社科院專家：準備金率上調(diào)屬于正常的流動性管理

12日晚間，中國人民銀行在時隔1個月后再度宣布上調(diào)存款準備金率。央行有關人士對記者表示，此舉主要是針對較為充裕的流動性，適度寬松的貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。

央行宣布，從2010年2月25日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機構暫不上調(diào)。

中國社科院金融研究所專家劉煜輝指出，央行再次上調(diào)存款準備金率在意料之中，屬于正常的流動性管理。春節(jié)之前央行在公開市場已經(jīng)連續(xù)四周凈投放資金，節(jié)后對此前釋放的大量流動性進行回收是必然的操作。同時，節(jié)后公開市場到期資金量較大。

出于節(jié)前保持資金充足等因素考慮，央行公開市場操作在1月后半月轉為凈投放資金，四周以來已經(jīng)累計凈投放資金近7000億元。數(shù)據(jù)顯示，自2月20日至3月末，央行公開市場央票和正回購到期量近萬億元，是公開市場到期資金較為集中的一段時期，這使得節(jié)后流動性回籠壓力較大。

同時，由于貿(mào)易順差改善和外資流入加快造成外匯占款增長較快，導致被動性的流動性創(chuàng)造增多，也可能對未來流動性起到一定推升作用。

央行11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，2010年要“加強流動性管理”“合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態(tài)回歸常態(tài)水平”。

劉煜輝表示，適度收縮流動性有助于緩解過度充裕的貨幣環(huán)境對物價的壓力。他認為，受春節(jié)和基數(shù)因素影響，2月CPI同比增幅可能較1月繼續(xù)攀升，因此應加強流動性管理。

今年1月份中國新增人民幣貸款1.39萬億元，低于去年同期1.62萬億元的新增規(guī)模，專家認為，合理調(diào)控銀行體系流動性，有利于抑制銀行放貸沖動，特別是有助于防止3月份信貸出現(xiàn)季末沖高，從而實現(xiàn)均衡放貸。

以金融機構人民幣存款余額為基數(shù)計算，此次準備金率上調(diào)將凍結銀行超過3000億元資金。

與上次存款準備金率調(diào)整相同的是，農(nóng)村信用社等小型金融機構被排除在外，體現(xiàn)了貨幣政策的針對性和靈活性。央行有關人士表示，這主要是出于支持春耕備耕的需要。

央行人士強調(diào)指出，準備金率上調(diào)主要是針對寬裕流動性的管理，適度寬松的貨幣政策取向沒有改變。

央行貨幣政策執(zhí)行報告也提出，下一階段繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。(記者 姚均芳 王宇)

(來源：新華網(wǎng))

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