美基金經(jīng)理稱中國把美債賣光言論天真可笑 代價巨大(2)

人民幣升值真的利大于弊嗎？

有些學(xué)者說，人民幣升值不僅可以有效抑制中國的通脹，還能大大提高人民幣的國際地位，有利于中國的長期發(fā)展。

的確，隨著中國在國際地位上的不斷提高，人民幣逐步升值可能是個必然的趨勢。客觀地講，人民幣升值對人民幣購買力的提高明顯有利，對進(jìn)口的好處不容置疑。

但對出口企業(yè)來說，到底能夠化解多少這樣的成本上升，而不至于影響其在國際市場上的競爭力，恐怕就沒有那么容易回答了。因為，行業(yè)差別很大，不是一個簡單的百分比能夠回答得了的。

更為重要的是，中國這么多年來的經(jīng)濟(jì)飛速增長，很大程度上是靠外資的直接投資獲得的。人民幣升值的直接結(jié)果，對外國投資人來講是成本的立即上升，是利潤率的下降，是競爭力的相對減弱，其直接結(jié)果是投資意愿的下降。

當(dāng)然，人民幣升值的預(yù)期，可能會招致大量的熱錢涌入，但這不是中國需要的，因為，其撤離的速度之快和造成的影響之壞是歷史已經(jīng)反復(fù)證明了的。

有些學(xué)者認(rèn)為，美元與人民幣升到1∶5 也不可怕。我看不一定，因為那意味著中國出口行業(yè)的競爭力馬上下降25%，不知道有多少企業(yè)能消化這樣的成本上升而繼續(xù)保持盈利；也不知道中國經(jīng)濟(jì)增長會下降幾個百分點？

“小步快跑”應(yīng)該可行

在實現(xiàn)人民幣可自由兌換以前，實行“小步快跑”的匯率調(diào)整策略可能是較好的辦法。

相對于固定匯率而言，人民幣逐步浮動起來恐怕是必然的趨勢。在這個過程中，小幅的頻繁調(diào)整可以使市場的參與者逐步習(xí)慣匯率的變動，在其經(jīng)濟(jì)行為中，例如規(guī)劃未來、評估項目、投資國內(nèi)或國際市場時都會逐步考慮匯率因素。

對于那些出口企業(yè)來說，也能逐步采取措施和對策，緩解因匯率變動帶來的成本提高的壓力，不至于造成大面積的企業(yè)虧損而影響到整個經(jīng)濟(jì)或金融體系的穩(wěn)定。

更為主要的是給央行贏得時間，建立一套有效的管理浮動匯率的機(jī)制。因為，到目前為止國內(nèi)的外匯市場還基本沒有成型，即期、遠(yuǎn)期以及外匯期貨市場的建立需要時日，外匯交易機(jī)構(gòu)和市場的培育與完善也要花很長的時間。沒有這些，我們不可能過渡到人民幣的可自由兌換。這方面的工作，需要盡快抓緊實施，否則，實現(xiàn)人民幣匯率的國際化就是一句空話。

總之，在人民幣匯率這個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題上，沒有絕對的贏家和輸家，各種預(yù)期相互作用發(fā)生在事前，但其實際經(jīng)濟(jì)利益盈虧相互抵消在其后，更是一個長久的經(jīng)濟(jì)政策的博弈。對中國來說，要防止贏了短期而丟了長期。

中方聲音：

商務(wù)部原副部長稱中國可以在適當(dāng)時機(jī)拋售美國國債

國務(wù)院參事夏斌：中國不會拋售美國國債

外管局長：美國國債是全球最大市場 投資美債互利雙贏

中國軍方學(xué)者建議用拋售美國國債等手段制裁美國

中國學(xué)者建議將中國所持美國國債債轉(zhuǎn)股 克林頓愿操刀

美方聲音：

伯南克為美國國債打氣 堅持認(rèn)為中國會繼續(xù)購買

美媒回應(yīng)中國軍方學(xué)者：拋售美國國債中國損失更巨大

內(nèi)地大幅減持美國國債引發(fā)關(guān)注 美教授稱是在對美施壓

外媒分析：

日媒稱中國減持美國國債或是為表達(dá)抗議 美經(jīng)濟(jì)將受打擊

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