圈錢自救目的明顯 斗南錳業上市三大隱憂乍現

2011年09月05日 06:43
來源：北京商報

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經營能力不穩定，募投項目被指過于草率，加上目前鋼鐵行業前景仍不明朗，在種種不利情況下，云南文山斗南錳業股份有限公司(以下簡稱“斗南錳業”)依然發布招股說明書決定放手一博。業內人士分析認為，受金融危機對鋼鐵行業產生較大沖擊的影響，該公司生存發展狀況堪憂，其上市圈錢意圖自救的目的明顯。

現金流吃緊

招股書資料顯示，公司是國內錳鐵合金行業最大的采、選、冶煉一體化經營錳業公司。雖貴為國內行業最大企業，但斗南錳業多年的經營能力卻不像自身描述的那么耀眼。數據顯示，報告期內公司經營能力波動較大，且最近一期報告顯示，業績可能面臨二次下滑。

公司經營性現金流顯示，除2008年為正數值外，其余各期全部為負。2008-2010年數據分別為1.36億元、-5275.5萬元和-1.68億元，而今年半年期該數據就達到-1.26億元。與此同時，該公司的財務費用卻呈連年遞增的態勢。過去三年及今年半年期的數據分別為2605.6萬元、2859.2萬元、3557.8萬元和2353.9萬元。

對此，財務分析人士表示：“經營性現金流持續為負，財務費用連年遞增，表現出公司財務壓力較大。反映出公司在近年來規模急劇擴張的背景下財務壓力持續加大，但規模擴張后并沒有給公司帶來相匹配的經營效益上的收益。”