謝國忠：政府調控樓市像處理家庭糾紛 誰鬧就向誰傾斜政策(3)

過度投資VS消費不足？

《財經國家周刊》：目前有一種聲音認為，中國經濟在信貸擴張之下，正在走吹泡沫的路線。過分的信貸擴張給銀行系統帶去了莫大的壓力，買單者卻是全國的消費者，這在很大程度上制約了消費需求，從而制約了中國經濟持續增長的動力。你們如何看待上一輪信貸擴張中所隱藏的風險？中國經濟是否受到消費不足的嚴重制約？

劉元春：信貸擴張背景之下的地方政府債務高企確實是目前經濟面臨的另一大挑戰。但是中國中央政府和地方政府的債務負擔與其他國家相比仍處于中等偏下的水平，處于相對安全的范圍。

我測算過一個數據，地方政府和中央政府的賬面負債加上隱形負債，并未超過100%的GDP，而世界上不少國家負債總值均超過100%的GDP，有些國家如日本甚至超過200%的GDP。

去年地方政府債務增長速度過快，存在的風險反而可能催動一系列改革。例如地方政府大上基建項目、政績項目引發的過度投資，會讓銀行在未來面臨一定程度的呆壞賬風險。因此，政府財務運行的透明化應該借此推進。另外，地方政府融資的快速膨脹可能會再度引發中央和地方之間財權不平衡的問題，因此也面臨著中央與地方財權關系調整的問題。

顧海兵：中國經濟不存在消費不足的問題，而是消費受到擠壓。如同許多領域不向民間投資開放一樣，民間消費也受到許多制約，當然這兩方面又相互聯系。比如民間資本進入航空業很困難，同樣對私人航空的消費也受抑制，背后都是管制的存在。所以問題不是投資過度或者消費不足，而是民間的投資和消費都受擠壓。

陳平：中國經濟的主要問題不是消費不足，也不是投資過度，而是創新不足。

從歷史上看，發達國家可以通過擴大內需來縮小貧富差距，但是發展中國家沒有通過刺激消費帶動經濟增長的先例，因為這個階段民眾的需求就是有限的。有些做法只能削弱中小企業的競爭力，最終加劇企業生存危機和就業危機。

在投資方面，我們過去在硬的基礎設施方面投了很多錢，但是對于“基礎制度”投資卻很不足，這就影響到了經濟的競爭力。我主張中國政府“推動內建”，要投資到基礎設施建設，更要推動建設創新體系，這樣才有可能提升中國產業的國際競爭力，奠定可持續的財富增加的基礎。

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