證監(jiān)會(huì)：新股發(fā)行采用美國(guó)式招標(biāo)還需論證

2012年04月28日 20:04
來源：中國(guó)新聞網(wǎng)

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中新網(wǎng)4月28日電 據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，4月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，市場(chǎng)各方對(duì)推出“美國(guó)式招標(biāo)”建議較多。新股發(fā)行體制本次改革未推出這一定價(jià)方式主要是因?yàn)槲覈?guó)《公司法》第127條的規(guī)定，“同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同”，現(xiàn)階段采用“美國(guó)式招標(biāo)”可能存在法律障礙，還需要進(jìn)一步進(jìn)行論證。

所謂“美國(guó)式招標(biāo)”，是指按照投標(biāo)人所報(bào)買價(jià)自高向低的順序全額中標(biāo)，直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止，中標(biāo)的機(jī)構(gòu)是以投標(biāo)方各自報(bào)出的價(jià)格購(gòu)買股票。據(jù)了解，“美國(guó)式招標(biāo)”在境外市場(chǎng)主要用于國(guó)債拍賣，在股票發(fā)售中沒有可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

該負(fù)責(zé)人表示，新股發(fā)行定價(jià)的實(shí)質(zhì)是對(duì)公司進(jìn)行估值。公司情況各不相同，估值方式多種多樣，需要考慮的因素多且復(fù)雜。盡管此次改革未引入上述新股發(fā)行定價(jià)方式，但證監(jiān)會(huì)歡迎市場(chǎng)各方深入研究、討論新股發(fā)行定價(jià)問題，也歡迎發(fā)行人與其主承商提出創(chuàng)新的發(fā)行定價(jià)方案，在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上進(jìn)行嘗試和探索。(中新網(wǎng)證券頻道)