證監會：新股發行節奏快慢由市場定

2012年07月02日 02:17
來源：證券時報 作者：劉璐

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日前，證監會有關部門負責人在介紹新股發行體制改革相關情況時表示，不會人為控制新股發行節奏、規模；目前改革正處于博弈第一階段，首日集中炒新的情況已發生變化；將研究修訂再融資和公司債管理辦法，出臺老股轉讓規則、特定行業信息披露指引等。

此外，針對近日備受關注的媒體在首次公開募股(IPO)中“有償沉默”話題，該負責人指出，如果企業已經披露的信息被媒體質疑報道，那么不影響正常審核，如果有應披露而未披露的信息，經媒體質疑報道且屬實，那么是誠信問題，和第一種情形有很大差異，是兩種問題。

不會控制新股發行節奏

該負責人表示，目前正處于新股發行體制改革后市場各方博弈的第一階段，首日集中炒新的情況已發生明顯變化，新股上市首日出現了漲跌互現的局面，說明投資者更加理性；后續隨著市場的變化、大家對新規則理解的不斷加深，博弈還會繼續。

針對市場上關于完全放開新股供應、嚴控新股發行避免市場被抽血這兩種截然相反的聲音，該負責人指出：“發行停還是不停，實際上應該是市場自主博弈的結果。新股發行規模和節奏主要還是依靠市場供求機制進行自我調節。”他明確指出，證監會不把控制發行節奏作為工作內容，核準發行后的發行節奏由發行人和保薦機構自主協商確定。據統計，今年上半年共有105家公司首發上市，從數量上看比去年同期下降37.5%，籌資額為676.8億元，比去年同期下降58.4%。

該負責人告訴證券時報記者，今年以來，已有不少發行人由于市場原因選擇縮減發行規模、自主選擇發行時機。“我們每周確定當周核準發行批文的情況，最近有兩家按照審核排序應該給文的公司都來申請說可否下周再給文，這說明市場的約束機制在不斷地增強，這是個積極的變化，也是和境外成熟市場情況類似。”該負責人說。在境外市場，企業在獲得發行批文后，審時度勢選擇發行時機，甚至放棄發行的案例并不鮮見。

正研究修訂再融資辦法

該負責人指出，為貫徹新股發行體制改革精神，下一步還將有新的規則陸續頒布，證監會正在研究老股轉讓的具體規則，此外中國證券業協會正按照指導意見的要求擬定關于詢價對象管理、關于個人投資者參與詢價、關于詢價定價中相關各方行為準則等一系列自律規則。

今年5月份，證監會公布了《關于做好餐飲等生活服務類公司首次公開發行股票并上市有關工作的通知》。該負責人告訴記者，即使不是餐飲行業或生活服務類公司，如果在連鎖經營、公司治理等方面與之類似，那么在審核中也會比照該通知的要求執行。他表示還會針對審核實踐中需要總結提煉上升為審核指引的事項，繼續總結梳理出臺專項指引。

該負責人還表示證監會正在研究如何修訂再融資和公司債管理辦法，主要針對如何豐富再融資品種，改進價格發現機制。據介紹，今年上半年已發行公司債融資額為925億元，同比增長28%。

此外，對于市場關注的超過行業平均市盈率25%后在何等情況下才需要重新上會，該負責人表示，由于審核時間中遇到的問題千姿百態，很難找到一刀切的標準。目前市場流傳的關于證監會內部掌握具體標準的說法純屬謠傳。

“從監管實踐看，標準訂得越明確，可能就出現大家都貼近這個標準的情形。我們也不希望大家為了規避監管就去貼近。原則性的把握就是信息披露是否充分，風險是否充分揭示。”他說。記者了解到，自此次改革以來，共有27家公司完成發行上市，尚未出現發行市盈率高于行業平均市盈率25%的案例，其中有3家公司的發行市盈率貼近25%。