陳發樹83億元捐款從何而來(3)

投資遇到的“左右口袋”

而且，捐贈帶來的所有權問題，會因為基金會的對外投資操作，引發錢在“左右口袋”里進出的隱憂。

據唐駿透露，新華都基金會也決定以投資來保值增值，而且每年的增值目標是15%。在這個目標下，其參照蓋茨基金會，已經搭建了一個包括基金和慈善兩部分組織的架構——目前，負責“花錢”的慈善部門共有13人，以設計項目、對外聯絡、實施項目為主；負責“掙錢”的基金部分共有3-4人。

雖然人數上占比較少，但3人的基金團隊內，卻包括了陳發樹本人，唐駿，和另一個投資高手這樣擁有大量話語權的組合。未來，這部分的人手還將擴充3-4名。

這樣的設置，會不會讓基金會的投資“左口袋進，右口袋出”，甚至成為公司之外的另一個資金運作通道？

這樣的隱憂來自于老牛基金會的操作實踐。

在老牛基金會成立后不久，便爆出了“萬言書”事件——老牛基金會將下屬“老牛投資”的部分股權質押給摩根士丹利，作為對賭協議的一部分。被質押的這些股權當時是由牛根生代持的，但這樣的對賭似乎與基金會的公益性質無涉，而與蒙牛自身的利益關聯更為密切。此外，老牛投資聯合海外私募基金KKR等對“現代牧業”的投資，也同樣引發爭議。

“這是因為基金會和公司的實際控制人都是同一個人，”中國民政部特邀專家楊團說，“這樣的架構，自然有可能妨礙到基金會的獨立性，進一步妨礙到捐贈的公益性。”

唐駿對此質疑的反應卻十分激烈。“蓋茨基金會也是蓋茨在運作，這個分離的要求也太苛刻了吧。”唐駿說，“這本來也就是陳總的錢，由他本人打理也沒什么不對吧。”

“我認為，一般現金出資的基金會是有保值增值必要的，”段德峰評價說，“但用股權捐贈的基金會并不需要，只要做好公司，自然股票會漲，沒有保值增值的必要。”

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