2010年11月03日 01:08中國證券網(wǎng)－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

建議關注“十二五規(guī)劃+確定性”機會

⊙記者 潘圣韜

○編輯 于勇 朱紹勇

券商對于11月A股市場普遍謹慎樂觀。包括國信、長江、上海證券在內(nèi)的多家機構認為，目前基本面風險不大，流動性還沒看到惡化的表現(xiàn)，這兩點支撐股市不是太悲觀，而由于通脹壓力可能導致的加息成為11月份市場最大的不確定因素。投資機會方面，機構建議遵循“十二五規(guī)劃+確定性”兩條主線。

美元貶值、人民幣升值、海外熱錢流入等因素推高10月A股市場。不過進入11月，A股市場面臨的不確定性也在增加。長江證券認為，盡管整體流動性相對處于寬松局面，但實體經(jīng)濟可能在四季度出現(xiàn)回落，以及通脹壓力使得公開市場操作越來越趨緊，這將影響市場預期，未來A 股可能會面臨著高位震蕩調(diào)整，唯一可能的突破點應該是量化寬松規(guī)模能否有效超預期。

而國信證券認為，影響 11月份市場的主要因素包括熱錢流入的速度、政策調(diào)控預期以及經(jīng)濟下行風險等幾個方面。具體而言，人民幣升值的趨勢和美元貶值的趨勢中期依然存在，以及對出口的樂觀判斷，熱錢流入依然是影響未來行情的主要因素。同時，由于宏觀判斷通脹的壓力很大，政策調(diào)控預期的壓力一直存在，是否進入加息周期目前還不能判斷，但是放松的可能性較小。此外，經(jīng)濟下行的風險依然存在，三季度的宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟增速的同比在趕底，環(huán)比增速看目前見底的概率在加大。

綜合各家機構觀點看，券商對11月的A股市場總體謹慎樂觀，主要是基本面目前風險不大，流動性目前還沒看到惡化的表現(xiàn)，這兩點支撐股市不是太悲觀。

上海證券預計，上證綜指11月份將是上升過程中的強勢震蕩格局，以時間化解3100點-3300點壓力層。指數(shù)窄幅運行、而市場熱度不減，機會不斷，核心波動區(qū)間將在2900-3100點。而機構預計的11月上證綜指核心波動區(qū)間也普遍介于2850點—3100點之間。

在剛剛過去的10月份，低估周期性行業(yè)掀起了一輪波瀾壯闊的補漲行情。11月盡管機構預計難現(xiàn)前一個月的單邊上漲，但投資主題依然豐富，其中“十二五規(guī)劃+確定性”兩條主線最受機構推崇。

國信證券建議尋找確定性業(yè)績增長的行業(yè)。其報告指出，在目前的增長(高于8%)和通脹(低于4%)情形下，中下游制造業(yè)行業(yè)的基本面會表現(xiàn)不錯，中游如機械，下游如消費類的家電等。而瑞銀證券基于“牛市的中期階段剛剛開始”的判斷，建議關注高增長、高杠桿且表現(xiàn)落后的行業(yè)和個股，認為保險等優(yōu)質(zhì)周期性板塊接下來可能表現(xiàn)突出。

另外，隨著十二五規(guī)劃出臺及消費升級，以科技類為代表的新興產(chǎn)業(yè)類股票也被機構普遍看好。上海證券建議關注受益于十二五規(guī)劃和經(jīng)濟轉型的大消費類和新興產(chǎn)業(yè)方向的技術類股。國信證券則主要從確定性及受益十二五規(guī)劃角度建議超配化工、家電、機械、信息設備以及信息服務行業(yè)。

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