2010增長的煩惱

每經(jīng)記者李偉

又是一個(gè)歲末，2009年的歲末。

在這個(gè)臨近新年的溫馨日子里，一個(gè)溫暖、親切的聲音，從北京、從中南海紫光閣傳遍神州大地：“勝非為難，持之為難，堅(jiān)持到底就是勝利。”

我們還清楚地記得，在2008年歲末，和今天這個(gè)大約相同的日子里，世界金融危機(jī)正瘋狂肆虐，中國經(jīng)濟(jì)處于異常艱難的時(shí)刻，也是這個(gè)溫暖而又親切的聲音向全世界傳播：“信心比黃金和貨幣更重要”、“希望像一盞永不熄滅的明燈”。正是這個(gè)振聾發(fā)聵的聲音，讓全世界為之振奮，給處于危機(jī)漩渦中的世界人民以戰(zhàn)勝災(zāi)難的無盡信心和無窮力量。

這個(gè)聲音，來自一位慈祥、可親可敬的老人，一個(gè)崛起的偉大共和國的總理——溫家寶。

像大蕭條時(shí)期美國總統(tǒng)羅斯福著名的“爐邊談話”一樣，這個(gè)聲音滋潤著人們的心田，給嚴(yán)冬中的人們以火一般的希望。

“寄語洛城風(fēng)日道，明年春色倍還人”。如果回過頭來，在2008年的歲末，我們有誰會(huì)想到，在一年后的今天，中國經(jīng)濟(jì)的春色會(huì)如此艷麗和燦爛？曾經(jīng)短暫失去的春日勝景會(huì)如此加倍地償還？

這一年來，中國人民英勇抗擊金融風(fēng)暴的壯舉，值得歡呼和驕傲。中國政府英勇抗擊金融危機(jī)的果斷和卓有成效，受到全世界的高度認(rèn)同和稱贊。一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國形象，再次凸現(xiàn)在風(fēng)云多變的國際政治經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上。

作為一個(gè)專業(yè)財(cái)經(jīng)媒體，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也與全國人民一道，在抗擊危機(jī)的2009年，以媒體的責(zé)任心、專業(yè)性和權(quán)威性，跟蹤、護(hù)航、引領(lǐng)著中國經(jīng)濟(jì)在艱難中勇敢前行。記得在2008年12月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以“復(fù)蘇2009”為總題的《牛年投資策略報(bào)告》轟然出爐。當(dāng)時(shí)，在絕大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)還在對(duì)2009年的市場(chǎng)處于彷徨和猶豫的情形下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》率先把2009年定位于“復(fù)蘇之年”，響亮地喊出了“牛年，凝聚信心重鑄牛市”的口號(hào)，為投資者樹立了信心，指明了投資方向。

現(xiàn)在，我們又站在了2010年的門檻上。展望明年，中國經(jīng)濟(jì)會(huì)如何呢？2010年的投資市場(chǎng)又會(huì)如何呢？

在經(jīng)過了2009年的復(fù)蘇之后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在《2010年投資特刊》中，把2010年定位于“增長之年”。

“紛紛紅紫已成塵，布谷聲中夏令新。新飛Ｂ樾脅瘓。賈硎翹餃恕薄Ｂ接握饈資κ悄殼熬玫囊桓齪芎瞇湊鍘Ｔ誥搜隙械拇喝嶄此罩螅泄謎躒胂奶臁８饗罹彌副輳暈蘅殺綺檔氖率擔(dān)允局泄靡訊裙羆枘咽笨蹋⑸薞型反轉(zhuǎn)。

但是，我們還不能把自己放心地當(dāng)成“太平人”。經(jīng)過了復(fù)蘇，進(jìn)入增長之后的中國經(jīng)濟(jì)，還有很多艱難險(xiǎn)阻，需要我們?nèi)タ朔?/p>

如果說在抗擊危機(jī)的2009年，脫離危機(jī)泥潭、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成為壓倒性主題，其他都可以暫時(shí)不顧的話，那么，進(jìn)入增長期后，在2009年我們沒有顧得上解決的太多問題，就被提上了解決日程。這就是：“增長的煩惱”。

第一，在保增長、促發(fā)展的主題下，艱難的結(jié)構(gòu)調(diào)整才剛剛開始進(jìn)行。結(jié)構(gòu)調(diào)整和保增長之間的矛盾如何協(xié)調(diào)和平衡，需要我們宏觀調(diào)控部門的大智慧和大勇氣。

第二，通脹探頭探腦、資產(chǎn)價(jià)格泡沫初現(xiàn)，在這樣的背景下，管理通脹預(yù)期、管理資產(chǎn)價(jià)格泡沫和適度寬松貨幣政策之間的矛盾如何平衡和協(xié)調(diào)，是對(duì)我們宏觀調(diào)控部門的又一個(gè)考驗(yàn)。

第三，2009年過度依賴投資和信貸投放的刺激措施，在新的一年難以為繼，內(nèi)需型消費(fèi)能否大力提升，將是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。居民的有效需求能否持續(xù)擴(kuò)張，將是新的一年經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。

第四，在全球事實(shí)上日益嚴(yán)峻的貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)潮下，中國面臨空前的保護(hù)主義危害；同時(shí)，海外主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)能否有效回升，也是一個(gè)不可預(yù)知的因素。在這兩大不利因素影響下，中國外貿(mào)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。更何況，2009年中國進(jìn)口的回升速度高于出口回升速度，這意味著全球在向中國轉(zhuǎn)移過剩的生產(chǎn)能力，中國國內(nèi)的擴(kuò)大消費(fèi)的努力成果，可能部分地被海外經(jīng)濟(jì)體采摘，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步帶來壓力。

凡此種種都表明，我們還不能掉以輕心。這些矛盾，反映在我們的投資市場(chǎng)，也將帶來劇烈波動(dòng)。

我們認(rèn)為，2010年的資本市場(chǎng)，將不會(huì)像2009年這樣呈現(xiàn)出單邊上揚(yáng)的行情，由流動(dòng)性、過量政策和復(fù)蘇“三輪驅(qū)動(dòng)”的2009年牛市，在2010年將會(huì)受到多種因素的攪動(dòng)，而變得波詭云譎。

作為投資者，我們?cè)?010年資本市場(chǎng)的投資中，就需要審時(shí)度勢(shì)，時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的變化，始終把化解投資風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，以此來決定自己的投資策略。

如果說，2009年我們是在充分且盡情地分享復(fù)蘇帶來的牛市盛宴，那么2010年，我們將躊躇在增長的煩惱中，我們必須踏浪而行！

但是，無論如何，有一個(gè)機(jī)會(huì)是確定的，那就是央企重組和整合，特別是在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重組整合，這將是勤做功課的投資者2010年的制勝之道。

在本文的末尾，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特別祝愿每一位投資者朋友，在2010年收獲財(cái)富的增值和生活的幸福。特別感謝2009年您對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的熱切關(guān)注，希望在新的一年，在投資之路上，我們?nèi)匀灰宦废喟椋L(fēng)雨兼程！

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