緩慢的過程，目的是使銀行存款利率達到一個均衡的水平，不能一次到位。經過此次加息，金融機構一年期存款基準利率提高到3.87%。但只有達到5%以上，負利率的狀況消除了，調控的效果才會顯現。

據新華社13日報道，出席和列席于8月下旬在京舉行的十屆全國人大常委會第二十九次會議的部分人員認為，“本輪宏觀調控已持續四年多，國家有關部門雖然已經出臺了大量政策措施，但效果尚不明顯”。

針對治標不治本的現狀，新華社援引全國人大常委會委員們的話稱，應切實增強宏觀調控目標的科學性、指導性和前瞻性，不能“頭痛醫頭、腳痛醫腳”。