2010年11月21日 18:04每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

后市展望

貨幣“靴子”落地 機構分歧仍大

每經記者 朱秀偉

11月19日，滬深兩市尾盤展開大反攻，本已十分明朗的弱勢格局，再度出現微妙變化，深成指重新站穩年線，滬指也回到年線附近。11月19日晚間，央行宣布將再上調存款準備金率0.5個百分點。那么在貨幣緊縮政策深化，同時年線爭奪戰尚未分出勝負的背景下，后市到底是利空出盡，還是跌勢依舊呢？

暴跌源于擔心緊縮超預期

對于本輪暴跌，短期內甚至跌穿年線的原因，記者的調查結果顯示，多數投資者擔心貨幣政策超預期收緊。

天相投顧報告稱，商業銀行信貸投放超出預期人民銀行再次收緊貨幣政策；報告還稱年底前央行可能再加息一次，但持續加息的可能性不大。央行是否再次加息主要看11月CPI的同比上漲情況，如果高于或等于10月漲幅，央行很可能再次啟動加息操作，但如果比10月漲幅下降比較明顯，那么年內加息的可能性將會大幅降低。

廣東新價值基金經理黃云軒表示，市場是用空間換時間的方式在調整。但他也認為貨幣政策收緊超預期是可能的，通脹連續超預期，這個是最頭疼的問題。

廣東西域投資董事長周水江此前也指出本輪暴跌的原因是政府對流動性進行了收縮。對于政府要收縮流動性的決心他認為主要有兩點：一是美國的寬松貨幣政策，造成了全球的流動性泛濫。而國內通脹嚴重，棉花、糧價、農產品和房價等居高不下，CPI高達4.4%，這種趨勢給政府造成了巨大的壓力，對未來的通脹顯示了極大的擔憂。二是市場運行的內在規律造成的，因為市場短期內漲幅過大，有回調要求。

貨幣政策收緊這塊“靴子”最終在周五晚上落地，到底是利空出盡，還是新一輪暴跌的開始。

后市機構分歧大

“這波大跌就是對貨幣政策超預期收緊的提前反應，短期內利空出盡，考慮到依然充裕的流動性，后市看漲，不論是滬指還是深成指將重新站上年線。”深圳太和投資總監王亮告訴記者。

黃云軒此前也表示即使是加息，也不會有太大的影響，反而是好事，大家擔心的利空出盡。

周水江也表示，大盤在2800點附近會有比較強的支撐，回調完后會維持震蕩，還是結構性行情，主要是個股的機會。回調后是為明年上半年行情做準備的好機會，明年還是一個結構市和震蕩市，上半年不會太好，下半年不會太壞。明年下半年是一個全面建倉的好時點，為2012年的牛市做好全面的準備；而投資機會主要包括：年報業績增長幅度比較大具有高送轉潛力的公司、新興產業、大消費類股票(酒類、醫藥和百貨等)。

當然依然有不少機構并不那么看好，認為逆市大幅反彈的動力不強。

申萬在11月18日發給客戶的郵件中稱，本輪反彈的動力即通脹預期下的流動性由強走弱是大概率事件，除非行情演繹的邏輯轉換為新的動力比如經濟增速的企穩或結構關系的理順等等，否則短期大幅反彈的動力不大。

看空機構還包括中金，其最新投資策略認為，市場短期跌幅較大，存在一定反彈要求，但中央經濟工作會議之前市場對流動性緊縮的預期難有徹底扭轉，房價和物價的雙重調控將繼續打擊股市，系統性風險仍需防范，相關公司股票走勢場總體上還是將呈現各個行業板塊輪番調整的局勢。

更多數據,請訪問鳳凰網財經數據中心(http://app.www.qianchuanzi.net/data/)

相關專題：

A股牛熊難辨

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。

>>  熱點推薦：

村民送“最不作為”獎 強生再爆大規模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