吳曉求：允許存量發行具有積極作用 詢價將更趨理性

2012年04月02日 07:28
來源：中國證券報·中證網 作者：陳瑩瑩

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證監會于4月1日公布的《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)明確，在首次公開發行新股時，推動部分老股向網下投資者轉讓，增加新上市公司可流通股數量。持股期滿3年的股東可將部分老股向網下投資者轉讓。老股轉讓后，發行人的實際控制人不得發生變更。

中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對此分析，此舉對資本市場合理的定價帶來很重要的示范作用，未來詢價人會趨于理性。他指出，從詢價角度而言，此舉將促使詢價人更加理性，同時增加流通的規模。而且，更為上市公司的新股發行的合理定價，提供了一個新思路，在一定程度上具有矯正的作用。

吳曉求稱，“本來新股發行制度就沒有太多可以改變的地方，此次增加了存量發行，對于完善新股發行機制，具有積極作用。”

而對于取消現行網下配售股份三個月的鎖定期，提高新上市公司股票的流通性。吳曉求認為，此舉一方面增加了流通性，另一方面能夠抑制新股發行當日的過度上漲或暴漲現象。

《征求意見稿》還擬擴大詢價對象范圍。除了目前有關辦法規定的7類機構外，主承銷商可以自主推薦5-10名投資經驗比較豐富的個人投資者參與網下詢價配售。

《征求意見稿》稱，根據黨中央、國務院關于今年經濟工作的部署，深化新股發行體制改革是完善資本市場的重要任務之一。改革的主要內容是，在過去兩年減少行政干預的基礎上，健全公眾公司發行股票和上市交易的基礎性制度，推動各市場主體進一步歸位盡責，促使新股價格真實反映公司價值，實現一級市場和二級市場均衡協調健康發展，切實保護和發展投資者的合法權益。