興業(yè)證券全年7次強(qiáng)烈推薦重慶啤酒 從未提示風(fēng)險

2011年12月14日 12:03
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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做事堅持固然是好事，但如能料到開頭料不到結(jié)尾的后果往往很悲哀。

從2009年開始，興業(yè)證券分析師王晞和華創(chuàng)證券的高利和廖萬國分別發(fā)布29次和7次研報，力薦重慶啤酒，重啤股價也很爭氣，從09年8月的15元多飆升至今年11月底的83元。

但這一切假設(shè)都是基于重慶啤酒投資研制的乙肝疫苗成功的基礎(chǔ)上的，殊不知揭盲結(jié)果顯示，療效基本與安慰劑類似，宣告該項(xiàng)目失敗的可能性很大。重慶啤酒復(fù)牌后的股價已經(jīng)連續(xù)5日封跌停，一個延續(xù)了13年的題材神話就此破滅，以大成基金為首的多家機(jī)構(gòu)深套其中。

鳳凰網(wǎng)股票查詢今年興業(yè)證券有關(guān)重慶啤酒研究報告顯示，全年統(tǒng)一口徑：強(qiáng)烈推薦評級。

以下是興業(yè)證券對于重慶啤酒推薦路線圖：

2011年1月關(guān)于重慶啤酒研究報告

重慶啤酒:療性乙肝疫苗臨床進(jìn)展公告點(diǎn)評

2011年1月關(guān)于重慶啤酒公告點(diǎn)評：公告表明,治療性乙肝疫苗目前進(jìn)展順利。北大組不斷有受試者完成全部76周的實(shí)驗(yàn),相應(yīng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)對最終證明該疫苗的療效,具有確定性的指導(dǎo)意義。浙大組自2010年7月以來,至12月底已經(jīng)有336例受試者入組,我們估計在2011年1月就完成全部396例受試者入組。

市場曾經(jīng)有傳言,質(zhì)疑公司為什么每個月公布臨床進(jìn)展。事實(shí)上,公司每個月定期發(fā)布治療性乙肝疫苗的臨床進(jìn)展公告,是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)得到改善的結(jié)果。此前治療性疫苗進(jìn)入臨床后,公司一直沒有對進(jìn)展情況做一定的說明。由于臨床試驗(yàn)的長期性,導(dǎo)致流通股股東對項(xiàng)目的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。在2010年,上市公司接受流通股的提議,每個月初定期公布臨床進(jìn)展情況,這有利于資本市場把握臨床進(jìn)程。

合成肽治療性乙肝疫苗的效果到底有多好?IIb階段是檢驗(yàn)結(jié)果的關(guān)鍵時期。北大組臨床入組完成,目前已經(jīng)進(jìn)入收獲期。我們根據(jù)臨床進(jìn)程判斷,全部入組受試者完成76周試驗(yàn),應(yīng)該在2011年的9月份。那么10月份之后將有全部的結(jié)果。

從對合成肽治療性乙肝疫苗的跟蹤來分析,我們認(rèn)為該產(chǎn)品成為一線用藥的可能性極大,并有希望在未來的臨床進(jìn)程中,觀察到更有科研價值以及商業(yè)價值的成果。我們維持“強(qiáng)烈推薦”評級。