鳳凰網(wǎng)：資行合一(2)

分拆上市的誘惑

早在融資之前，坊間便有一些鳳凰網(wǎng)要收購(gòu)某視頻網(wǎng)站的傳言，而在成功獲得2500萬(wàn)美金的注資后，傳言更有了想像空間。對(duì)此李亞并不避諱，“這個(gè)行業(yè)未來(lái)整合趨勢(shì)會(huì)加大，我們也確實(shí)會(huì)考慮在相關(guān)領(lǐng)域的收購(gòu)，但如果一年之內(nèi)看不到盈利的跡象或者并購(gòu)成本過高，我們就不會(huì)去做，所以目前還只是在尋覓當(dāng)中。”

李亞還進(jìn)一步闡明，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從誕生的第一天起就走上了由風(fēng)險(xiǎn)資本扶持的充分資本化發(fā)展的路徑，并且鳳凰網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)是資源非常龐大的平臺(tái)型企業(yè)。這種情況下，競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)的挑戰(zhàn)是蠻大的；另外一個(gè)制約因素是鳳凰衛(wèi)視是一家上市公司，母公司對(duì)子公司的業(yè)績(jī)要求又使鳳凰網(wǎng)不可以像一個(gè)純粹的風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)業(yè)型公司去先發(fā)展市場(chǎng)份額、用戶流量等，然后過兩年再去想流量怎樣轉(zhuǎn)換成利潤(rùn)。“現(xiàn)在鳳凰網(wǎng)處在業(yè)務(wù)、利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的初期，在外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈和母公司對(duì)業(yè)績(jī)要求的前提下，我們會(huì)加快投入節(jié)奏、加大投入規(guī)模，但有個(gè)前提是希望投入的項(xiàng)目會(huì)在一年左右?guī)?lái)正向回報(bào)，如果需要并購(gòu)，那么并購(gòu)的對(duì)象肯定是已經(jīng)發(fā)展到風(fēng)險(xiǎn)和不確定性已經(jīng)比較小的程度，同時(shí)能夠與我們這樣一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的品牌合作后會(huì)迅速發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。”

而在資金的具體使用上，李亞明確了三個(gè)方向，首先會(huì)鞏固圍繞一億高端用戶的綜合門戶這樣的發(fā)展定位；其次是在視頻互聯(lián)網(wǎng)和無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)這兩個(gè)領(lǐng)域做更大的投入；第三是在重要的戰(zhàn)略合作伙伴方面，跟業(yè)界其他企業(yè)加大合作的力度，這些構(gòu)成了未來(lái)內(nèi)部投入和外部資本合作的方向。

鳳凰網(wǎng)較早開始了視頻媒體和無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)兩大業(yè)務(wù)方面的布局，更具備了下一代門戶的特征，但是李亞也毫不諱忌談到公司目前的短板，即產(chǎn)品和技術(shù)相對(duì)較弱。在他看來(lái)，鳳凰網(wǎng)現(xiàn)在的技術(shù)水平還處在充分保障業(yè)務(wù)發(fā)展但還沒有驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的程度，具備強(qiáng)勁的創(chuàng)新與驅(qū)動(dòng)性的產(chǎn)品還比較少，所以未來(lái)在這兩方面的投入也是重點(diǎn)。

正如李亞所言，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從誕生之日起就是要走充分資本化發(fā)展的路徑，那么在鳳凰網(wǎng)成功融資后，是否與母公司分拆上市也早已在計(jì)劃之中？長(zhǎng)期對(duì)新媒體領(lǐng)域非常關(guān)注的易凱資本CEO王冉，也在其博客中指出，鳳凰網(wǎng)融資解決的是體制和治理的問題。王冉認(rèn)為，“鳳凰網(wǎng)融資解決的不僅僅是資金的問題，更是體制和治理的問題。傳統(tǒng)媒體中可以孕育有價(jià)值的新媒體公司，但有兩個(gè)前提，一是傳統(tǒng)媒體本身要有比較明晰的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)價(jià)值；二是傳統(tǒng)媒體要學(xué)會(huì)體外孵化，要敢于給新媒體新的機(jī)制。”

鳳凰衛(wèi)視對(duì)子公司的戰(zhàn)略決策恰恰印證了王冉的上述判斷。鳳凰新媒體于2006年在原鳳凰網(wǎng)基礎(chǔ)上重組上線，首創(chuàng)中國(guó)跨平臺(tái)跨媒體的聯(lián)動(dòng)傳播模式。“從2006年到現(xiàn)在這三年多來(lái)鳳凰網(wǎng)得以飛速發(fā)展，固然有鳳凰品牌的因素，但最根本的還要得益于母公司一開始的激勵(lì)機(jī)制和戰(zhàn)略決策上的大力支持。我們面臨的是一個(gè)充分市場(chǎng)化的局面，母公司很早就看到新媒體要想存活和發(fā)展，只能遵循市場(chǎng)規(guī)律，如果沒有一個(gè)充分的激勵(lì)機(jī)制就不可能留住人才。所以從第一天起，母公司就明確了要以市場(chǎng)化的機(jī)制來(lái)發(fā)展鳳凰網(wǎng)，其許多業(yè)務(wù)的開展以及確立的上市目標(biāo)都是符合鳳凰衛(wèi)視最初的戰(zhàn)略規(guī)劃。”李亞還談到，“鳳凰網(wǎng)的上市思路是按照納斯達(dá)克上市公司的結(jié)構(gòu)來(lái)搭建的，但不排除未來(lái)在香港和境內(nèi)上市。”

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