2009年12月11日 14:36中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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受益股之一：地產公司業績將超預期(股票池)

經過近半年的調整，目前主流地產股動態估值水平較低。“保招萬金”等龍頭2010年動態PE平均在18-20倍，許多區域龍頭2010動態PE只有7-16倍，價值凸顯。

我們認為2010年上半年地產股仍有整體性機會，建議09年11月開始加倉至年底超配，品種策略：重點配置全國及區域龍頭股，如保利、招地、“云天星球”、華發股份、濱江集團等，占地產配置的70%左右，兼顧借殼重組和資產注入，占地產配置的30%，ST東源、ST魯置業、廣宇發展。

受益股之二：鋼鐵行業處于上行周期 力薦7股

鋼鐵行業仍然位于穩步復蘇階段,短期因素干擾無法影響中長期的上升趨勢。個股方面重點推薦寶鋼股份 (600019 )、武鋼股份 (600005 )、 新興鑄管 (000778 )、三鋼閩光 (600581 )、酒鋼宏興 (600307 )、凌鋼股份 (600231 )、南鋼股份 (600282 )等。

受益股之三：有色金屬2010策略：高估值時代的投資機會

在經濟持續復蘇和需求不斷好轉的情況下，資源由于其稀缺性將再次引起市場關注，點燃投資熱情。另外一方面，金屬價格的上漲，也會導致對資源的估值水漲船高。建議2010年繼續關注通過并購和投資開發提升資源擁有量的公司。例如， 江西銅業、中金嶺南、馳宏鋅鍺等。

受益股之四：煤炭行業2010年策略 布局后資源整合時代

從財務效益、資產營運、償債能力和發展能力等諸項財務指標看，煤炭行業經營狀況正處于歷史最好時期，雖然業績高峰期已隨煤價的起落過去，然而較長時間的平穩經營仍然可以期待。在當前行業估值水平與市場基本同步，而盈利能力可以持續穩定的情況下，我們認為與此前周期行業的投資思路不同，買入并持有具有產能擴張及資產注入預期的上市公司是較好投資策略。重點布局資源整合受益品種以及集團參與整合、未來注入預期強烈的上市公司， 西山煤電、潞安環能、國陽新能和大同煤業。

受益股之五：加息將成銀行業重要投資主題

2010年進入加息周期的可能性較大，加息有望成為銀行業重要的投資主題。兼顧銀行成長性和金融創兩大選股思路，繼續“長駐主線，游擊輔線”的投資策略，主線為深發展、興業、南京、民生、工行；輔線包括招行、浦發和中行。

受益股之六：投資零售龍頭 共享消費復蘇 薦9股

投資零售龍頭、共享消費復蘇綜合上述分析，我們的核心觀點是“投資零售龍頭、共享消費復蘇”。

連鎖超市方面，我們推薦既有外延擴張性，又有剛性生活需求支撐的區域連鎖超市，重點公司有：新華都、 武漢中百、步步高；連鎖家電方面，我們繼續推薦蘇寧電器，公司作為最有潛質成長為“中國沃爾瑪”的零售企業，正處在由“傳統家電零售商”向“綜合零售商”轉型的第三次創業階段，具有較高的長期投資價值；百貨方面，作為同質性較強的業態，我們建議對區域龍頭百貨進行組合配置，相當于配置一個“全國性百貨公司”，如 銀座股份、新華百貨、東百集團、家潤多、成商集團等。

受益股之七：農業股是典型的牛市品種

以過去的盈利水平靜態的來看，農業板塊的估值水平偏高。但是，動態來看，并非不合理。由于行業毛利率水平不斷降低，農業企業治理水平改善明顯。一旦產業政策開始傾向于中游，企業盈利能力將可迅速改善。畜牧行業與種業將在5年內成為行業高速增長最大的推動力。預計農業行業未來5年平均增速將達到9%~12%，與目前行業5%左右的增速有一倍以上的提升空間。

農業板塊是典型的牛市品種，進攻型強于防御性

農業板塊是典型的"牛市初期"板塊，進攻性特征強于防御性特征。當市場整體處于牛市初、中期時，農業板塊往往能夠跑贏市場。然而，板塊總是提前3~8個月于市場見頂。

通脹預期未必能夠帶動農業板塊有強勢表現

通脹預期被認為是農業板塊的重要催化劑之一，但是回顧歷史，發現并非完全必然，這種由通脹預期帶來的農業股強勢往往只出現在"牛市"中，因此，即使市場對通脹形成一定的預期，還需要判斷當時A股市場的趨勢方向。

給予畜牧業、種業、動物疫苗業"謹慎推薦"的投資評級。

畜牧業和種業最具長期投資價值。如果考慮估值與系統性風險，則2010年上半年農業行業最佳的投資板塊為畜牧業。其中，3~5月份可能出現板塊的季節性低點，可考慮一些高估值高成長的板塊--種業、動物疫苗。給予畜牧業、種業、動物疫苗業"謹慎推薦"的投資評級。

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