2011年03月03日 10:13
來源：鳳凰網財經

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關于鼓勵股份制商業銀行參與期貨相關業務的提案

全國政協委員 招商銀行行長 馬蔚華

[提案摘要]

2010年我國成為全球第一大商品期貨市場和股指期貨順利推出，標志著我國期貨市場步入新的發展階段。從國際期貨市場發展的經驗以及我國期貨市場的發展情況來看，商業銀行參與期貨市場是必要的，同時也有利于推動我國期貨市場的發展，有助于我國國際定價權的爭奪和我國國際金融中心建設。在目前商業銀行已具備開展期貨相關業務的全部條件且業務風險可控的情況下，建議證監會和銀監會盡快落實《期貨交易管理條例》相關規定，鼓勵股份制商業銀行參與期貨相關業務，允許符合一定準入條件的股份制商業銀行從事期貨結算和保證金存管業務。

一、背景及問題

2010年我國期貨市場再創歷史新高，全年成交超過300萬億元，存量客戶達120萬戶，保證金規模突破2000億元，躋身為全球第一大商品期貨市場。特別是2010年4月16日股指期貨終于在八年醞釀、四年籌備之后破繭而出，一個覆蓋農產品、金屬、能源、化工和金融等領域的期貨市場體系初步形成，標志著我國期貨市場步入一個新的發展階段。

期貨市場與經濟、資本聯系越來越緊密，提升了商業銀行對期貨市場的關注度。在中國金融期貨交易所籌備之初，以招商銀行、工商銀行、民生銀行等為代表的11家商業銀行就積極響應，設立專業部門籌備期貨相關業務，并配置先進的軟硬件設備和優秀的專業人員。在歷經逾三年之久的艱苦籌備之后，股份制商業銀行已經具備正式開展期貨相關業務的全部條件，但由于無法獲得相關業務資質，導致業務發展受阻。

縱觀國際期貨市場發展經驗，商業銀行參與期貨相關業務是必要的，同時也有利于推動期貨市場的發展。在期貨市場發達國家，以商業銀行為代表的金融機構歷來都是期貨市場重要參與者。國外眾多著名的商業銀行，如德意志銀行、匯豐銀行等，都設立了期貨業務部門，全面參與期貨市場各項業務，在期貨市場中占據了重要地位。以美國原油期貨為例，根據CFTC2010年12月公布的數據，15家商業銀行持有NYMEX原油期貨合約，分別占多頭和空頭合約的2.8%和15.5%。期貨期權業務已成為國際著名商業銀行重要的盈利來源和規避市場風險的重要手段。國際商業銀行在活躍期貨市場交易的同時，也擴大了期貨市場的全球影響力，對當地金融中心地位的確立發揮了重大作用。且從我國期貨市場的設計初衷來看，股指期貨設計之初就確定了“金字塔”型的結算體系，目的就是讓風險抵御能力較強的商業銀行分散部分風險。商業銀行無法參與期貨相關業務無疑違背了上述初衷，反而將風險集中于抵御能力相對較弱的全面結算會員，增添市場發生系統性風險的可能性，不利于市場的健康發展。

二、建議及理由

(一)建議

建議銀監會和證監會盡快落實《期貨交易管理條例》第三十三條的規定，鼓勵股份制商業銀行參與期貨相關業務，允許符合一定準入條件的股份制商業銀行從事期貨結算業務和保證金存管業務。

(二)理由

1、商業銀行參與期貨相關業務將對我國期貨市場的發展產生積極而深遠的影響

首先，商業銀行的參與有利于分散期貨市場的風險。目前，期貨公司是期貨結算業務的主要參與者。結合期貨市場發展情況看，中金所批準的交易會員已達52家，尚有40余家期貨公司未獲得會員資格，加之以交易會員身份參與的基金、保險、信托等金融機構，預計未來交易會員將達150家左右。如此眾多的市場參與者，潛藏著各種風險，顯然是期貨公司難以承受的。為滿足各項風險監管指標要求，多家期貨公司于2010年進行了增資，甚至有的期貨公司多次增資。僅靠期貨公司增資并不能降低其風險，反而會讓風險向少數會員集中，大大增加期貨市場發生系統性風險的可能性。而讓商業銀行參與期貨相關業務，擴大市場風險承擔主體，能夠分散期貨公司的風險，最終實現我國期貨市場風險的合理分散。

其次，商業銀行的參與有利于推動期貨市場的金融創新。2008年爆發的次貸危機引發了全球經濟格局和金融秩序的調整，但也給我國帶來了契機。中國作為新興市場國家，應當加快金融創新的步伐，適當地“踩油門”，縮短與發達國家的差距，在全球經濟金融格局調整中爭取主動地位。作為金融市場中創新活躍的股份制商業銀行，參與期貨相關業務必將推動整個期貨市場的金融創新步伐。

2、商業銀行參與期貨相關業務有利于我國爭奪國際定價權和建設國際金融中心

雖然我國已成為全球第一大商品期貨市場，但大宗商品的定價權卻掌握在國外期貨市場手中。從掌握話語權的國外期貨市場的情況來看，商業銀行在其中扮演著非常重要的角色，不僅通過直接參與期貨市場交易，擴大了市場影響力，還通過銀行信貸政策及研究報告傳播期貨價格，為期貨市場國際定價權的確立發揮了不可替代的作用。一個現代商品市場，尤其是金融化的商品市場，離開商業銀行的參與是不可想象的。為此，要鼓勵和支持股份制商業銀行參與期貨市場，為國內期貨市場參與國際競爭保駕護航，將國內期貨價格影響力散播到世界各地，進而推動我國爭奪國際定價權和建設國際金融中心。

3、商業銀行參與期貨相關業務可為未來開展多層次金融衍生品業務奠定基礎

從國際著名商業銀行的期貨業務來看，國際商業銀行通常利用利率期貨、匯率期貨進行保值；開展期貨代理或自營交易,獲得手續費收入和投資收益；開展套利交易獲取無風險報酬；提供期貨理財產品等。我國股份制商業銀行也應該利用期貨工具，降低銀行利率、匯率等價格波動風險，優化銀行資產質量，增加中間業務收入來源。展望商業銀行未來期貨業務前景，除了傳統的期貨保證及存管和資金結算業務外，還可以陸續開展套期保值、經紀、自營、做市商、理財產品等多層次金融衍生品業務。為此，監管層應鼓勵股份制商業銀行參與期貨相關業務，為今后開展多層次金融衍生品業務積累經驗、培養人才。

4、商業銀行參與期貨相關業務已有相關法律依據且業務風險可控

2007年，國務院頒布了《期貨交易管理條例》(下稱《條例》)。《條例》第三十三條 首度明確商業銀行可參與期貨保證金存管和期貨結算業務，為銀行開展期貨業務奠定了基礎。且從商業銀行期貨結算業務的結算對象來看，其結算對象為期貨公司，而非個人投資者。在經歷多年規范發展之后，期貨公司的風險管理能力已顯著提高。在期貨公司作為第一道堅固防線的前提下，商業銀行參與期貨相關業務的風險勢必會有所降低。且商業銀行也對相關期貨業務進行了認真研究、分析，針對其中存在的風險積極探索管控措施，引進相關人才并加強自身的風險控制管理，應有能力控制期貨相關業務的風險。