2011年01月25日 17:44
來源：中金在線 作者：陳婷

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但是不少人在未了解清楚新工具、新品種的投資規則、投資屬性的情況下，就開始盲目投資，最終導致投資失敗。

投資者自述：

2007年4月，炒股僅“一個月齡”的李女士誤將首創權證當作普通股票，在行權期過后還懵懂不知，價值20萬元的5.7萬份首創權證化為烏有。

“我這真是初生牛犢不怕股，半生積蓄全賠光啊。”事后，李女士痛心地說道。

也有人不知道權證有“到期日”，最后一個交易日仍在買入。2007年6月22日，在“鉀肥認沽權證”最后交易日收盤集合競價期間，該權證以0.107元成交了1166萬份，期間有488個賬戶參與買入。這批人還被“沽民”推崇為“俠客”。事后據調查，其中買入量最大的10個賬戶，在集合競價期間買入的原因主要是不知道當日是“鉀肥認沽權證”的最后交易日。

還有人應該對權證行權而沒有行權，最后導致損失。2007年3月30包鋼JTB1認購權證到期時，仍有1661萬份認購權證未行權，投資者為此損失了5735萬元。

更有甚者，不應該行權卻去行權，最后導致損失。2007年2月12日，原水CTP1認沽權證到期時，共計65328份原水認沽權證成功行權，行權價為4.9元，按照原水股份當日的收盤價7.11元計算，投資者因行權而產生的損失約14余萬元。

分析：

彼得·林奇(Peter Lynch)：你必須知道你買的是什么以及為什么要買它，“這孩子肯定能長大成人”之類的話不可靠。

這些參與權證交易失敗的中小投資者，主要是因為對權證缺乏正確的認識，在并不十分了解認購權證、認沽權證等品種的特性，盲目追求“T+0”交易方式的“刺激”，甚至抱有博一把的心態，最終令自己的資產縮水。

實際上，權證作為一個金融衍生性商品，是完全不同于股票的，它帶有自身獨特的收益及風險特征。

首先，權證有著自己有限的“生存周期”。股票是可以長期持有的，只要公司不破產，就可以永遠有效，甚至破產了，還可以通過重組等起死回生。但是權證就不一樣，每一個權證都有一個“生存周期”，短則幾個月，長則幾年，過了這個“生存周期”，權證就“死亡”了，就毫無價值了。很多投資者并不了解權證這一個特點，把權證當作股票來買賣，就存在非常大的風險，李女士就是在不了解權證交易特點的情況，匆忙應戰，結果正是“賠了夫人又折兵”！

一些權證投資者雖然知道權證是一個到期退市的交易品種，但是不關心權證的最后交易日到底是幾號，導致在最后交易日接近收盤時大量買入價外權證，收盤后價值直接被歸零。

其次，權證的高杠桿性質也是一把雙刃劍。

在權證品種中，“認購權證”具有做多功能，“認沽權證”帶來的是做空動能，兩者的價值完全依賴于對于標的證券走勢的判斷正確與否。

因為權證產品具有較高的杠桿特性，它的漲跌幅度要高于標的正股的漲跌幅度。當對標的證券走勢預測正確時，投資者有機會以有限的成本獲取更大的收益；反之，一旦判斷出現錯誤，投資者也有可能在短時間內蒙受較大的損失。從這個角度來看，權證的杠桿性無疑放大了投資的風險。

可以說，權證投資者最后的輸贏，雖然有外部因素的影響，但如果能在投資前樹立正確的投資理念、全面了解和掌握了權證的風險收益特點，就肯定能先避過李女士等人“踩到的地雷”。

俗話都說，做生不如作熟。意即做投資，不論投資值大小，一定要投在自己熟悉的領域上，這樣比較容易走得順些；對不太了解的證券品種，絕對不能盲目投資。

不僅僅是權證的投資要做好功課，其它的投資行為當然也要事先了解清楚再下單。

比如，現如今，股指期貨也向散戶敞開了大門。今后還可能出現更多的證券類衍生工具，比如更多的股指期貨合約、融資融券品種，甚至期權交易等，無論是哪些新品種、新工具，散戶朋友們一定要牢記一個道理——凡是碰到這些新式的投資，自己沒專業沒經驗的，最好都能慢一拍，寧可讓自己的投資熱情降降火，也要把投資的門道、脈絡摸清了，再決定是否適合自己投資。

否則，最后叫苦不迭、捶胸頓足的下一個投資人，很可能就是你！

“瞎子摸象式”的投資方式，散戶朋友們可一定要避免為之啊！

錯誤十 多買幾只股票就可以分散風險

有一部分散戶“堅決執行”分散投資的理念，他們資金量不多，投資的股票個數卻不少，結果或因照顧不周，或只是純粹為了分散投資而分散資金到不同的股票上，風險卻并沒有分散，結果都是一個字，虧。而且，很多投資者還不懂得什么是真正意義上的分散投資，買了很多股票是相同行業的，根本起不到分散投資的作用。