人民日報：美日貨幣大水危害全球 不愿勒腰帶只想印錢

2012年09月22日 05:39
來源：人民日報海外版 作者：羅蘭

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美國、日本最近大推量化寬松貨幣政策，先是美聯儲9月中推出QE3；9月19日，日本央行又宣布擴大資產購買規模等。專家指出，美日兩大世界經濟體通過寬松貨幣政策擴大貨幣發行，將增加各國輸入性通貨膨脹壓力，并將美元貶值壓力不斷轉嫁給其他國家，進而加劇全球金融動蕩。

想用貨幣放水救經濟

市場普遍認為美聯儲此輪量化寬松舉措力度很大。首先，直接將聯邦基金利率的超低區間保持到2015年年中，時間跨度長；其次，每月購買400億美元抵押貸款支持證券，兩年就是9600億美元，規模大；再次，美聯儲將繼續執行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉操作”，并繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金再投資。

“美國經濟不景氣，第二次QE沒解決問題，現在又推出了第三次。QE3推出有利于刺激美國經濟，進而帶動世界經濟復蘇。”首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰在接受本報記者采訪時分析說，美國是世界經濟的火車頭，其GDP占世界GDP的1/4，美國經濟被刺激起來才能帶動世界經濟。

談到日本，謝太峰認為，日本經濟一直蕭條，再加上地震等因素更是雪上加霜，所以他們要用寬松的貨幣政策來刺激經濟。據了解，9月19日，日本中央銀行決定進一步追加貨幣寬松措施，將用于購入資產的基金規模擴大10萬億日元至80萬億日元。這是今年4月份以來日本央行再推貨幣寬松措施。日本央行還決定，將作為基準利率的銀行間無擔保隔夜拆借利率繼續維持在0至0.1%的實質零利率水平。

加劇世界各國通貨膨脹

美日為刺激本國經濟大肆“量化寬松”，殊不知會帶給其他國家很多麻煩。最大的麻煩就是引起其他國家也大量投放基礎貨幣，加劇各國通貨膨脹。

謝太峰說，美國推出QE3后，毫無疑問要增發貨幣，大量美元通過進口商品流入他國，其他國家美元相應增加，這些國家的中央銀行必然加大貨幣投放量來收回這些美元。通過這個鏈條可以看出，美國增發貨幣的結果是其他國家也將增發貨幣，進而造成貨幣貶值，物價上漲，形成通脹。

“如果通過QE3美國經濟成功復蘇，美國的需求就會增加。美國是靠消費拉動經濟增長，其他國家是靠向美國出口來拉動經濟增長。” 謝太峰說，現在世界經濟就是這樣的格局。以前美國實施量化寬松后，本國的CPI(消費價格指數)往往漲不起來，原因是美元流入他國換來了消費品，發展中國家因此商品減少，美元貨幣增加。美國的通脹風險轉向了其他國家，一方面帶動了這些國家經濟的增長，另一方面也加劇了這些國家的通脹。日元是世界三大貨幣之一，其量化寬松對世界通脹加劇將起到推波助瀾的作用。

美國大量印鈔，引發全球能源與大宗商品價格上升，加劇其他國家通脹壓力、匯率波動，推高資產泡沫的同時，對自己卻頗有好處。專家指出，美元超發可使美元貶值，美元貶值使得美國海外債務縮水、美元匯率走低，有利于實現美國出口倍增計劃。“世界很可能已經進入一個中央銀行印鈔票時代。”中國社會科學院學部委員余永定表示，由于歐洲國家、美國還有其他的一些國家沒有在政治上、經濟上通過勒緊褲腰帶搞發明創造來還債的決心、意志和能力，只好通過印鈔票的方法，通過通貨膨脹的方法，把他們的債務“脹”沒。

轉變增長方式應對風險

美日的寬松貨幣政策將使中國穩增長、控通脹的目標實現難度加大。謝太峰認為，中國當務之急是轉變經濟增長方式，改變過分依靠出口的局面，通過拉動內需實現經濟增長。內需包括投資和消費需求，在投資上要避免追求短平快急功近利的項目，不能依賴房地產，要加大自主創新；消費方面要解決收入兩極分化的問題。

中銀香港高級經濟研究員戴道華指出，要改革美元主導的國際貨幣體系，減低全球對美國國內政策的風險敞口，擺脫被美國國內政策所驅動的種種風險。但在當前歐洲深陷主權債務危機漩渦，日本自顧不暇，發達國家貨幣難有作為的情況下，人民幣國際化無疑是較有可能成功且較有效的國際貨幣體系改革手段。

余永定表示，中國是世界上最大的債權人，我們不得不擔心，美國進行貨幣貶值的最大的受害者就是債權人。在這種情況下，中國必須加快自己的調整速度，加快經濟調整，轉變經濟增長方式。