三大航空公司業績全面扭虧 客流量回升是主因

2009年對于中國航空業來說并不平靜，三大航空公司業績究竟是喜是憂？

1月18日，正與*ST上航合并忙得火熱的ST東航公布了業績預盈公告。

1月20日，中國國航緊隨其后，也發布了業績預盈公告，預計公司2009年度業績與去年同期相比扭虧為盈。在2008年，中國國航虧損91.49億元，東航更是虧損139.28億元。昨日晚間，中國南航也發布了業績預盈公告，2009年業績扭虧為盈。

至此，三大航空公司09年業績全線飄紅。

四因素力促扭虧

對于為何扭虧，國航表示:2009年公司客運業務回暖趨穩，特別是國內市場穩定增長，支持了公司的業績改善。同時由于2009年國際原油價格水平低于上年，公司的燃油采購支出同比下降，其他成本也得到有效控制。此外，油料套期公允價值回轉增加了本期業績，2009年上半年民航建設基金的返還也對公司業績產生有利影響。

東航則表示:公司2009年燃油套保合約公允價值的轉回是本期扭虧的原因之一;另外得益于行業回暖，航油成本同比下降，國家政策扶持等因素影響，及公司在改善產品，開拓市場，調整運力結構，加強成本控制等方面的努力。

二者扭虧為盈都有一些共通點，綜合而論就是四大因素:行業回暖，航油成本下降，油料套期公允價值回轉和國家政策的扶持。

銀河證券交運行業分析師毛昂昨日對《證券日報》記者表示，“航空公司業績扭虧，主要是國內外客運需求的增長，國內部分基本恢復到了2006年和2007年的水平，增幅達到了16%-18%。而去年全球金融危機下，基本就是零增長。其次就是油料套期公允價值的回轉。”

據悉，2009年下半年以來，紐約原油期貨基本圍繞在70美元/桶附近徘徊，比較2008年97美元/桶的平均水平，國際原油下降幅度達到26%。銀河證券分析認為，2010年石油價格大幅度上升和下降的可能性都不大，將進入震蕩整理時期，國際原油價格將進入50-80美元/桶范圍內波動，平均價格將達到65美元/桶，相應的國際航油平均在76美元/桶。這種情況將有利于航空業的發展。

“我們估計2010年國際原油價格就是70多美元/桶，再高了應該也不會超過100美元/桶，油價現在已經開始漲了，再漲對航空公司來說不好，毛利率過低，但是油價跌了又對經濟不好，經濟不好又會導致客流量的下滑，這又會導致業績下降。”毛昂分析道。

東上合并后將超國航和南航

航空業的兼并重組一直是業內關注的焦點。在2004年8月，在三大航空高層挪位后，2008年底，南航、東航分別宣布國內三大航空多位高層的職務變動，再次實行乾坤大挪移。南航董事長劉紹勇奔赴東航，正式拉開了東航和上航的合并大幕。

昨日晚間，南航發布業績預告，全年業績扭虧為盈。縱觀南航和東航2009年前三季度業績，東航盈利11.96億，而南航只有3.22億。

“其實東航11.96億遠的凈利潤有大部分都是來自營業外收入和投資收益。南航的國內業務占比達到70%，因此國內客流需求的回升對它是利好。”毛昂表示。

目前，東航和上航合并正在如火如荼的進行著。“他們經過合并后，成本會下降一成。把他們業務重疊的部分厘清后，整個市場份額會超過50%，新東航也將超越國航和南航。”

毛昂對記者表示:“我覺得毛利率低于10%就是虧。2008年不該巨虧卻虧損，巨虧是由于套保損失。但是2009年，燃油套保合約公允價值的轉回又增加了公司的業績。”

又到一年春運時

據悉，隨著春運的到來，今年春節期間的機票價格從2月6日起全面上漲，尤其是春節前一周的大部分熱門航線，目前均已漲至全價。而東航19日也發布春運方案。此前，國航、南航早已制定春運方案。

東航預測，此次春運期間的客流量增幅會達到兩位數，計劃投入航班量約為4.4萬架次，提供座位約700萬個，其中，加班包機飛行班次由原定的3200余班次增加至超過4000班。

南航預計該公司春運期間將運送657萬人次，最高峰預計日運輸旅客20萬人次。南航將對國內各主要城市機場增加數千個賓館床位。國航計劃在春運期間投入航班3.8萬余架次，投入座位數660萬余個，在國內及地區航線將投入班次3.4萬架次，座位數超過550萬個。

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