2010增長的煩惱

每經記者李偉

又是一個歲末，2009年的歲末。

在這個臨近新年的溫馨日子里，一個溫暖、親切的聲音，從北京、從中南海紫光閣傳遍神州大地：“勝非為難，持之為難，堅持到底就是勝利。”

我們還清楚地記得，在2008年歲末，和今天這個大約相同的日子里，世界金融危機正瘋狂肆虐，中國經濟處于異常艱難的時刻，也是這個溫暖而又親切的聲音向全世界傳播：“信心比黃金和貨幣更重要”、“希望像一盞永不熄滅的明燈”。正是這個振聾發聵的聲音，讓全世界為之振奮，給處于危機漩渦中的世界人民以戰勝災難的無盡信心和無窮力量。

這個聲音，來自一位慈祥、可親可敬的老人，一個崛起的偉大共和國的總理——溫家寶。

像大蕭條時期美國總統羅斯福著名的“爐邊談話”一樣，這個聲音滋潤著人們的心田，給嚴冬中的人們以火一般的希望。

“寄語洛城風日道，明年春色倍還人”。如果回過頭來，在2008年的歲末，我們有誰會想到，在一年后的今天，中國經濟的春色會如此艷麗和燦爛？曾經短暫失去的春日勝景會如此加倍地償還？

這一年來，中國人民英勇抗擊金融風暴的壯舉，值得歡呼和驕傲。中國政府英勇抗擊金融危機的果斷和卓有成效，受到全世界的高度認同和稱贊。一個負責任的大國形象，再次凸現在風云多變的國際政治經濟舞臺上。

作為一個專業財經媒體，《每日經濟新聞》也與全國人民一道，在抗擊危機的2009年，以媒體的責任心、專業性和權威性，跟蹤、護航、引領著中國經濟在艱難中勇敢前行。記得在2008年12月27日，《每日經濟新聞》以“復蘇2009”為總題的《牛年投資策略報告》轟然出爐。當時，在絕大多數研究機構還在對2009年的市場處于彷徨和猶豫的情形下，《每日經濟新聞》率先把2009年定位于“復蘇之年”，響亮地喊出了“牛年，凝聚信心重鑄牛市”的口號，為投資者樹立了信心，指明了投資方向。

現在，我們又站在了2010年的門檻上。展望明年，中國經濟會如何呢？2010年的投資市場又會如何呢？

在經過了2009年的復蘇之后，《每日經濟新聞》在《2010年投資特刊》中，把2010年定位于“增長之年”。

“紛紛紅紫已成塵，布谷聲中夏令新。新飛Ｂ樾脅瘓。賈硎翹餃恕薄Ｂ接握饈資κ悄殼熬玫囊桓齪芎瞇湊鍘Ｔ誥搜隙械拇喝嶄此罩螅泄謎躒胂奶臁８饗罹彌副輳暈蘅殺綺檔氖率擔允局泄靡訊裙羆枘咽笨蹋⑸薞型反轉。

但是，我們還不能把自己放心地當成“太平人”。經過了復蘇，進入增長之后的中國經濟，還有很多艱難險阻，需要我們去克服。

如果說在抗擊危機的2009年，脫離危機泥潭、促進經濟復蘇成為壓倒性主題，其他都可以暫時不顧的話，那么，進入增長期后，在2009年我們沒有顧得上解決的太多問題，就被提上了解決日程。這就是：“增長的煩惱”。

第一，在保增長、促發展的主題下，艱難的結構調整才剛剛開始進行。結構調整和保增長之間的矛盾如何協調和平衡，需要我們宏觀調控部門的大智慧和大勇氣。

第二，通脹探頭探腦、資產價格泡沫初現，在這樣的背景下，管理通脹預期、管理資產價格泡沫和適度寬松貨幣政策之間的矛盾如何平衡和協調，是對我們宏觀調控部門的又一個考驗。

第三，2009年過度依賴投資和信貸投放的刺激措施，在新的一年難以為繼，內需型消費能否大力提升，將是一個嚴峻的考驗。居民的有效需求能否持續擴張，將是新的一年經濟增長的關鍵因素。

第四，在全球事實上日益嚴峻的貿易保護主義風潮下，中國面臨空前的保護主義危害；同時，海外主要經濟體經濟能否有效回升，也是一個不可預知的因素。在這兩大不利因素影響下，中國外貿將繼續面臨挑戰。更何況，2009年中國進口的回升速度高于出口回升速度，這意味著全球在向中國轉移過剩的生產能力，中國國內的擴大消費的努力成果，可能部分地被海外經濟體采摘，對中國經濟增長進一步帶來壓力。

凡此種種都表明，我們還不能掉以輕心。這些矛盾，反映在我們的投資市場，也將帶來劇烈波動。

我們認為，2010年的資本市場，將不會像2009年這樣呈現出單邊上揚的行情，由流動性、過量政策和復蘇“三輪驅動”的2009年牛市，在2010年將會受到多種因素的攪動，而變得波詭云譎。

作為投資者，我們在2010年資本市場的投資中，就需要審時度勢，時刻關注宏觀經濟領域的變化，始終把化解投資風險放在第一位，以此來決定自己的投資策略。

如果說，2009年我們是在充分且盡情地分享復蘇帶來的牛市盛宴，那么2010年，我們將躊躇在增長的煩惱中，我們必須踏浪而行！

但是，無論如何，有一個機會是確定的，那就是央企重組和整合，特別是在低碳經濟領域的重組整合，這將是勤做功課的投資者2010年的制勝之道。

在本文的末尾，《每日經濟新聞》特別祝愿每一位投資者朋友，在2010年收獲財富的增值和生活的幸福。特別感謝2009年您對《每日經濟新聞》的熱切關注，希望在新的一年，在投資之路上，我們仍然一路相伴，風雨兼程！

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