牛市為啥虧？

投資者也許無(wú)法理解，大牛市中怎么會(huì)有基金公司虧損？事實(shí)上，雖然許多基金在2006年業(yè)績(jī)優(yōu)良，但這是為基金持有人賺取的利潤(rùn)，與基金公司無(wú)關(guān)?；鸸镜氖杖胫饕刻崛」芾碣M(fèi)，偏股型基金費(fèi)率每年在1.5%左右，貨幣基金等只有約0.33%，如一家基金公司管理的偏股型基金資產(chǎn)規(guī)模保持在10億，其一年便只有1500萬(wàn)的管理費(fèi)收入。

“牛市中基金公司仍有虧損，并非意料之外?；鸸驹陂_(kāi)辦之初有一大筆費(fèi)用，而且由于其籌備期較長(zhǎng)，一般在一年左右，這期間沒(méi)有收入，只有損耗，這些虧損都要由以后的收入來(lái)填補(bǔ)，新公司虧損一兩年都是正常的。”一家小基金公司高管叫苦說(shuō)，“我們公司雖然成立多年，也發(fā)行了多只基金，但受限于前幾年市場(chǎng)環(huán)境，當(dāng)時(shí)基金只能募集四、五個(gè)億，為發(fā)行一只基金，公司還倒貼出去好幾百萬(wàn)費(fèi)用，越來(lái)越虧?，F(xiàn)在市場(chǎng)好了，投資者又不愿意買(mǎi)老基金，一窩蜂去認(rèn)購(gòu)新基金，但我們受發(fā)行節(jié)奏的調(diào)控影響，又發(fā)不出新基金，對(duì)我們這些公司來(lái)說(shuō)，雖然是牛市，仍然很難經(jīng)營(yíng)。”

“我們公司最慘的時(shí)候，曾經(jīng)把資本金虧掉一半多”，一家合資基金高管說(shuō)，“我們買(mǎi)機(jī)房設(shè)備就花了3000多萬(wàn)，這些都要由以后的收入補(bǔ)上，其他像人員薪酬、出差培訓(xùn)、物流印刷、辦公場(chǎng)地租金等各種成本，這些基本都是固定成本，每年少不了?，F(xiàn)在市場(chǎng)火暴，客戶(hù)數(shù)急劇增加，我們的系統(tǒng)也要升級(jí)，又是筆大支出。”

除此之外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年因?yàn)樨泿呕鹪庥龃竺娣e贖回，一些基金取出定期存款應(yīng)付贖回，這部分利息損失可能由基金公司承擔(dān)，從而造成利潤(rùn)縮水。

從對(duì)基金公司投資的統(tǒng)計(jì)上可以發(fā)現(xiàn)，“自買(mǎi)基金”是一些徘徊在虧損邊緣的小公司扭虧為盈的法寶。天相對(duì)基金2006年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金公司及其關(guān)聯(lián)方在2006年共計(jì)申購(gòu)了約9.09億份基金份額，而至期末，還持有約48.14億份，由于2006年的大牛市，持有這些基金的收益相當(dāng)豐厚。

正所謂有心栽花花不開(kāi)，無(wú)心插柳柳成蔭，許多基金公司在發(fā)行新基金時(shí)認(rèn)購(gòu)一部分基金份額并非是指望能帶來(lái)多大投資收益，更多是增強(qiáng)投資者信心，但去年的大牛市使持有這些基金的基金公司獲益匪淺，直接助力基金公司扭虧為盈。

一位基金公司高管告訴記者，“當(dāng)時(shí)發(fā)新基金公司自己也認(rèn)購(gòu)一部分似乎很流行，我們公司也買(mǎi)了3000萬(wàn)，沒(méi)想到后來(lái)賺了大錢(qián)。”