2009年12月07日 05:10中國新聞網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中央經濟工作會議將于今天閉幕。市場預計，明年將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。投資者對會議將出臺的財政、貨幣、行業政策等充滿期待。根據往年經驗，會議中超預期政策或促使相關板塊受益上漲。

持續三天的中央經濟工作會議料將在今天結束，并出會議內容公告，市場適宜投資方向料將會稍有變化，個人家庭消費或有補貼，資源價格體制改革應該繼續，資源價格或將上升。

宏觀走向：立場不變 微調不少

宏源證券首席經濟學家房四海表示，估計中央財政在明年仍將繼續延續“高赤字預算”的路線，甚至可能超過2009 年9500億元的紀錄，在“萬億元大關”左右徘徊。高盛中國經濟學家喬虹認為，中央財政預算赤字的絕對數額可能增加，但其占GDP 的比例將穩定在2009 年的水平(不到3%)。

房四海相信明年在投資繼續維持相對高位，消費、外需同比好轉的牽引下，國民經濟增速將肯定超過2009 年的增長幅度。預計2010 年GDP 的增長水平在9.0%～10.0%之間，其中居民消費增長應在10%以上；固定資產投資增速可能較2009年相對回落幾個百分點，但仍將維持在較高的水平。

喬虹認為，2010 年和2011 年經濟都將持續穩步增長。這可能是中國在外部需求全面復蘇之前，致力于改善民生、改革社會保障、醫療衛生和教育體系以及加強環境保護等政策目標的絕佳時機，而中央經濟工作會議相信也會在此方向加大動作。除了促進消費外，在解決不同區域發展不平衡以及能源、資源效率的問題上，政策還有很大的調整空間。高盛還預計政府將出臺具體的財政措施來刺激民間投資和居民消費，如可能通過提供貸款貼息及消費補貼。

貨幣政策：央行回籠力度將加大

廣東金融學院金融系教授李石凱分析，寬松貨幣政策的提法不會改變，加息可能性降低，貨幣政策微調可能體現在公開市場操作回籠的力度上。

據記者統計，從10月開始，央行已通過公開市場操作連續8周收縮貨幣投放量，凈回籠量達6870億元。

不過，從目前的情況來看，由于一二級市場利率倒掛，限制了央票需求，為繼續大幅回籠，央行面臨著提高央票利率的兩難局面。興業銀行(39.97，2.20，5.82%)資金營運部資深經濟學家魯政委認為，央行繼續加大回籠力度是肯定的，但也不想提高央票利率，因為一旦央票利率上升，勢必對銀行基準利率造成壓力，因此，央行有可能會重啟3年期央票應對。

不過，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則表示，若明年物價和資產價格出現快速上漲的現象，將不排除政策基調中途調整的可能性，如加息、提高存款準備金率。

李石凱還認為，貨幣政策微調或還將體現在信貸投放方面的結構性調整上，房地產的信貸政策或將出現變化，對地產或會有些監管方案出臺。

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