目前，高股價、高房價、高外匯儲備和超額流動性猶如四座巨型“水庫”，矗立在中國經濟的上方。這讓國內的政府官員、學者和百姓既喜悅又擔心。

讓人喜悅的是，在辛辛苦苦努力了幾十年后中國終于告別了一窮二白，中國經濟步入了快速增長的軌道，同時股市在歷盡五年熊市的煎熬之后終于“脫穎而出”，投資熱情也被徹底激發，全民對財富的追逐達到了空前的地步，同時國內的企業在股改、新會計準則的推動下也煥發了生機，外貿出口似乎有聲有色，出口順差源源不斷，似乎給人的感覺是國人終于有錢了，好像左口袋的人民幣在不斷增多（儲蓄），右口袋的美鈔也在大把裝進（外匯儲備）。但是，隨著財富的不斷增加和中國經濟的高速增長，我國經濟發展過程中的一系列結構性矛盾和兩極分化現象卻越來越嚴重，大部分低收入者在高速增長的房價面前望而生卻，政府部門對于房價三番五次的宏觀調控卻屢屢失效，房價不減反增，而對于更加棘手的高額外匯儲備和流動性過剩，管理部門也是束手無策，只能眼巴巴地看著辛辛苦苦換回來的美元在靜悄悄地貶值、流失。更讓人擔心的是這幾座根基不穩的巨型“水庫”，時刻提醒著仰望的人們，防止高位運行的水庫洪水溢壩、沖堤，爆發洪災。對此，人民銀行曾采取了多次加息和提高存款準備金率的調控手段，但這在股市里似乎反而成了利好，全社會的貨幣供應量也有增無減。

據央行近日公布的數據顯示：４月末，廣義貨幣供應量Ｍ２同比增長１７．１％；狹義貨幣供應量Ｍ１同比增長２０％，比上月高０．２個百分點；１－４月金融機構人民幣貸款增加１．８萬億元，同比多增２７３７億元；當月金融機構人民幣貸款增加４２２０億元，同比多增１０５８億元。這些數據讓人們猜測，央行將會出臺更加嚴厲的調控措施來回收流動性，人們紛紛預期加息的消息即將來臨，股市從本周二調整的走勢來看，加息的預期似乎在股市產生了強烈的不確定性。對于央行在半年之內就多次動用貨幣政策的兩大法寶，讓很多調控派和悲觀派人士對高位運行的中國股市也充滿了宏觀調控的期待。可是，頻頻出手的央行貨幣政策對于商業銀行的貨幣供應量都未能抑制，難道就能夠對目前充滿暴富幻想、處于資金推動型行情中的股市就能奏效？

對此，美國股市也曾出現過類似的現象，用美聯儲公開市場委員會委員里夫林的話來說，央行通過貨幣政策未必能夠有效的調控資本市場。他說：“股票價格的高漲是令人擔心的，脫離了公司盈利水平，它可能是一個泡沫，也可能破滅，情況是恐懼的。美國沒有發生總體資產價格膨脹，而日本和其他國家在過去發生過，但是我們的確存在股票價格膨脹，特別是在科技部門。問題是我們并沒有一個特定工具來限制股票價格，同時又不打擊經濟的其余部分，而且，我們也沒有令人信服的理由降低整體經濟的增長率。因此，我們擔心，但是，我們卻無能為力。”