2010年11月03日 01:08中國證券網－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

建議關注“十二五規劃+確定性”機會

⊙記者 潘圣韜

○編輯 于勇 朱紹勇

券商對于11月A股市場普遍謹慎樂觀。包括國信、長江、上海證券在內的多家機構認為，目前基本面風險不大，流動性還沒看到惡化的表現，這兩點支撐股市不是太悲觀，而由于通脹壓力可能導致的加息成為11月份市場最大的不確定因素。投資機會方面，機構建議遵循“十二五規劃+確定性”兩條主線。

美元貶值、人民幣升值、海外熱錢流入等因素推高10月A股市場。不過進入11月，A股市場面臨的不確定性也在增加。長江證券認為，盡管整體流動性相對處于寬松局面，但實體經濟可能在四季度出現回落，以及通脹壓力使得公開市場操作越來越趨緊，這將影響市場預期，未來A 股可能會面臨著高位震蕩調整，唯一可能的突破點應該是量化寬松規模能否有效超預期。

而國信證券認為，影響 11月份市場的主要因素包括熱錢流入的速度、政策調控預期以及經濟下行風險等幾個方面。具體而言，人民幣升值的趨勢和美元貶值的趨勢中期依然存在，以及對出口的樂觀判斷，熱錢流入依然是影響未來行情的主要因素。同時，由于宏觀判斷通脹的壓力很大，政策調控預期的壓力一直存在，是否進入加息周期目前還不能判斷，但是放松的可能性較小。此外，經濟下行的風險依然存在，三季度的宏觀數據表明經濟增速的同比在趕底，環比增速看目前見底的概率在加大。

綜合各家機構觀點看，券商對11月的A股市場總體謹慎樂觀，主要是基本面目前風險不大，流動性目前還沒看到惡化的表現，這兩點支撐股市不是太悲觀。

上海證券預計，上證綜指11月份將是上升過程中的強勢震蕩格局，以時間化解3100點-3300點壓力層。指數窄幅運行、而市場熱度不減，機會不斷，核心波動區間將在2900-3100點。而機構預計的11月上證綜指核心波動區間也普遍介于2850點—3100點之間。

在剛剛過去的10月份，低估周期性行業掀起了一輪波瀾壯闊的補漲行情。11月盡管機構預計難現前一個月的單邊上漲，但投資主題依然豐富，其中“十二五規劃+確定性”兩條主線最受機構推崇。

國信證券建議尋找確定性業績增長的行業。其報告指出，在目前的增長(高于8%)和通脹(低于4%)情形下，中下游制造業行業的基本面會表現不錯，中游如機械，下游如消費類的家電等。而瑞銀證券基于“牛市的中期階段剛剛開始”的判斷，建議關注高增長、高杠桿且表現落后的行業和個股，認為保險等優質周期性板塊接下來可能表現突出。

另外，隨著十二五規劃出臺及消費升級，以科技類為代表的新興產業類股票也被機構普遍看好。上海證券建議關注受益于十二五規劃和經濟轉型的大消費類和新興產業方向的技術類股。國信證券則主要從確定性及受益十二五規劃角度建議超配化工、家電、機械、信息設備以及信息服務行業。

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