2009年11月26日 03:59時(shí)代周報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

當(dāng)前世界各國施行的經(jīng)濟(jì)刺激政策是為了應(yīng)對(duì)本次世界金融危機(jī)。長(zhǎng)時(shí)間的政府干預(yù)并非經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)，經(jīng)濟(jì)刺激政策下的流動(dòng)性泛濫會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫，甚至重新埋下“次貸危機(jī)”的種子，因此當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)刺激政策必將退出舞臺(tái)。

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開時(shí)間，目前仍無定論。此前有媒體稱，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將提前在11月底召開，但近日有媒體透露，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議本月底召開的可能性不大，有可能要延期至12月10日以后舉行。

其實(shí)，一年以來，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，10月22日國家統(tǒng)計(jì)局已明確表示保八戰(zhàn)役“勝券在握”。然而在這捷報(bào)頻傳之時(shí)，市場(chǎng)卻反而憂心忡忡—經(jīng)濟(jì)刺激政策是否即將“刀槍入庫，馬放南山”？

能否退出

一切猜想，來自一個(gè)截至目前仍無法求證的傳聞。

11月16日《瞭望新聞周刊》刊載《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議月底將召開，宏調(diào)六大矛盾受關(guān)注》一文，文章對(duì)一些質(zhì)疑四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策的觀點(diǎn)進(jìn)行了批駁，盛贊過去一年中國經(jīng)濟(jì)取得的成就，同時(shí)透露了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將在11月底舉行的消息。一時(shí)間市場(chǎng)氣氛卻因此陡然緊張起來—在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇捷報(bào)頻傳之時(shí)，經(jīng)濟(jì)刺激政策是否即將退出？

對(duì)于上述擔(dān)憂，中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)表示，政策肯定會(huì)發(fā)生改變，但不可能使用“收緊”的措辭進(jìn)行表述。何志成認(rèn)為在本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，最終的政策目標(biāo)可能是“穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、(防通脹)”。何志成對(duì)于“防通脹”被加上括號(hào)進(jìn)行了解釋，他認(rèn)為“這里的防通脹主要指要防止房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格暴漲”，而不是用于對(duì)貨幣政策的整體定調(diào)。而中國社科院中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝對(duì)時(shí)代周報(bào)表示，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終是制定政策的核心目標(biāo)。他不否認(rèn)將來有一部分的政策需要進(jìn)行調(diào)整，一些政策的力度將會(huì)被弱化，但是“不意味著經(jīng)濟(jì)刺激政策將會(huì)退出”。

通過對(duì)當(dāng)前專家們?cè)诮邮芨骷颐襟w采訪之時(shí)發(fā)表的言論進(jìn)行總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)盡管專家們普遍認(rèn)為當(dāng)前政策將會(huì)發(fā)生調(diào)整，但是一致否認(rèn)了經(jīng)濟(jì)政策會(huì)發(fā)生180度轉(zhuǎn)彎的可能。

事實(shí)上，市場(chǎng)在對(duì)16日《瞭望新聞周刊》刊載的文章給予過度關(guān)注之時(shí)，卻忽視了同樣在11月16日發(fā)布的國家信息中心的一份報(bào)告。該報(bào)告稱，中國目前通脹的現(xiàn)實(shí)威脅尚不足為慮，物價(jià)總水平難以大幅回升，預(yù)計(jì)明年通脹率在2.5%左右。報(bào)告建議，明年仍應(yīng)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策不動(dòng)搖，因?yàn)閷捤烧叩馁Q(mào)然退出會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)主體仍顯脆弱的信心嚴(yán)重受挫，可能使經(jīng)濟(jì)步入下滑通道，甚至陷入長(zhǎng)期低迷。

顯然，人心浮動(dòng)使得市場(chǎng)對(duì)16日《瞭望新聞周刊》刊載的文章進(jìn)行了誤讀。因此，不難理解為什么僅僅一周之后，在11月23日《瞭望新聞周刊》就刊發(fā)了中共中央政策研究室秘書長(zhǎng)趙濤的文章《結(jié)構(gòu)性矛盾仍突出，中國經(jīng)濟(jì)回升面臨六大挑戰(zhàn)》—僅僅從文章的標(biāo)題就可以看出，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)刺激政策還未到收官的時(shí)候。文章的基調(diào)是：當(dāng)前中國的四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已經(jīng)取得了明顯成效，經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。而以后一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作的重心在于“穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，抓緊‘后危機(jī)時(shí)期’布局，決勝長(zhǎng)遠(yuǎn)。”

退出的時(shí)機(jī)

實(shí)際上，從今年八月世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭開始，有關(guān)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出問題就已經(jīng)在不少國家被提到臺(tái)面上加以討論。早在7月21日，美國聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克在華爾街日?qǐng)?bào)上發(fā)表了題為《聯(lián)儲(chǔ)的退出策略》的文章，為聯(lián)儲(chǔ)局寬松貨幣政策的退出機(jī)制作出了系統(tǒng)和清晰的闡述，而在10月28日，美國財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納亦表示刺激政策的退出策略已經(jīng)設(shè)置好。

但是，經(jīng)濟(jì)刺激政策退出問題的關(guān)鍵不在預(yù)案而在退出的時(shí)機(jī)。9月5日，美國財(cái)長(zhǎng)蓋特納在被問及有關(guān)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出問題之時(shí)，曾連說三次“when！when！when！”(何時(shí)！何時(shí)！何時(shí)！)對(duì)退出時(shí)機(jī)的重要性進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。因此，盡管經(jīng)濟(jì)刺激措施的退出問題已有預(yù)案，但是從9月3日以來，美國財(cái)長(zhǎng)蓋特納就一直在警告說現(xiàn)在消除旨在促進(jìn)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)刺激政策“為時(shí)過早”。11月9日，蓋特納稱，美國不會(huì)過早退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，急于實(shí)施退出策略會(huì)導(dǎo)致危機(jī)破壞性的進(jìn)一步擴(kuò)大。11月18日，蓋特納再次警告不能過快地解除保障措施，而在政府試圖取消規(guī)模空前的經(jīng)濟(jì)刺激措施的情況下，全球經(jīng)濟(jì)將面臨挑戰(zhàn)。

