十二五深化產業變局三原色繪就投資主題(2)

2010年12月27日 06:47中國證券報【大中小】【打印】共有評論0條

民生產業：紅紅火火

12月22日，“明年1月1日起上調全國企業退休人員養老金平均每人140元”的消息，讓北京退休職工劉阿姨十分開心。這是我國第七次上調企業退休人員養老金。在強烈的通脹預期下，提高最底層居民的收入水平，無疑直接保證了居民的消費能力，也為“衣、食、住、行”等民生產業明年的收入增長打下了基礎。

在開局之年再度強調保證最底層群體的收入水平，縮小收入差距，保證民生，拉動內需消費，這一思路將貫徹整個“十二五”。

“十二五”期間，轉變經濟發展方式、實現經濟結構戰略性調整的目標，首先要發展內需。在“三駕馬車”中，要形成“消費、投資、出口協調拉動經濟增長新局面”，消費首次被排在第一位。

“十二五”規劃建議提出，努力實現“居民收入與經濟發展同步”、“勞動報酬增長與生產率提高同步”，由以前的“逐步提高”轉變為“努力提高”，有利于扭轉居民收入、勞動報酬兩個比重持續下降的趨勢。

收入分配改革方案可能在明年正式出臺，措施包括提高中低收入者工資水平，完善對壟斷行業工資總額和工資水平的雙重調控政策，加大稅收對收入分配的調節力度等。這將直接刺激消費板塊的相關股票。

中原證券研究員李俊認為，投資大消費領域，關鍵是要把握中國未來消費升級趨勢。在居民收入水平不斷提高趨勢下，城鄉居民的交通通信、醫療保健以及居住支出未來有望獲取較快增長，食品、衣著的增速相對較慢，但在消費升級概念下，食品、飲料、服裝等高端消費市場同樣將獲得機遇。

在城鎮化趨勢下，居民將追求更舒適的居住條件，房地產以及家庭住宅裝修市場未來發展前景光明；數碼設備、家電產品等家庭設備用品與服務也將迅速增長。

值得注意的是，在“十二五”期間，另一個趨勢性問題——人口老齡化將更加嚴峻，老年人口將超過2億，居民的醫療保健支出會大幅增加，保險支出也受益于人口老齡化趨勢下的消費升級。而在廣大的農村消費市場，消費理念也會隨之升級，成為中低端日常生活用品的絕佳的消費市場。

而“十二五”期間，我國居民的文化消費增長能力更不容忽視。書籍、影視劇、動漫、網絡游戲、新聞資訊等文化產品都將擁有龐大的消費量。而且，這些傳統文化產業經過數字化、網絡化之后，將迸發出更多樣的商業模式。

從“國強”到“民富”，旅游消費也將迎來黃金五年。低收入群體、農村旅游消費等都趨同于城鎮居民。宏源證券研究員孫妍預計，2010-2015年間的旅游收入增速將快于收入增速。截至2015年將實現旅游收入17947億元，比2009年增長76%，到2020年實現旅游收入27360億元。

孫妍認為，“十二五”期間，游客客源地發展仍然以東部沿海地區為主，目的地方面，則呈現由東部向中西部地區傾斜的態勢。促進中西部地區崛起，鼓勵東部地區率先發展，將是區域規劃的重點。中西部地區憑借其較大的人口基數，在城鎮化率提高，低收入群體消費能力提升的大背景下，將有大量的新增旅游需求產生，屆時將加大相關區域旅游資源的邊際效應。