雙匯并購恐遭中美律師聯合訴訟被指估值過低

2013年05月31日 08:34
來源：北京商報作者：金曉巖

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北京商報訊(記者金曉巖)盡管雙匯收購案雙方雙匯國際與美國史密斯菲爾德食品企業(以下簡稱“SFD”)已經迫不及待地發布聯合收購公告，但由于收購估值被指過低，除此前雙方最為擔心的美國監管部門的審查外，還不得不面對中美律師的聯合訴訟。昨日，北京商報記者獲悉，中美雙方律師對這起收購估值產生了質疑，并欲就此發起訴訟，呼吁監管機構就此交易展開調查。

由于價格原因，據美媒報道，截至昨日下午，由于懷疑此次雙匯國際收購SFD的交易中存在違反忠實義務，未盡力將公司賣到最高價，低估了公司價值從而傷害了投資者的利益，已經有至少9家律師事務所希望發動SFD股東發起針對此項收購案的調查。

其中，美國證券行業專業律師事務所鮑爾斯-泰勒有限合伙企業的最新聲明指出：“(34美元的收購價)遠低于分析師之前估算的每股48美元的史密斯菲爾德企業價值，已經聯合前美國證券交易委員會律師創立的律所，對交易展開調查。”

根據雙匯國際與SFD交易條款，此次收購價格為每股34美元，較Smithfield FooDS周二收盤價25.97美元溢價31%。但根據雅虎財經的報道，有分析師將該公司的目標價定為48美元，這比雙匯國際開出的價格整整高出40%。跨國訴訟專家、律師郝俊波直言：“在美國提起證券訴訟，不需要太多的證據，只要有合理的懷疑就可以上訴。且美國投資者維權意識比較強，加之美國法律規定，這種證券訴訟不用美國股民花錢，所以美國股民本著‘試一下無所謂’的心態，訴訟的可能性很大。”據郝俊波介紹，已經收到美國律師邀請，要求聯合發動SFD股民發起針對雙匯國際收購SFD一案的調查。目前其團隊還在意見征集中，只要有人委托，就可以向美國的外國投資管理委員會起訴。

對于后續監管部門是否能通過審查，以及如何制定最終收購價的問題，郝俊波表示，在沒有掌握更多證據的情況下，只能依據雅虎財經分析師的計算。一旦立案，開庭前就可以進行充分的庭前證據調查，以及申請陪審團來決定最后合理的收購價格。

除了經營和食品標準問題，收購資金也是雙匯面臨的一大問題。 “資金來源是否可靠，風險能不能穩得住，這些都是雙匯國際需要特別注意的。”商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明分析指出。但多位業內人士指出，雖然從雙方營收來看，這可以說是一樁“蛇吞象”的交易：2012財年，雙匯國際旗下上市公司雙匯發展營收397億元人民幣，而史密斯菲爾德是131億美元，約合803億元人民幣，凈利潤3.6億美元。但不容忽視的是，包括鼎暉、高盛、新天域和淡馬錫等知名財務投資者都是雙匯國際股東，消息人士稱，繼摩根士丹利將為雙匯國際收購SFD交易提供約30億美元融資之后，雙匯集團董事長萬隆也隨之透露，本次收購所用資金來自其自有資金和國際銀團支援，因此收購資金并不會成為困擾雙匯收購的難題，反而會成為美方抬高收購價格的理由。

截至昨日發稿，雙匯國際尚未就此回復北京商報記者的采訪要求。