曾經(jīng)令市場風(fēng)聲鶴唳的國有股減持政策很有可能在六年之后重出江湖。    

9月14日，消息人士對記者表示：“國務(wù)院有關(guān)部門正積極研究劃轉(zhuǎn)上市公司國有股充實社保基金的問題，劃轉(zhuǎn)工作啟動后，全國社保基金規(guī)模將在短期內(nèi)得到迅速擴大。”事實上，減持國有股以籌集社保基金此番并非頭一遭。接近消息的權(quán)威人士告訴記者，如果方案獲準(zhǔn)近期推行，很可能起到一石二鳥的作用：一方面繼續(xù)壯大社保基金，另一方面也可以對火爆的股票市場增加供給，進(jìn)行調(diào)控。    

社保讓步化解規(guī)模分歧

9月13日，《國務(wù)院關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》公布。該《意見》表示，國有資本經(jīng)營預(yù)算除了用于國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，支付國企改革成本等之外，“必要時，可部分用于社會保障等項支出。”    

“任何人都會有老的那一天，也都難免會生病，所以，社保基金很重要。”去年12月19日，國資委主任李榮融表示，國資委堅決支持把部分國企的收益轉(zhuǎn)到社保基金。    

不過據(jù)知情人士透露，國資委和社保基金理事會之間并非簡單的一團和氣，雙方在劃撥規(guī)模上始終存在分歧。國資委的看法是沿用早年的規(guī)定，將新發(fā)、增發(fā)股票時，按融資額的10%出售股份，并劃歸社保。但社保理事會則希望國家可以更為“慷慨”，從所有國有企業(yè)都拿出10%用于社保基金的長遠(yuǎn)積累。這種分歧使得雙方僵持不下。    

為了推動國有股減持以支持社保，社保方面最終做出了讓步，基本接受了國資委的方案。這才使得事情再次發(fā)生轉(zhuǎn)機。    

不過由于上次國有股減持給資本市場帶來的意外反響，相關(guān)決定的做出不僅要審慎，而且要擇機。    

知情人士透露，即便實行減持，減持的實際規(guī)模也會相當(dāng)有限，遠(yuǎn)不足以對市場帶來實質(zhì)影響，但可能帶來的心理影響仍不可忽視。    

事實上，社保基金的收益也在很大程度上受益于資本市場的發(fā)展。高西慶所主導(dǎo)的社保基金投資理念之一就是，如果相信中國資本市場發(fā)展長期向好，那么就“不必選擇入市時機”。但不得不承認(rèn)，隨著牛市的推進(jìn)，其投資收益率也正水漲船高。    

不過隨著人口老齡化的迫近，社保資金壓力同樣有增無減。勞動和社會保障部的“十一五規(guī)劃”綱要草案對此直言不諱：由于社會統(tǒng)籌部門分面臨巨大的支付壓力，多年來混賬經(jīng)營的后果使得個人賬戶到2005年底就已經(jīng)出現(xiàn)了8000多億元的“空賬”。同時各級財政每年都要為此進(jìn)行巨額的財政補貼。2005年，勞動和社會保障部的發(fā)展公告顯示，當(dāng)年全國各級財政補助養(yǎng)老金651億元。但隨著做小做實個人賬戶試點的不斷推進(jìn)，這一補貼金額還會激增。   

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