內(nèi)地存款準備金率上調(diào) 回收流動性弱化加息預(yù)期(2)

股市 超出市場預(yù)期影響節(jié)后反彈

正當股民為牛年最后一個交易日成功收復(fù)3000點而興奮之時，卻又被晚間的一則消息“撞了一下腰”。央行宣布上調(diào)準備金率0.5個百分點，雖然對股市實際影響不大，但卻讓投資者擔心貨幣政策未來走向依然偏緊。如果長假期間外圍股市表現(xiàn)不佳的話，節(jié)后股市恐怕難以延續(xù)“四連陽”的熱情。

平安證券首席策略分析師李先明認為，央行選擇在兩個月內(nèi)兩次上調(diào)存款準備金率實在超出市場的預(yù)期，這將進一步抑制銀行放貸的沖動和實際放貸規(guī)模。他表示，“從剛剛出臺的今年1月份的CPI數(shù)據(jù)來看，大家都會對貨幣政策產(chǎn)生一個樂觀的預(yù)期，但央行突然上調(diào)存款準備金率，將對股市產(chǎn)生一定的沖擊，政策本身的力度并不大，但沖擊更多的來自于人們對貨幣政策未來走向的心理壓力”。

摩根士丹利新興市場證券策略師MICHAELWANG昨日也發(fā)布觀點稱，“短期內(nèi)這將影響市場情緒，人們擔心中國對世界經(jīng)濟的支撐作用消退。不過，從中期來看，這也從側(cè)面說明，中國對國內(nèi)經(jīng)濟已較有把握，可以在全球動蕩之際采取收緊舉措”。

不過，著名經(jīng)濟學(xué)家華生認為，“選擇在這樣一個時間點調(diào)整準備金率，有利于利用春節(jié)長假消化對于市場的影響，對于股市的沖擊，可能并沒有想像中的那么大”。

冀望外圍造好對沖影響

上調(diào)準備金率對股市的實際影響不大，更多是心理上的沖擊。今年1月份存款準備金率上調(diào)后，股市大挫3.09%。本次上調(diào)，市場人士普遍認為偏負面。

申萬研究所市場研究總監(jiān)桂浩明指出，央行上調(diào)存款準備金率，意在控制商業(yè)銀行年初放貸，但時間出乎市場意料之外，因此短期內(nèi)會給市場造成較大的震動，特別是銀行和地產(chǎn)股受到的影響更大。

新華基金投資副總監(jiān)曹名長也判斷，由于政策發(fā)布時點有些意外，A股目前的反彈之旅恐怕將暫時終結(jié)，而上證綜指將圍繞3000點震蕩整理。

不過也有機構(gòu)人士表示樂觀。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，由于此次調(diào)整存款準備金率在時點上符合預(yù)期，弱化了加息預(yù)期。他判斷，相比較第一次上調(diào)準備金率對股市的沖擊，此次上調(diào)影響程度將會趨淡。“由于目前A股已經(jīng)跌至3000點左右，估值優(yōu)勢明顯，市場對于這一政策將有更好的承受力。”

李先明也認為，由于距離下一個交易日中間間隔長達十天的時間，預(yù)測A股節(jié)后開盤的表現(xiàn)，還要結(jié)合期間外圍市場的表現(xiàn)來看。

景順長城基金昨日發(fā)布觀點稱，預(yù)計節(jié)后短期內(nèi)加息可能性較小，貨幣控制仍以數(shù)量政策為主，目前無論從估值水平還是股價結(jié)構(gòu)方面，市場都處于比較均衡的水平，建議投資者謹慎樂觀，保持中等偏上的持倉，精選估值偏低、快速或穩(wěn)定增長的個股。

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