2011年03月03日 20:01
來源：鳳凰網財經

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本次募集資金具體投向

(一) 開展融資融券等創新業務

1、我國融資融券業務存在著巨大的發展空間

2010年1月8日，國務院原則同意證券公司開展融資融券業務試點。融資融券業務的推出不僅可以拓寬證券公司的業務范圍，而且還可以在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道，有利于提高證券公司金融資產的應用效率，優化證券公司的收入結構。從國外的經驗來看，融資融券交易大致占全市場交易量的20%左右，貸款利息占經紀業務收入一定的比重，有的甚至占到一半，因此，融資融券業務的推出對證券公司改善資本金使用、增加業務收入有積極作用，從而有利于證券公司長遠發展。

盡管目前滬深兩市合計融資融券規模尚小，但自從該業務推出以來，融資融券余額和融資買入額占兩市A股總成交額的比例均呈穩定上升態勢。參照國外成熟市場融資融券業務開展情況，我國融資融券業務未來存在著巨大的發展空間。

2、募集資金用于融資融券的金額

根據《關于開展證券公司融資融券業務試點工作的指導意見》，首批申請融資融券業務試點的證券公司主要應符合以下條件：(1)最近6 個月凈資本均在50 億元以上；(2)最近一次證券公司分類評價為A 類；(3)具備開展融資融券業務所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對較高。因此，申

請融資融券業務試點對公司自有資金、自有證券以及凈資本規模都提出了更高的要求。鑒于此，公司根據對融資融券潛在客戶規模的測算及同行業公司設定的融資融券規模情況，計劃安排50億元左右的募集資金用于開展融資融券業務。

(1)公司設定的融資融券業務規模具有客戶需求基礎

據統計，截至2010年7月底，公司符合試點階段融資融券交易基本條件(開戶時間超過18個月，普通賬戶資產總值50萬元以上)的目標客戶數量占公司全部有效客戶數量的比例約為4.85%。同時，根據公司問卷調查統計，在潛在目標客戶中，有24.4%的客戶對融資融券表示出強烈的參與意愿，表示愿意立刻參與融資融券交易；62.1%的客戶表示先觀望，而后決定是否介入；另有13.5%的客戶明確表示不會參與融資融券交易。因此，公司具有開展融資融券業務的深厚客戶基礎。

根據2010年7月的抽樣調查結果，公司預估所有符合融資融券交易基本條件的目標客戶的融資融券需求總額在100億元以上。公司本次安排50億元左右的募集資金用于開展融資融券業務具有客戶需求基礎，同時也兼顧了融資融券業務發展初期穩健經營的需要。

(2)公司設定的融資融券規模與凈資本水平相匹配

由于證券公司開展融資融券業務必須使用自有資金和自有證券進行，因此，公司開展該項業務必須要有相應的資本金支持，且要與自身的風險承受能力相匹配。據統計，最早取得資格的11家融資融券試點券商擬定的融資融券總規模約為600億元左右，平均規模約為55億元，同時，根據中國證券業協會公布的2009年底證券公司凈資本情況，11家融資融券試點券商的平均凈資本規模約為166億元。公司本次增發募集資金如達到籌資上限，凈資本將達160億元左右，50億元左右的融資融券業務規模將與該凈資本規模相匹配。