三大航空公司業(yè)績(jī)?nèi)媾ぬ?客流量回升是主因

2009年對(duì)于中國(guó)航空業(yè)來(lái)說(shuō)并不平靜，三大航空公司業(yè)績(jī)究竟是喜是憂？

1月18日，正與*ST上航合并忙得火熱的ST東航公布了業(yè)績(jī)預(yù)盈公告。

1月20日，中國(guó)國(guó)航緊隨其后，也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)公司2009年度業(yè)績(jī)與去年同期相比扭虧為盈。在2008年，中國(guó)國(guó)航虧損91.49億元，東航更是虧損139.28億元。昨日晚間，中國(guó)南航也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，2009年業(yè)績(jī)扭虧為盈。

至此，三大航空公司09年業(yè)績(jī)?nèi)€飄紅。

四因素力促扭虧

對(duì)于為何扭虧，國(guó)航表示:2009年公司客運(yùn)業(yè)務(wù)回暖趨穩(wěn)，特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，支持了公司的業(yè)績(jī)改善。同時(shí)由于2009年國(guó)際原油價(jià)格水平低于上年，公司的燃油采購(gòu)支出同比下降，其他成本也得到有效控制。此外，油料套期公允價(jià)值回轉(zhuǎn)增加了本期業(yè)績(jī)，2009年上半年民航建設(shè)基金的返還也對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生有利影響。

東航則表示:公司2009年燃油套保合約公允價(jià)值的轉(zhuǎn)回是本期扭虧的原因之一;另外得益于行業(yè)回暖，航油成本同比下降，國(guó)家政策扶持等因素影響，及公司在改善產(chǎn)品，開拓市場(chǎng)，調(diào)整運(yùn)力結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)成本控制等方面的努力。

二者扭虧為盈都有一些共通點(diǎn)，綜合而論就是四大因素:行業(yè)回暖，航油成本下降，油料套期公允價(jià)值回轉(zhuǎn)和國(guó)家政策的扶持。

銀河證券交運(yùn)行業(yè)分析師毛昂昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“航空公司業(yè)績(jī)扭虧，主要是國(guó)內(nèi)外客運(yùn)需求的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)部分基本恢復(fù)到了2006年和2007年的水平，增幅達(dá)到了16%-18%。而去年全球金融危機(jī)下，基本就是零增長(zhǎng)。其次就是油料套期公允價(jià)值的回轉(zhuǎn)。”

據(jù)悉，2009年下半年以來(lái)，紐約原油期貨基本圍繞在70美元/桶附近徘徊，比較2008年97美元/桶的平均水平，國(guó)際原油下降幅度達(dá)到26%。銀河證券分析認(rèn)為，2010年石油價(jià)格大幅度上升和下降的可能性都不大，將進(jìn)入震蕩整理時(shí)期，國(guó)際原油價(jià)格將進(jìn)入50-80美元/桶范圍內(nèi)波動(dòng)，平均價(jià)格將達(dá)到65美元/桶，相應(yīng)的國(guó)際航油平均在76美元/桶。這種情況將有利于航空業(yè)的發(fā)展。

“我們估計(jì)2010年國(guó)際原油價(jià)格就是70多美元/桶，再高了應(yīng)該也不會(huì)超過(guò)100美元/桶，油價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)開始漲了，再漲對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)不好，毛利率過(guò)低，但是油價(jià)跌了又對(duì)經(jīng)濟(jì)不好，經(jīng)濟(jì)不好又會(huì)導(dǎo)致客流量的下滑，這又會(huì)導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降。”毛昂分析道。

東上合并后將超國(guó)航和南航

航空業(yè)的兼并重組一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。在2004年8月，在三大航空高層挪位后，2008年底，南航、東航分別宣布國(guó)內(nèi)三大航空多位高層的職務(wù)變動(dòng)，再次實(shí)行乾坤大挪移。南航董事長(zhǎng)劉紹勇奔赴東航，正式拉開了東航和上航的合并大幕。

昨日晚間，南航發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，全年業(yè)績(jī)扭虧為盈。縱觀南航和東航2009年前三季度業(yè)績(jī)，東航盈利11.96億，而南航只有3.22億。

“其實(shí)東航11.96億遠(yuǎn)的凈利潤(rùn)有大部分都是來(lái)自營(yíng)業(yè)外收入和投資收益。南航的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比達(dá)到70%，因此國(guó)內(nèi)客流需求的回升對(duì)它是利好。”毛昂表示。

目前，東航和上航合并正在如火如荼的進(jìn)行著。“他們經(jīng)過(guò)合并后，成本會(huì)下降一成。把他們業(yè)務(wù)重疊的部分厘清后，整個(gè)市場(chǎng)份額會(huì)超過(guò)50%，新東航也將超越國(guó)航和南航。”

毛昂對(duì)記者表示:“我覺得毛利率低于10%就是虧。2008年不該巨虧卻虧損，巨虧是由于套保損失。但是2009年，燃油套保合約公允價(jià)值的轉(zhuǎn)回又增加了公司的業(yè)績(jī)。”

又到一年春運(yùn)時(shí)

據(jù)悉，隨著春運(yùn)的到來(lái)，今年春節(jié)期間的機(jī)票價(jià)格從2月6日起全面上漲，尤其是春節(jié)前一周的大部分熱門航線，目前均已漲至全價(jià)。而東航19日也發(fā)布春運(yùn)方案。此前，國(guó)航、南航早已制定春運(yùn)方案。

東航預(yù)測(cè)，此次春運(yùn)期間的客流量增幅會(huì)達(dá)到兩位數(shù)，計(jì)劃投入航班量約為4.4萬(wàn)架次，提供座位約700萬(wàn)個(gè)，其中，加班包機(jī)飛行班次由原定的3200余班次增加至超過(guò)4000班。

南航預(yù)計(jì)該公司春運(yùn)期間將運(yùn)送657萬(wàn)人次，最高峰預(yù)計(jì)日運(yùn)輸旅客20萬(wàn)人次。南航將對(duì)國(guó)內(nèi)各主要城市機(jī)場(chǎng)增加數(shù)千個(gè)賓館床位。國(guó)航計(jì)劃在春運(yùn)期間投入航班3.8萬(wàn)余架次，投入座位數(shù)660萬(wàn)余個(gè)，在國(guó)內(nèi)及地區(qū)航線將投入班次3.4萬(wàn)架次，座位數(shù)超過(guò)550萬(wàn)個(gè)。

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