相比其他國家，中國政府尚未就經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的退出問題進(jìn)行過公開表態(tài)。但是何志成在接受采訪之時(shí)表示，“對(duì)于當(dāng)前超寬松的貨幣政策會(huì)不會(huì)退出以及何時(shí)退出，這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議肯定要討論這個(gè)問題。”不過何志成也表示退出問題“在文字上不會(huì)講，不會(huì)讓人感到有退出的跡象。相關(guān)調(diào)整要在文件中反映出來最早也要到明年3月份國務(wù)院的文件中才有可能。”

與政府方面在刺激計(jì)劃退出問題上保持沉默相比，市場(chǎng)方面對(duì)此倒是有著很大的預(yù)期。這部分原因是因?yàn)榻衲曛醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“提前”召開，本就處于惶恐狀態(tài)的市場(chǎng)據(jù)此認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策方面將有大動(dòng)作。但透露會(huì)議提前召開的消息原文是“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將在月底召開”，實(shí)際上是這些表述上的些微差別帶給了這個(gè)消息以政策可能變化的含義。大部分專家也對(duì)此不以為然，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾就表示，即便經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議11月底召開，與正常召開時(shí)間也只有幾日差距，談不上提前定調(diào)。清華大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也否認(rèn)了會(huì)議提前召開是為了提前定調(diào)，“今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)遠(yuǎn)沒有去年嚴(yán)峻，提前定調(diào)的壓力不大。”

導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)政策將發(fā)生大變化的預(yù)期的現(xiàn)實(shí)原因是“貨幣信貸保持快速增長(zhǎng)，新增貸款大幅度增加”。在11月23日《瞭望新聞周刊》刊發(fā)的趙濤的文章中對(duì)此進(jìn)行了分析。文章中指出當(dāng)前“價(jià)格總水平比較穩(wěn)定，尚未發(fā)生通貨膨脹現(xiàn)象”，這一論斷應(yīng)當(dāng)能有效地解除市場(chǎng)恐慌。事實(shí)上，研究政策轉(zhuǎn)向時(shí)機(jī)問題，糾結(jié)于今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“提前”召開一事并無太大的意義，反而是趙濤文章之中的“只要物價(jià)總水平漲幅在3%以下，通貨膨脹不會(huì)形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要矛盾”這一表述應(yīng)當(dāng)引起重視。

慎言“退出”

一年以來，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，10月22日國家統(tǒng)計(jì)局已明確表示保八戰(zhàn)役“勝券在握”，這其中4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃功不可沒。何志成表示，在本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，“會(huì)肯定積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用”。11月16日《瞭望新聞周刊》刊載的《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議月底將召開，宏調(diào)六大矛盾受關(guān)注》一文之中也明確地對(duì)此加以肯定，“面對(duì)呼嘯而來的世紀(jì)性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如果沒有‘4萬億’的手筆、‘保八’的決心、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)調(diào)、大量信貸的支持、基礎(chǔ)投資的帶動(dòng)，且不論產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)失調(diào)和消費(fèi)不足等問題是否會(huì)因此就能改觀，在發(fā)達(dá)國家、新興市場(chǎng)國家一年間紛紛‘落馬’的情況下，中國經(jīng)濟(jì)會(huì)步入何等境地，就足夠引發(fā)人們的猜想。”

不過，當(dāng)前世界各國施行的經(jīng)濟(jì)刺激政策是為了應(yīng)對(duì)本次世界金融危機(jī)。長(zhǎng)時(shí)間的政府干預(yù)并非經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)，經(jīng)濟(jì)刺激政策下的流動(dòng)性泛濫會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫，甚至重新埋下“次貸危機(jī)”的種子，因此當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)刺激政策必將退出舞臺(tái)。在9月4日，英國首相布朗、法國總統(tǒng)薩科齊、德國總理默克爾聯(lián)名寫信給歐盟其他成員國，表示“一旦危機(jī)結(jié)束，就要致力于退出策略，避免形成新的全球不平衡”，而德國財(cái)長(zhǎng)斯泰因布呂克表示，一旦經(jīng)濟(jì)恢復(fù)開始，退出機(jī)制就應(yīng)該馬上執(zhí)行。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)下一步考慮的問題并非通脹和產(chǎn)能過剩，如何適當(dāng)?shù)赝顺龇浅r(shí)期的“非常政策”才是下一步經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。

盡管如此，很多專家都同意，在市場(chǎng)人心浮動(dòng)之時(shí)輕言退出是不妥當(dāng)?shù)摹㈧陷x就直言，“對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策，我們忌諱用‘退出’這個(gè)詞”。

財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康曾經(jīng)表示，“現(xiàn)在沒有必要慌里慌張改變這些一攬子計(jì)劃，實(shí)行完了以后根據(jù)時(shí)機(jī)走一段看看。如果要退出的話，在官方的表態(tài)上不會(huì)當(dāng)時(shí)宣布，會(huì)采取逐漸淡出的方式。”

經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是一位與衰退進(jìn)行過頑強(qiáng)戰(zhàn)斗的士兵。或許，這樣的退出才最適于他，這應(yīng)了一句名言—“老兵不死，他們只是悄然隱去”。

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