張燕生: 中國的順差主要是跨國公司內部貿易的順差

鳳凰網財經訊 2011年1月15日，由中國國際經濟交流中心主辦的第二屆中國經濟年會于北京中國大飯店舉行，此次年會會議主題為“把脈中國與世界經濟走勢”。鳳凰網財經全程圖文直播。國家發改委對外經濟研究所所長張燕生在會上表示，中國的順差主要是跨國公司內部貿易的順差，失衡的問題究竟主要的責任在逆差。

以下為張燕生:發言實錄。

樊綱: 謝謝。非常重要的問題，全球化和全球的經濟失衡、平衡的問題。這個問題在危機發生時就已經被提出來了，而且危機之后居然有的國家把它說成危機的原因，現在一些國家拿著這個事情在搞貿易保護主義，如何推進全球化，如何使全球化不倒退，如何在這個過程中，我們大家使世界經濟進一步推向前進，這是一個重大的問題。所以，我現在想請張燕生所長談對這個問題的看法，就是下一階段全球不平衡的問題，會有哪些新的變化趨勢和出現的一些新的問題？

張燕生: 謝謝樊綱教授。我想從四個方面來談這個問題。

第一，關于全球經濟失衡的衡量標準。目前，一般的衡量標準主要有三個：一是各個國家經常項目的狀況，順差和逆差的狀況。二是外匯儲備余額。三是關于本國經常項目的差額占GDP的比例。這三個指標，是我們在衡量失衡的時候用的比較多的指標。從第三個指標也就是現在談的比較多的就是經常項目的順差或者逆差占GDP比例的變化，我們看中國，能夠看到，2005年以前，我們經常項目順差占GDP的比例是低于4%的，從2005年以后，經常項目順差占GDP的比例開始了快速上升。美國這個趨勢也是一樣的，在2007年達到最高的高點，也就是10.9%左右，從2007年美國次貸危機爆發以后，中國的經常項目順差占GDP的比例就開始顯著下降，去年上半年已經下到了5%左右。剛才谷教授講到了，美國基本上是這樣一個趨勢。

張燕生: 衡量一個指標，我們會發現為什么2005年到2007年，世界主要國家經常項目的順差或逆差會大幅度的飆升，而且在2007年達到頂點，開始顯著下降，我想這個背景是和美國的金融危機和房地產危機直接相關。

第二，怎么看失衡的順差端和逆差端，哪一端應該在失衡中間要負更大的責任。那么，從逆差端的角度來看，我們會發現全球失衡的逆差端主要是出口，逆差端占比大概占到65%，順差端有四個經濟體，這里就會涉及到基期的選擇，哪個時間是最好的基期，我個人認為2006年是最好的基期，因為它是危機前的最后一年。2006年，美國逆差達到歷史高點，超過了8000億，順差端中國是2500億，中東是2500億，德國是1900億，日本是1700億，我們會發現中東為世界提供石油，中國為世界提供低成本的要素，德國和日本為世界提供了技術和高品質的制造。這樣我們可以顯著的發現，順差端不是失衡的矛盾主要方面，主要方面是在逆差端。

張燕生: 第三，怎么看中國和美國在全球失衡中間的角色。我們要問兩個問題：第一個問題，美國的逆差從什么時候開始持續上升的？我們會發現，從1990年，更準確地講是從1992年美國的逆差就一路飆升。中國的順差是從什么時候開始增加的？中國的經常項目順差是從2004年開始顯著上升，還是跟美國的金融泡沫和房地產泡沫有關。另外一個方面，中國的經常項目順差84%是貿易順差，而貿易順差在2010年，中國的貿易順差是1830億美元，我們問加工貿易有多少？加工貿易在去年超過了3000億，一般貿易是逆差4000多億美金。因此，中國的順差主要是跨國公司內部貿易的順差，從這個角度來說，失衡的問題究竟主要的責任一方在逆差這兒。謝謝。

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