證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)新一輪新股發(fā)行改革 直指新股高定價(jià)問(wèn)題

2012年04月02日 07:06
來(lái)源：新華網(wǎng) 作者：趙曉輝、陶俊潔

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新華網(wǎng)北京4月1日電(記者趙曉輝、陶俊潔) 證監(jiān)會(huì)1日公布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，這意味著新一輪新股發(fā)行體制改革啟動(dòng)。

指導(dǎo)意見(jiàn)從強(qiáng)化信息披露、調(diào)整詢價(jià)范圍和配售比例、加強(qiáng)對(duì)發(fā)行定價(jià)的監(jiān)管、增加新上市公司流通股數(shù)、抑制炒新等方面入手，直指新股高定價(jià)問(wèn)題。

根據(jù)指導(dǎo)意見(jiàn)，此次改革的主要內(nèi)容是，健全公眾公司發(fā)行股票和上市交易的基礎(chǔ)性制度，推動(dòng)各市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，促使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)和發(fā)展投資者的合法權(quán)益。

意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、充分性和完整性，推進(jìn)以信息披露為中心的發(fā)行制度建設(shè)，逐步淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷。

意見(jiàn)提出，擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，允許主承銷商自主推薦5至10名個(gè)人投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)配售，同時(shí)提高向網(wǎng)下投資者配售股份的比例，建立網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)軝C(jī)制。

在發(fā)行定價(jià)的監(jiān)管方面，意見(jiàn)提出，發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)預(yù)披露后，應(yīng)進(jìn)行非公開(kāi)詢價(jià)，并將預(yù)估的發(fā)行價(jià)格區(qū)間提交給發(fā)審會(huì)，如預(yù)估的發(fā)行市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率，需在招股書(shū)及發(fā)行公告中補(bǔ)充說(shuō)明該價(jià)格存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，澄清超募是否合理等。

招股書(shū)正式披露后，如最終確定的發(fā)行價(jià)格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%，發(fā)行人應(yīng)披露該定價(jià)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，未提供盈利預(yù)測(cè)的還需補(bǔ)充盈利預(yù)測(cè)，并在盈利預(yù)測(cè)公告后重新詢價(jià)，甚至可能重新提交發(fā)審會(huì)審核。

為有效緩解股票供應(yīng)不足，意見(jiàn)規(guī)定，取消現(xiàn)行網(wǎng)下配售股份三個(gè)月的鎖定期，并推動(dòng)部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股數(shù)量。

意見(jiàn)同時(shí)督促證券交易所繼續(xù)完善對(duì)炒新行為的監(jiān)管措施，并加大對(duì)財(cái)務(wù)虛假披露行為、人情報(bào)價(jià)、操縱新股價(jià)格等行為的處罰力度。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)，改革方案在征求意見(jiàn)后將進(jìn)一步修改完善，突出重點(diǎn)，分步實(shí)施，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有序推進(jìn)。在此過(guò)程中，還將根據(jù)市場(chǎng)情況采取必要的調(diào)整措施。