TPG空降外資股東救火 李寧部分店面或被關閉

2012年07月10日 04:59
來源：第一財經日報 作者：郭興艷

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從2010年開始，李寧便步入下滑通道，當年盈利水平已低于安踏，2011年訂貨會訂單情況更以同比22%的跌幅令市場意外。

去年李寧集團營業額和純利雙雙下跌，銷售收入從94.78億元跌至89.28億元人民幣，純利更從11億元大跌65%至3.8億元人民幣。

今年1月，李寧集團分別向私募股權基金TPG(德州太平洋)和GIC(新加坡政府直接投資有限公司)發行價值5.61億元人民幣和1.89億元人民幣的可轉換債券，共計7.5億元人民幣。

這批為期五年的可轉換債券年利率為4%，到期后TPG和GIC可以7.74港元行使價將可轉債轉換為股票。根據投行估算，屆時，李寧本人的持股量將從30.81%下跌至22.83%，TPG持股量可從零增至12.1%，GIC持股量可從彼時的5.97%增加至7.92%。

外資機構股東進入后，TPG便立即派出陳悅和金珍君進入李寧董事會。今年4月1日成為非執行董事的金珍君昨日正式成為執行副主席，并主力介紹分為三階段的李寧轉型方案，頗有救火隊長姿態。

去年年報顯示，李寧截至去年底的存貨為11.33億元人民幣，比2010年同期的8.05億元增加四成。金珍君稱，將在接下來6~12個月內完成減庫存的任務，李寧有信心能成為行業內第一個有明顯改善的企業，讓庫存率回到“健康水平”。但他并未給出具體數據。

TPG開出的2013~2014年第二階段改造良方是專注改善集團供應鏈和營銷模式，推出更多“令人興奮”的產品以鞏固市場領先地位；此后的二至四年，則希望能改善利潤結構和現金及投資回報目標。

如今李寧共有8255家店面，包括常規店、旗艦店、工廠店和折扣店。金珍君稱，將合理化店面結構，不排除部分將被關閉，但主要將關注店鋪營運和選址安排。此前李寧公布稱今年第四季度訂貨會數據并未取得明顯改善，他認為今年盈利情況不容樂觀。

對于外資機構股東的強勢空降，李寧本人表示“過去、現在和未來我都將會為李寧牌付出”。對于五年內是否將維持其大股東地位，李寧則稱希望如此，但一切要看股東利益。