2010年01月15日 02:27第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

谷東 周小雍

滬市首份年報今日出爐。而昨日，家電、食品飲料和商業板塊占據漲幅榜前三席，分別上漲了4.34%、3.72%和3.11%，這三個板塊均有較好的年報預期。這引發市場對年報行情已悄然展開的聯想。有分析人士指出，受2009年年報業績預增和一季報基數低的影響，今年一季度將出現年報、季報業績預增疊加效應，因此期待的業績浪仍然存在。

對股指仍持較樂觀看法的東海證券策略研究員王凡就認為，下一步支持市場走強的主要因素將是年報行情。

159家公司業績翻番

從以往經驗來看，年報行情往往從預告期開始展開，然后隨著年報的陸續披露才會漸入佳境。據Wind資訊統計，截至昨日678家已經公布業績預告的上市公司中，預告業績增長(預增、略增、扭虧、續盈)的有 444家，占已公布業績預告A股公司的65.48%。 其中，有159家凈利潤增幅超過100%。114家凈利潤增幅低于100%但達到或超過50%。

“從業績預期公告時間和股價漲幅的相關性看出，業績增長仍是市場追逐關注的焦點之一。”齊魯證券研究所分析師于立婷分析指出，從業績預告公布至1月12日收盤，上市公司漲幅前二十家中，預告業績增長的占絕大多數。因此，上市公司業績預告中顯示有較強盈利能力，但價值被市場低估的個股仍是關注重點。而業績預期增幅在50%~100%的上市公司，其持續盈利能力更強。

關注四大預增板塊

從行業看，房地產、家電、石化、電力行業業績增長明顯，而銀行業業績增幅不大，鋼鐵業仍不能擺脫業績下降的陰影。

業績成長預期也不同程度印證在盤面表現上。昨日消費類股表現非常搶眼，家電、食品飲料和商業貿易板塊漲幅居前。分析人士認為，國內消費數據穩健增長，家電下鄉產品優惠政策有望延續等基本面因素，加上面臨節日消費等樂觀因素支撐了消費板塊走強。

另外，在披露業績快報的金融股中，西南證券業績增幅超過500%，光大證券增幅在100%以上，相比而言，銀行上市企業增幅有限。

昨日房地產板塊整體微漲1.18%，在申萬23個子行業中排在倒數第二的位置。目前國家六部委負責人解讀“國11條”樓市新政，并稱將采取多種措施遏制房價過快上漲，近期房地產政策調控頻出在一定程度上抑制了板塊的表現。

對此，西南證券研究員張仕元分析，“地產板塊有良好的年報業績，目前已經沒有下跌空間，一季度雖然整體會落后于大盤，但仍然存在超跌反彈機會。”

春節前“播種”

據西南證券研究員張剛對此次年報行情運行特點的分析，由于1月份僅有32家上市公司披露年報，僅占總數的1.87%，而披露時間上，在最后五天集中了一半的上市公司。因此總體對股指的影響不大，1月份走勢會相對平穩。

不過，張剛在其研報中指出，2月份市場走勢將開始向好，春節前可能會調整，但節后會繼續走強，煤炭、房地產、醫藥等行業板塊會表現較強。3月份披露年報的公司占四成多，銀行、券商、煤炭、石化雙雄對股指會產生很大影響，它們的年報披露時間主要集中在下旬，投資機會較多；到了4月份，披露年報的公司占近一半，不過由于績差公司較多，整體走勢處于弱勢整理格局。

如果上述邏輯成立的話，投資者可在2月份春節前積極把握個股投資機會，在3月下旬的強勁升勢后，4月初開始考慮逐步減倉套現，4月底以后利空充分兌現的績差股或因重組題材存在短線機會。

從以往經驗來看，年報行情的投資機會主要集中在超預期增長、高成長板塊以及高送轉板塊當中。而王凡更看好具有高送轉預期的板塊機會，尤其對于受益出口復蘇的行業、受益政策扶持的板塊中擁有高送轉預期的個股，將具有較大的投資機會。對于預增板塊，王凡也認為，盡管預期兌現后，股價可能出現回落，但仍有持續性機會。

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