2011年03月12日 00:03
來源：華夏時報 作者：付剛

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本報記者 付剛 北京報道

4年前，當2007年2月底上證指數歷史上首次突破3000點大關后，A股市場迎來了一輪波瀾壯闊的牛市行情；但在2011年的春天，3000點似乎又一次成為中國股市一道隱約的阻力關口。

“目前行情的關鍵是市場多方是否能夠迅速擴大勝利成果，盡快將市場重心脫離3000點一線，留下回旋空間。”3月9日，在股指連續數日徘徊在3000點一線后，南方基金首席策略分析師楊德龍向《華夏時報》記者指出，盡管短期內股指調整壓力較大，但從市場承接力度及趨勢來看，市場本身仍存在較強做多動能。

記者采訪的多家機構均認為，受資金面、政策面支持，以低估值藍籌板塊的活躍為主線，A股市場近期震蕩向上的趨勢已經基本明確。

股市消化能力漸強

在楊德龍看來，目前的市場資金格局，相對而言是近期最為寬松的。“SHIBOR利率(上海銀行間拆借利率)不斷走低就反映了這種情況，加上1月份新增外匯貸款超過5000億，抵消了今年兩次上調存款準備金率的效果，這也是構成春季攻勢的一個重要利好因素。”

除了資金層面示好之外，加大資本市場發展力度的利好政策層面也暖風頻吹。

據記者了解，2月23日下午，博源基金會曾組織部分經濟學家與證監會官員座談，分析市場形勢，聽取市場發展建議。參會的一位經濟學家向記者透露，包括尚福林在內的證監會所有高層領導及主要業務部門的負責人都參加了這次會議。

“參會人員對下一步的趨勢有個共識——要將銀行存款轉換成各種形式的金融資產，中國的經濟轉型，如果沒有金融結構的轉型配合，很難取得大的進展。”上述經濟學家向記者指出。

中金公司分析師汪超的研究表明，受長期負利率影響，人民幣存款活期化近期有迅速增加的跡象，這說明，更多的資金不再滿足于回報實際為負的存款利率，紛紛從定期存款中流出準備進入回報較高的資本市場。

汪超還指出，隨著新一輪的房地產調控政策累積效應的增強，未來房地產過熱的現象將得到有效控制，根據房地產組研究預測，限購措施將使得2011年銷售額下降12%—28%。如果按2010年全年商品房銷售金額1.5萬億計算，則擠出資金達1800億—4200億。

“若股票的二級市場有‘賺錢效應’，從房地產市場擠出的資金會部分流向股票二級市場，推動股市的繁榮。”汪超說。

記者多方采訪了解到，機構投資者幾乎一致判斷近期A股的“小陽春”行情，可能來源于房地產調控引起的部分投資資金的轉向，表現出來的就是投資者近來的積極入市。

從股票賬戶情況來看，今年以來的日均新增A股賬戶數與指數相似呈先抑后揚，股票賬戶數連續6周遞增，而近三周賬戶數增幅最快，顯著高于過去3年的均值。最近一周的新增基金開戶數約為11萬戶，也刷新了年內單周新增基金開戶數的最高紀錄。

而在兩會期間，來自監管層的聲音和動作表明還會陸續有較多的可入市資金。3月7日，中國證監會主席助理朱從玖表示，根據十七屆五中全會提出的“顯著提高直接融資比重”要求，在股市資金供給上，需要制度的頂層設計，進一步提高保險資金、QFII等資金入市比例，而提高養老金投資比重將是未來工作的一個著力點。

除此之外，去年底，證監會已經表示將積極促進小QFII開閘，開閘后，預計前期可進入A股市場的資金達200億元。

同時，近期投資基金發行速度加快，自去年11月至今年1月，共有58家新基金成立，募集資金總計1031.62億元，2月至3月初，還有22只基金正在發行。

中郵證券首席策略分析師田渭東指出，這些后續的可能入市資金，一般偏向穩健，低估值的藍籌股具有一定吸引力。后續可入市新資金預期較多加之積極的財政政策預期，市場對3月行情充滿期待，他預計，2011年3月A股市場繼續保持震蕩上行的趨勢。