傅育寧：監管體系必須要發揮更大作用

鳳凰網財經訊 中國發展高層論壇2010年會于3月20-22日在北京舉行，會議主題為“中國與世界經濟：增長•調整•合作”。鳳凰網財經進行全程報道。下面是中國招商局集團的總裁傅育寧發言。

傅育寧：女士們先生們大家下午好！我是中國招商局集團的總裁，我也非常高興再次來到中國發展論壇，人們也許認為中國招商局集團是一個產業集團，但是他們會認為招商銀行是一個金融機構，大家就會好奇為什么我會在金融部分當中進行發言，讓我澄清一下。

來看看我們招商局集團的情況，招商局集團是一個非常獨特的商業模式的實體，既包括實體也包括金融行業。不僅僅是參與基礎設施、交通和地產，同時也深度的參與了金融行業的一些建設，我們金融資產管理的總額已經超過了3500億美元，現在金融部門的收入占到了我們整個招商局集團收入以及利潤的50%，這樣獨特的商業模式來自于我們的歷史，招商局集團也是中國金融改革的產物，它是招商銀行和平安集團改革的產物，我們現在仍然是中國招商銀行最大的股東，然后也擁有中國招商證券控股權的地位，我們總部在香港。我們在過去十幾年間經歷了兩次危機。一次是上世紀末的亞洲金融危機，還有剛剛大家經歷的，在美國兩年前開始的全球金融危機。比較的話，人們可能很難記得在亞洲金融危機的時候我們受到的沖擊有多大，但是這次可能大家感覺完全不一樣，我們都說我們的商業投資銀行的業務可能超出很多人的意料表現的很好，比預期好得多，原因是什么呢？我們從亞洲金融危機當中學到了很深刻的教訓。亞洲金融危機之后我們對集團進行了整體的改變。進行了一個更加平衡的增長模式，而不是盲目追求增長速度和規模。當然我們的資本結構也得到了大幅度的改善。當然我們的杠桿率也下降了很多，我們旗下很多公司在不同的證券交易所進行了上市，來改善他們的公司治理。實際上去年中國經濟大家都知道超過了8%，這是非常高的速度了。當然他也和中國政府的積極的財政政策和適度寬松貨幣政策有關。

中國銀行體系在過去一年整體表現還不錯，中國招商銀行也做了很好的業績。去年銀行的信貸增長很快，去年達到了將近10萬億人民幣的信貸總量。今天中國監管部門以及央行已經進行了干預，也在密切的關注我們銀行的資本充足率，以及他們的債務質量，他們帳簿上的情況。招商銀行最近增發也獲得全額的認購。但是我想說現在情況已經發生了一些變化，未來金融在宏觀方面的變化方向是什么樣的呢？

首先，我們作為招商局集團來說，既參與實體經濟也參與金融行業，我們發現實體和金融行業之間的差距越來越大，無論是專業技能、資本結構、文化以及競爭和監管方面，以及公司治理方面都有很大的差距。今天要實現這種跨界的運營，比如從實體經濟向金融經濟過度很難，同時也缺乏渠道。

第二，傳統觀念認為金融行業是中介，它實際上是向實體經濟提供服務、提供產品，但是我們發現這個情況有點變化，有點完全倒過來了，金融行業對實體經濟的實際表現產生很大的影響。比如說資產價格的泡沫對于實體經濟和社會進展會產生非常大的負面影響。而金融行業的另一方面變得過大。因此，我們必須要注意到金融行業泡沫的問題，為什么金融行業和實體經濟有這么大的差別呢？在危機后的金融行業的轉變過程當中，我希望我們能夠有一個審慎的企業管理文化移植過來。同時，在風險管理方面并沒有一個神奇的良方，大家要用自己的常理把握，就像實體經濟當中企業管理一樣。當然還有另外兩個教訓從危機當中可以學到，第一我堅定的相信自由市場，但是我們的監管體系必須要發揮更大的作用，要對金融體系進行審視。第二股東必須在這個過程當中有更多的發言權，他們必須要告訴管理層，要把他們的動物本能降低一點，尤其在公司的運營過程當中，他們必須要認識到自己的股東不是他們的敵人，監管者也不是他們的敵人。謝謝！

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