曾經令市場風聲鶴唳的國有股減持政策很有可能在六年之后重出江湖。    

9月14日，消息人士對記者表示：“國務院有關部門正積極研究劃轉上市公司國有股充實社保基金的問題，劃轉工作啟動后，全國社保基金規模將在短期內得到迅速擴大。”事實上，減持國有股以籌集社保基金此番并非頭一遭。接近消息的權威人士告訴記者，如果方案獲準近期推行，很可能起到一石二鳥的作用：一方面繼續壯大社保基金，另一方面也可以對火爆的股票市場增加供給，進行調控。    

社保讓步化解規模分歧

9月13日，《國務院關于試行國有資本經營預算的意見》公布。該《意見》表示，國有資本經營預算除了用于國有經濟布局和結構調整，支付國企改革成本等之外，“必要時，可部分用于社會保障等項支出。”    

“任何人都會有老的那一天，也都難免會生病，所以，社保基金很重要。”去年12月19日，國資委主任李榮融表示，國資委堅決支持把部分國企的收益轉到社保基金。    

不過據知情人士透露，國資委和社保基金理事會之間并非簡單的一團和氣，雙方在劃撥規模上始終存在分歧。國資委的看法是沿用早年的規定，將新發、增發股票時，按融資額的10%出售股份，并劃歸社保。但社保理事會則希望國家可以更為“慷慨”，從所有國有企業都拿出10%用于社保基金的長遠積累。這種分歧使得雙方僵持不下。    

為了推動國有股減持以支持社保，社保方面最終做出了讓步，基本接受了國資委的方案。這才使得事情再次發生轉機。    

不過由于上次國有股減持給資本市場帶來的意外反響，相關決定的做出不僅要審慎，而且要擇機。    

知情人士透露，即便實行減持，減持的實際規模也會相當有限，遠不足以對市場帶來實質影響，但可能帶來的心理影響仍不可忽視。    

事實上，社保基金的收益也在很大程度上受益于資本市場的發展。高西慶所主導的社保基金投資理念之一就是，如果相信中國資本市場發展長期向好，那么就“不必選擇入市時機”。但不得不承認，隨著牛市的推進，其投資收益率也正水漲船高。    

不過隨著人口老齡化的迫近，社保資金壓力同樣有增無減。勞動和社會保障部的“十一五規劃”綱要草案對此直言不諱：由于社會統籌部門分面臨巨大的支付壓力，多年來混賬經營的后果使得個人賬戶到2005年底就已經出現了8000多億元的“空賬”。同時各級財政每年都要為此進行巨額的財政補貼。2005年，勞動和社會保障部的發展公告顯示，當年全國各級財政補助養老金651億元。但隨著做小做實個人賬戶試點的不斷推進，這一補貼金額還會激增。   

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