社科院專家：準備金率上調屬于正常的流動性管理

12日晚間，中國人民銀行在時隔1個月后再度宣布上調存款準備金率。央行有關人士對記者表示，此舉主要是針對較為充裕的流動性，適度寬松的貨幣政策取向并沒有發生改變。

央行宣布，從2010年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度，農村信用社等小型金融機構暫不上調。

中國社科院金融研究所專家劉煜輝指出，央行再次上調存款準備金率在意料之中，屬于正常的流動性管理。春節之前央行在公開市場已經連續四周凈投放資金，節后對此前釋放的大量流動性進行回收是必然的操作。同時，節后公開市場到期資金量較大。

出于節前保持資金充足等因素考慮，央行公開市場操作在1月后半月轉為凈投放資金，四周以來已經累計凈投放資金近7000億元。數據顯示，自2月20日至3月末，央行公開市場央票和正回購到期量近萬億元，是公開市場到期資金較為集中的一段時期，這使得節后流動性回籠壓力較大。

同時，由于貿易順差改善和外資流入加快造成外匯占款增長較快，導致被動性的流動性創造增多，也可能對未來流動性起到一定推升作用。

央行11日發布的《2009年第四季度貨幣政策執行報告》指出，2010年要“加強流動性管理”“合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態回歸常態水平”。

劉煜輝表示，適度收縮流動性有助于緩解過度充裕的貨幣環境對物價的壓力。他認為，受春節和基數因素影響，2月CPI同比增幅可能較1月繼續攀升，因此應加強流動性管理。

今年1月份中國新增人民幣貸款1.39萬億元，低于去年同期1.62萬億元的新增規模，專家認為，合理調控銀行體系流動性，有利于抑制銀行放貸沖動，特別是有助于防止3月份信貸出現季末沖高，從而實現均衡放貸。

以金融機構人民幣存款余額為基數計算，此次準備金率上調將凍結銀行超過3000億元資金。

與上次存款準備金率調整相同的是，農村信用社等小型金融機構被排除在外，體現了貨幣政策的針對性和靈活性。央行有關人士表示，這主要是出于支持春耕備耕的需要。

央行人士強調指出，準備金率上調主要是針對寬裕流動性的管理，適度寬松的貨幣政策取向沒有改變。

央行貨幣政策執行報告也提出，下一階段繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏和重點，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。(記者 姚均芳 王宇)

(來源：新華網)

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